โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์ แนวคิดของตลาดหลักทรัพย์ โครงสร้างและหน้าที่ แนวคิดและโครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์
ผ่านเครื่องมือทางการเงิน เช่น หลักทรัพย์
การรักษาความปลอดภัยตามคำจำกัดความทางกฎหมายที่พบใน (มาตรา 142) คือเอกสารของแบบฟอร์มที่จัดตั้งขึ้นและรายละเอียดที่รับรองสิทธิในทรัพย์สิน การใช้สิทธิหรือการโอนสามารถทำได้เมื่อมีการนำเสนอเท่านั้น
ตามมาตรา. มาตรา 128 ของประมวลกฎหมายเดียวกันถือเป็นวัตถุแห่งสิทธิพลเมือง เช่นเดียวกับสิ่งของหรือทรัพย์สินที่สามารถสังหาริมทรัพย์ได้
ในปัจจุบัน หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ที่มีอยู่อย่างท่วมท้นไม่ได้อยู่ในรูปแบบกระดาษหรือสารคดีครั้งแรกในอดีต แต่อยู่ในรูปแบบที่เรียกว่าไร้กระดาษหรือไม่ใช่สารคดี สิทธิของเจ้าของหลักประกันจะถูกบันทึกไว้ในทะเบียนพิเศษตามกฎที่กำหนดโดยกฎหมายเท่านั้น และหลักประกันนั้นไม่มีอยู่ในฐานะ "ทางกายภาพ"
ตลาดหุ้นและตลาด Bodsมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องตามการเติบโต การปรากฏตัวของมันเกี่ยวข้องกับความต้องการในการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ เพราะหากไม่มีการดึงดูดเงินทุนภาคเอกชนและรวมมันเข้าด้วยกันผ่านการออกหุ้นและพันธบัตร ประการแรก การสร้างและพัฒนาวิสาหกิจใหม่และภาคส่วนของเศรษฐกิจคงเป็นไปไม่ได้ ดังนั้นจึงกลายเป็นเงื่อนไขสำคัญสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศทุนนิยมที่พัฒนาแล้วมากที่สุดในโลก
ตลาดหลักทรัพย์และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์
ภายในกรอบของเศรษฐกิจสินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดหลักทรัพย์ในด้านหนึ่งมีความคล้ายคลึงกับตลาดของผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เนื่องจากหลักทรัพย์เป็นผลิตภัณฑ์เดียวกัน และในทางกลับกัน มีลักษณะเฉพาะของตัวเองที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลเฉพาะ ของผลิตภัณฑ์ - หลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ในสภาวะสมัยใหม่ถือเป็นภาคส่วนของตลาดการเงินทั่วไป และในแง่นี้แตกต่างจากภาคส่วนที่แท้จริงของเศรษฐกิจที่ผลิต
ตลาดหลักทรัพย์เป็นส่วนสำคัญของตลาดการเงิน เนื่องจากมีความเกี่ยวข้องกับการไหลเวียนของเงินทุนจากผู้เข้าร่วมตลาดรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง มันแตกต่างจากภาคส่วนอื่นๆ ของตลาดการเงิน (เงิน การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สินเชื่อธนาคาร และตลาดเงินฝาก) โดยหลักแล้วอยู่ที่วัตถุประสงค์ของมัน แต่มันคล้ายกันมากกับทั้งในด้านวิธีการก่อตัว และในความสำคัญของกระบวนการหมุนเวียน และ ที่เกี่ยวข้องกับตลาดสินค้าจริง ความใกล้ชิดของตลาดเหล่านี้มีมากจนในบางกรณีหลักทรัพย์สามารถทำหน้าที่ในการชำระเงินและการชำระราคาได้ (เช่น ตั๋วแลกเงิน เช็ค) ควรสังเกตว่าหนึ่งในข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการเกิดขึ้นของเงินกระดาษสมัยใหม่คือธนบัตรหรือตั๋วเงินของธนาคาร
ตลาดหลักทรัพย์ครอบคลุมตลาดระหว่างประเทศ ระดับประเทศ และระดับภูมิภาค ตลาดสำหรับหลักทรัพย์ประเภทเฉพาะ ตลาดสำหรับหลักทรัพย์ของรัฐบาลและที่ไม่ใช่ภาครัฐ (องค์กร) หลักทรัพย์หลัก (ดั้งเดิม) และหลักทรัพย์รองหรือตราสารอนุพันธ์
ในรูปแบบที่เรียบง่ายและกะทัดรัด ตำแหน่งของตลาดหลักทรัพย์จะแสดงในรูปด้านล่าง
สถานที่ของตลาดหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์และกระแสเงินสดหลักบทบาทของตลาดหลักทรัพย์
ในด้านหนึ่ง ตลาดหลักทรัพย์เป็นส่วนสำคัญของตลาดการเงิน เนื่องจากอนุญาตให้มีการสะสม การกระจุกตัว และการรวมศูนย์ของทุนผ่านการใช้หลักทรัพย์ และด้วยเหตุนี้ จึงสามารถกระจายเงินทุนใหม่ได้ตามความต้องการของตลาด ในทางกลับกัน มันเป็นขอบเขตของการเพิ่มทุน เช่นเดียวกับตลาดอื่นๆ
ตลาดหลักทรัพย์และการระดมทุน
ตลาดหลักทรัพย์เป็นแหล่งระดมทุนภายนอกที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมทางการค้าใดๆ โดยทั่วไป แหล่งที่มาทางการเงินภายในของการดำเนินงานขององค์กรหรือบริษัท ซึ่งประกอบด้วยค่าเสื่อมราคาเป็นส่วนใหญ่และส่วนที่นำกลับมาลงทุนใหม่ของกำไรสุทธิ คิดเป็นค่าเฉลี่ยตั้งแต่ครึ่งถึงสามในสี่ของทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดที่จำเป็นในการรักษาและขยายการผลิตและการหมุนเวียนของ สินค้า. ความต้องการทรัพยากรทางการเงินที่เหลืออยู่นั้นครอบคลุมโดยแหล่งภายนอกหลักสองแหล่ง ได้แก่ ตลาดสินเชื่อของธนาคารและตลาดหลักทรัพย์ ตามการประมาณการในปัจจุบัน ทรัพยากรทางการเงินภายนอกมากถึง 75% มาจากตลาดหลักทรัพย์
ตลาดหลักทรัพย์และการลงทุน
ในการรับเงินจากการขายหลักทรัพย์คุณต้องหาผู้ซื้อให้ ด้วยเหตุนี้ ตลาดหลักทรัพย์จึงเป็นเป้าหมายในการลงทุนกองทุนอิสระขององค์กร องค์กร และประชากร เพื่อเป็นพื้นที่ที่มีการเพิ่มทุน อย่างไรก็ตาม สามารถเพิ่มทุนได้โดยการนำเงินไปฝากธนาคารหรือในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ หรือโดยการลงทุนในกิจกรรมการผลิตบางอย่าง ในอสังหาริมทรัพย์หรือโบราณวัตถุ เป็นต้น ส่งผลให้ตลาดหลักทรัพย์แข่งขันอย่างเป็นกลางกับการลงทุนด้านอื่น ๆ ของเงินทุน ดังนั้นทั้งหมดจึงขึ้นอยู่กับความน่าดึงดูดจากมุมมองของผู้เข้าร่วมตลาด
เกณฑ์ความน่าดึงดูดใจของตลาดหลักทรัพย์สำหรับผู้ลงทุน ความน่าดึงดูดใจของตลาดหลักทรัพย์ได้รับการประเมินตามเกณฑ์ต่อไปนี้:- ระดับความสามารถในการทำกำไร- ผู้เข้าร่วมตลาดจะเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรจากการลงทุนในตลาดต่างๆ และตราสารของพวกเขา
- เงื่อนไขภาษี- ผู้เข้าร่วมตลาดพิจารณาการรักษาภาษีสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์โดยเปรียบเทียบกับการเก็บภาษีที่เกิดขึ้นในตลาดอื่น
- ระดับความเสี่ยงของการลงทุนในหลักทรัพย์คือความปลอดภัยของเงินทุนที่สะสมอยู่ในนั้นและรายได้ที่ได้รับ
- ระดับการบริการในตลาด- สะดวก ง่าย เชื่อถือได้ ฯลฯ สำหรับนักลงทุนในการทำงานในตลาดนี้ ผู้เข้าร่วมได้รับความคุ้มครองจากความเสี่ยงด้านตลาดและนอกตลาดทุกประเภทอย่างไร เป็นต้น
โดยทั่วไปแล้ว ประมาณ 25-30% ของกองทุนอิสระของประชากรจะลงทุนโดยตรงในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศที่พัฒนาแล้ว และในจำนวนเดียวกันนี้จะลงทุนทางอ้อมผ่านกองทุนประกันและกองทุนบำเหน็จบำนาญ (บริษัท) ซึ่งถือสินทรัพย์ส่วนใหญ่ไว้ในหลักทรัพย์
สถานที่ของตลาดหลักทรัพย์ในการหมุนเวียนของทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดแสดงไว้ในรูปที่ 1 1.2.
การรักษาความปลอดภัยมีมูลค่าการใช้งานเฉพาะ ซึ่งไม่ได้รับรู้ในกระบวนการบริโภค แต่อยู่ในกระบวนการหมุนเวียน
โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์
ตลาดหลักทรัพย์มีโครงสร้างที่ซับซ้อนมาก แบ่งออกเป็นระดับประถมศึกษาและมัธยมศึกษา จัดระเบียบและไม่มีการจัดระเบียบ การแลกเปลี่ยนและการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์; สาธารณะและคอมพิวเตอร์ เงินสดและเร่งด่วน
ตลาดหุ้นและตลาด Bodsมีคุณสมบัติเฉพาะที่ทำให้แตกต่างจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น
- ตามวัตถุและปริมาตร- การรักษาความปลอดภัยเป็นผลิตภัณฑ์เฉพาะซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ มูลค่าการใช้ของผลิตภัณฑ์ดังกล่าวประกอบด้วยความสามารถในการสร้างรายได้ในอนาคตเท่านั้น ปริมาณของตลาดหลักทรัพย์เนื่องจากความต่อเนื่องของมูลค่าการซื้อขายนั้นมากกว่าปริมาณของตลาดสำหรับสินค้าจริงหลายเท่า
- ตามแนวทางการสร้างตลาด- จะต้องผลิตสินค้าจริงและมีการออกหลักประกันให้หมุนเวียน
- โดยมีบทบาทในกระบวนการหมุนเวียน- จุดประสงค์ในการผลิตสินค้าจริงคือ การบริโภคของพวกเขาและหลักประกันจะออกให้เฉพาะ อุทธรณ์และนำมาซึ่งรายได้
- ตามสายการบังคับบัญชาในสาขาเศรษฐศาสตร์ ตลาดหุ้นและตลาด Bods รองเมื่อเทียบกับตลาดสินค้าและบริการ
โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์
ตลาดหลักทรัพย์เป็นโครงสร้างที่ซับซ้อนและมีลักษณะหลายอย่าง ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมองจากมุมที่ต่างกัน
ขึ้นอยู่กับขั้นตอนการหมุนเวียนของการรักษาความปลอดภัยก็มี หลัก และรองตลาด หลัก- นี่คือตลาดที่รับรองว่าหลักทรัพย์จะออกสู่การหมุนเวียน นี่เป็นการปรากฏตัวครั้งแรกในตลาด รองคือตลาดที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ออกก่อนหน้านี้ นี่คือชุดของธุรกรรมใดๆ กับหลักทรัพย์เหล่านี้ ซึ่งส่งผลให้มีการโอนกรรมสิทธิ์หลักทรัพย์อย่างถาวร
ขึ้นอยู่กับระดับของกฎระเบียบ ตลาดหลักทรัพย์แบ่งออกเป็น เป็นระเบียบและ ไม่มีการรวบรวมกัน- ประการแรก การหมุนเวียนของหลักทรัพย์เกิดขึ้นตามกฎเกณฑ์ที่กำหนดไว้อย่างมั่นคง ประการที่สอง ผู้เข้าร่วมตลาดเห็นด้วยกับประเด็นเกือบทั้งหมด
ขึ้นอยู่กับสถานที่ค้าขายมีความแตกต่างกัน ตลาดหลักทรัพย์และ ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ตลาดหุ้นและตลาด bods
- ตลาดแลกเปลี่ยน - นี่คือการซื้อขายหลักทรัพย์ที่จัดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์
- ตลาดโอทีซี - นี่คือการซื้อขายหลักทรัพย์โดยไม่มีคนกลางของตลาดหลักทรัพย์
หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ ยกเว้นหุ้น มีการซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ หากตลาดแลกเปลี่ยนโดยสาระสำคัญนั้นเป็นตลาดที่มีการจัดระเบียบอยู่เสมอ ตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ก็สามารถเป็นได้ทั้งที่มีการจัดระเบียบและไม่มีการรวบรวมกัน (“ถนน”, “เกิดขึ้นเอง”) ในปัจจุบัน ประเทศที่มีระบบเศรษฐกิจแบบตลาดพัฒนาแล้วมีเพียงตลาดหลักทรัพย์ที่มีการจัดระเบียบ ซึ่งมีการแสดงโดยตลาดหลักทรัพย์หรือระบบการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์
ตลาดหลักทรัพย์มีอยู่สองรูปแบบหลักขึ้นอยู่กับประเภทการซื้อขาย: สาธารณะและคอมพิวเตอร์
ตลาดสาธารณะ (เสียง)เป็นรูปแบบการซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ผู้ขายและผู้ซื้อหลักทรัพย์ (โดยปกติเป็นตัวแทนโดยคนกลางหุ้น) พบกันโดยตรง ณ สถานที่ที่มีการซื้อขายอย่างเปิดเผยและโปร่งใส (เช่นในกรณีของการซื้อขายหุ้น) หรือการซื้อขายแบบปิดการเจรจาเป็น ดำเนินการด้วยเหตุผลบางประการจึงไม่เป็นที่เผยแพร่ในวงกว้าง
ตลาดคอมพิวเตอร์- เป็นการซื้อขายหลักทรัพย์ในรูปแบบต่างๆ โดยอาศัยการใช้เครือข่ายคอมพิวเตอร์และวิธีการสื่อสารที่ทันสมัย มันมีลักษณะโดย:
- ขาดสถานที่พบปะทางกายภาพสำหรับผู้ขายและผู้ซื้อ โต๊ะซื้อขายคอมพิวเตอร์ตั้งอยู่โดยตรงในสำนักงานของบริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ หรือติดต่อกับผู้ขายและผู้ซื้อโดยตรง
- ขาดลักษณะสาธารณะของกระบวนการกำหนดราคา, ระบบอัตโนมัติของกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์;
- ความต่อเนื่องด้านเวลาและพื้นที่ของกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์
ตลาดหลักทรัพย์แบ่งออกเป็นเงินสดและฟิวเจอร์สขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์
ตลาดเงินสด(ตลาดสปอต ตลาดเงินสด) คือตลาดสำหรับการทำธุรกรรมที่สรุปผลได้ทันที ยิ่งไปกว่านั้น ในทางเทคนิคแล้ว การดำเนินการนี้สามารถขยายออกไปได้สูงสุดหนึ่งถึงสามวันหากจำเป็นต้องมีการส่งมอบความปลอดภัยในรูปแบบทางกายภาพ
ตลาดอนุพันธ์หลักทรัพย์คือตลาดที่การทำธุรกรรมเกิดความล่าช้า โดยปกติจะใช้เวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน
ตลาดเงินสดสำหรับหลักทรัพย์มีขนาดที่ใหญ่ที่สุด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับหลักทรัพย์จะมีการสรุปในตลาดอนุพันธ์เป็นหลัก
ขึ้นอยู่กับตราสารที่มีการซื้อขายในตลาด แบ่งออกเป็น:- การเงิน— ระยะเวลาการหมุนเวียนของตราสารในตลาดนี้ไม่เกินหนึ่งปี (บิล, เช็ค, ใบรับรองธนาคาร, พันธบัตรระยะสั้น)
- ตลาดทุน(ตลาดการลงทุน) - ตราสารมีระยะเวลาครบกำหนดมากกว่าหนึ่งปี (หุ้น พันธบัตรระยะกลางและระยะยาว)
| ชื่อเรื่อง / ดาวน์โหลด | คำอธิบาย | ขนาด | เวลาที่ดาวน์โหลด: |
| เอ็ด ตั้งแต่ 04.10.2010 | 100 กิโลไบต์ | 3068 |
ตลาดหลักทรัพย์ที่มีการจัดระเบียบเป็นระบบเศรษฐกิจบูรณาการที่ก่อตัวตามนั้น หลักทรัพย์ออกในรูปแบบและใบรับรองต่างๆ เจ้าของสามารถใช้เพื่อการตั้งถิ่นฐานร่วมกันและเป็นหลักประกัน หลักทรัพย์อาจจดทะเบียนหรือผู้ถือก็ได้
ผู้เข้าร่วมในตลาดแลกเปลี่ยนได้แก่สถาบันการลงทุน ผู้ออกหลักทรัพย์ และนักลงทุน หลักทรัพย์ในสาระสำคัญเป็นส่วนหนึ่งของทั้งหมดด้วยความช่วยเหลือในการดำเนินการกระตุ้นการลงทุนอย่างรวดเร็วในภาคเศรษฐกิจต่างๆ
หลักทรัพย์ประกอบด้วยองค์ประกอบดังต่อไปนี้: วิชา; ตลาด (แลกเปลี่ยนและซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์); หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาล องค์กรที่แยกจากกันและโครงสร้างพื้นฐานของตนเอง โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์มีความซับซ้อนและมีหลายแง่มุม โดยมีลักษณะที่แตกต่างกันมากมาย ดังนั้นเพื่อที่จะประเมินได้อย่างถูกต้องคุณต้องพิจารณาองค์ประกอบแต่ละอย่างอย่างละเอียด เริ่มจากหัวข้อของตลาดธนาคารกลางกันก่อน
ซึ่งรวมถึงนักลงทุน ผู้ออก สถาบันวิชาชีพ ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นของธนาคารกลางแบ่งออกเป็นตลาดหลักและตลาดรอง ในตลาดเอกชนหลัก หลักทรัพย์ของนักลงทุนรายแรกและที่ออกใหม่จะถูกวางไว้ในหมู่นักลงทุนรายย่อยในปริมาณที่จำกัดอย่างเคร่งครัด ตลาดสาธารณะหลักวางหลักทรัพย์ที่นักลงทุนทุกคนสามารถใช้ได้ในปริมาณไม่จำกัด ยังแบ่งออกเป็นสองประเภท - เหล่านี้คือตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์และตลาดแลกเปลี่ยน ในตลาดแลกเปลี่ยน มีการจำหน่ายหลักทรัพย์ของบริษัทขนาดใหญ่ที่ได้มาตรฐานตลาด (มีหุ้นหมุนเวียนจำนวนมาก โดยมีระดับความน่าเชื่อถือ) ตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ทำงานร่วมกับนักลงทุนรายอื่น - บริษัทขนาดใหญ่ที่มีการหมุนเวียนและขนาดค่อนข้างต่ำกว่าข้อกำหนดที่กำหนดไว้ของตลาดแลกเปลี่ยน นอกจากนี้ ตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ยังมีสภาพคล่องของหุ้นต่างๆ ในระดับที่สูงมาก ในบางประเทศ ปริมาณของตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์บางครั้งจะเท่ากันและสูงกว่าปริมาณของตลาดแลกเปลี่ยนอย่างมาก (ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและรัสเซีย) หลักทรัพย์รัฐบาลยังจำหน่ายผ่านตลาดซื้อขายหลักทรัพย์อีกด้วย
โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์ภายในตัวเองหรือในโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองประกอบด้วยแผนกต่างๆ ดังต่อไปนี้ เหล่านี้เป็นแผนกกฎหมาย ข้อมูล รับฝาก การชำระเงิน และการหักบัญชี และการลงทะเบียน ยิ่งไปกว่านั้น แผนกทั้งหมดเหล่านี้ซึ่งมีทิศทางที่แตกต่างกันสามารถแก้ไขปัญหาตลาดทั่วไปได้ ประการแรกคือการจัดองค์กรทั่วไปของกระบวนการซื้อขาย การก่อตัวของอัตราราคา การให้ข้อมูลที่จำเป็นแก่ผู้เข้าร่วมการซื้อขายทั้งหมด การให้กู้ยืมแก่รัฐ การรับรองระดับสภาพคล่อง ฯลฯ
โครงสร้างของตลาดหลักทรัพย์ยังรวมถึงตลาดหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ ตัวอย่างเช่น เหล่านี้เป็นตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ เอกชนและผสม
ในเวลาเดียวกัน กระบวนการจัดการการค้าในสินทรัพย์มีค่าใด ๆ วิธีการและกลไกที่ใช้ในการดำเนินการค้าขายแตกต่างกันเล็กน้อย ทุกอย่างขึ้นอยู่กับระดับการพัฒนาของตลาดหุ้น จำนวนหลักทรัพย์ รวมถึงจำนวนคำสั่งซื้อขายหรือซื้อ และการเปลี่ยนแปลงของราคา ส่วนใหญ่จะใช้วิธีการซื้อขายต่อไปนี้ นี่เป็นการประมูลแบบง่ายและการประมูลสองครั้ง ในทางกลับกัน ผู้ขาย ผู้ซื้อ หรือผู้ที่ไม่อยู่สามารถจัดการการประมูลแบบธรรมดาได้ พื้นฐานของการประมูลของผู้ขายคือการเพิ่มขึ้นของราคาหลักทรัพย์ในระหว่างขั้นตอนการประมูล ในการประมูลของผู้ซื้อ สิ่งที่ตรงกันข้ามจะเป็นจริง นี่คือราคาหลักทรัพย์ที่ลดลงในระหว่างกระบวนการซื้อขาย การซื้อขายในการประมูลที่ไม่มีผู้เข้าร่วมจะขึ้นอยู่กับจำนวนสินทรัพย์มีค่า (CS) ที่จำกัด โดยมีเกณฑ์ราคาที่ได้รับอนุมัติ ซึ่งจะขายตามระยะเวลาที่กำหนดอย่างเคร่งครัดเท่านั้น หลังจากเสร็จสิ้น ผู้ขายจะพิจารณาใบสมัครที่มีอยู่ทั้งหมดและขายหลักทรัพย์ในราคาที่ผู้ซื้อเสนอให้สูงกว่าระดับเกณฑ์หรืออาจเท่ากับราคาดังกล่าว
ตลาดหลักทรัพย์
ลักษณะทั่วไป
แนวคิดของตลาดหลักทรัพย์ ตลาดหุ้นและตลาด Bods - นี่คือความสัมพันธ์ทั้งหมดระหว่างผู้เข้าร่วมเกี่ยวกับการออก การหมุนเวียน และการยกเลิกหลักทรัพย์
ให้เราเปิดเผยสาระสำคัญของแนวคิดที่ใช้ในการกำหนดตลาดหลักทรัพย์
ความปลอดภัยเป็นเอกสารรับรองสิทธิของเจ้าของ
เจ้าของหรือเจ้าของหลักทรัพย์ ได้แก่ บุคคลที่ได้มาซึ่งหลักทรัพย์ตามสิทธิในการเป็นเจ้าของคือ นักลงทุน .
ผู้ลงทุนเป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ ผู้เข้าร่วมตลาดหลักอีกคนคือ ผู้ออก - นี่คือบุคคลที่ออกหลักทรัพย์ในตลาดและมีภาระผูกพันต่อนักลงทุน
ผู้ออกและนักลงทุนเข้าสู่ความสัมพันธ์แล้วในขั้นตอนแรกของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ - เมื่อมีการเผยแพร่สู่การหมุนเวียน ในขั้นตอนนี้ ผู้ออกจะจำหน่ายหลักทรัพย์ให้กับผู้ลงทุนรายแรก ในทิศทางตรงกันข้าม จากนักลงทุนถึงผู้ออก กองทุน หรือการย้ายทรัพย์สินอื่นๆ ในขั้นตอนที่สองของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ - การหมุนเวียน - หลักทรัพย์จะถูกโอนจากนักลงทุนรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง และในขั้นตอนที่สาม - การไถ่ถอน - ผู้ลงทุนเช่นเดียวกับในขั้นตอนแรกจะเข้าสู่ความสัมพันธ์กับผู้ออกหลักทรัพย์อีกครั้ง แต่ตอนนี้หลักทรัพย์ไหลจากผู้ลงทุนไปยังผู้ออกหลักทรัพย์และขั้นตอนหลังโดยการไถ่ถอนหลักทรัพย์จ่าย เงินของนักลงทุน (รูปแบบการจ่ายเงินของกองทุนเมื่อไถ่ถอนหลักทรัพย์เป็นแบบดั้งเดิม แม้ว่าผู้ออกหลักทรัพย์อาจระบุไว้เมื่อออกหลักทรัพย์: การยกเลิกหลักทรัพย์จะไม่มาพร้อมกับการจ่ายเงิน แต่โดยการออกทรัพย์สินบางส่วนหรือการให้บริการ ) ลักษณะเฉพาะของขั้นตอนการยกเลิกหลักทรัพย์คือหลักทรัพย์นั้นหมดสภาพและถูกทำลาย แต่ต้องจำไว้ว่าไม่ใช่ทุกการโอนหลักทรัพย์จากนักลงทุนไปยังผู้ออกหลักทรัพย์จะมาพร้อมกับการยกเลิกหลักทรัพย์: หลักทรัพย์อาจกลายเป็นทรัพย์สินของผู้ออกในระยะเวลาหนึ่ง หลังจากนั้นหลักทรัพย์ก็จะกลับมาหมุนเวียนอีกครั้ง สิ่งนี้จะเกิดขึ้น เช่น เมื่อซื้อหลักทรัพย์คืน ตามกฎหมายของรัสเซีย บริษัทร่วมทุนสามารถซื้อคืนหุ้นที่ออก (ออก) โดยบริษัทนั้นได้ หากการตัดสินใจดังกล่าวทำโดยที่ประชุมผู้ถือหุ้นหรือคณะกรรมการของบริษัท และในขณะเดียวกันก็มีข้อจำกัดคือ กำหนดในช่วงเวลาที่สามารถจำหน่ายหุ้นของ บริษัท ได้ - ไม่เกินหนึ่งปี มีหลายกรณี (ตามที่กฎหมายกำหนด) เมื่อบริษัทร่วมหุ้นไม่มีสิทธิ์ แต่จำเป็นต้องซื้อหุ้นที่ตนถือคืนจากผู้ถือหุ้น ผู้ออกหุ้นกู้อาจไถ่ถอนหุ้นกู้ได้ตามดุลยพินิจของตนเองหรือตามคำขอของผู้ถือหุ้นกู้ (ในกรณีหลังนี้ หากผู้ออกได้ให้สิทธิดังกล่าวแก่ผู้ลงทุน)
ดังนั้นการออก การหมุนเวียน และการยกเลิกหลักทรัพย์จึงเป็นขั้นตอนของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นขั้นตอนของวงจรชีวิตหลักทรัพย์ และในแต่ละขั้นตอนของการหมุนเวียน จะมีการจำหน่ายหรือการโอนหลักทรัพย์จากผู้เข้าร่วมตลาดรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง การจำหน่ายหลักทรัพย์อาจเกิดขึ้นได้ทั้งโดยวิธีตลาด (อันเป็นผลมาจากการซื้อและการขาย การแลกเปลี่ยน) และวิธีที่ไม่ใช่ตลาด (อันเป็นผลมาจากการรับมรดก การบริจาค หรือการริบ)
ขั้นตอนของวงจรชีวิตอาจแตกต่างกันไปตามประเภทของความปลอดภัย ดังนั้นสำหรับหุ้นจำเป็นต้องมีการหมุนเวียนสองขั้นตอนแรก - การออกและการหมุนเวียนและขั้นตอนที่สามอาจไม่เกิดขึ้นเลยเนื่องจากโดยทั่วไปแล้วการแบ่งปันนั้นเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่อาจไถ่ถอนได้ระยะเวลาการดำรงอยู่นั้นถูกกำหนดโดยช่วงเวลา ของกิจกรรมของผู้ออก - บริษัท ร่วมหุ้นและแม้ว่าจะมี บริษัท ร่วมหุ้นอยู่ก็สามารถชำระคืนได้ในบางกรณีเท่านั้น (ในระหว่างการปรับโครงสร้างองค์กรของ บริษัท ร่วมหุ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการลดขนาดของ ทุนจดทะเบียนของบริษัท เป็นต้น) ในเวลาเดียวกัน ในวงจรชีวิตของตราสารหนี้ประเภทใดก็ตาม การไถ่ถอนจะเกิดขึ้นเสมอ เนื่องจากมีการออกในช่วงเวลาที่กำหนด เมื่อสิ้นสุด หลักทรัพย์จะถูกไถ่ถอน แต่ในขณะเดียวกัน อาจไม่มีขั้นตอนการหมุนเวียนหากผู้ออกหลักทรัพย์ได้สั่งห้ามการหมุนเวียนเมื่อผู้ออกหลักทรัพย์กำหนด และด้วยเหตุนี้จึงได้กำหนดว่าหลักทรัพย์นั้นไม่สามารถทำการตลาดได้
ประเภทของตลาดหลักทรัพย์ตลาดหลักทรัพย์สามารถจำแนกได้ตามเกณฑ์ต่างๆ จากนั้นตลาดหลักทรัพย์แต่ละประเภทจะเปิดเผยด้านใดด้านหนึ่ง
ตลาดหลักทรัพย์มีหลายประเภท:
ตามขั้นตอนการหมุนเวียนหลักทรัพย์:
ประถมศึกษา - ครอบคลุมขั้นตอนแรกของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ - การออกหลักทรัพย์ มีการวางหลักทรัพย์ในตลาดนี้และค้นหานักลงทุนเป็นครั้งแรก ผู้ออกและนักลงทุนเป็นผู้มีส่วนร่วมในตลาดหลัก อยู่ในตลาดหลักที่ผู้ออกระดมทุนที่จำเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายที่พวกเขาตั้งไว้เมื่อวางแผนการออกหลักทรัพย์
รอง - เกี่ยวข้องกับขั้นตอนที่สองของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ - การหมุนเวียน โดยปกติแล้วผู้เข้าร่วมเพียงรายเดียวในตลาดนี้คือนักลงทุน ระหว่างกัน หลักทรัพย์และเงินสด (หรือทรัพย์สินอื่น) จะถูกโอนไปในทิศทางที่ต่างกัน เนื่องจากการดำเนินการในตลาดหลักทรัพย์รองเกิดขึ้นโดยปราศจากการมีส่วนร่วมของผู้ออก และไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อสถานะของผู้ออก ผู้ออกโดยรวมแล้วไม่สนใจว่าใครเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่ออกโดยมัน สิ่งสำคัญคือปริมาณภาระผูกพันและความสามารถในการปฏิบัติตาม ตลาดหลักทรัพยรองมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับนักลงทุน: ในตลาดนี้มีการสร้างราคาในตลาด หลักทรัพย์ได้รับสภาพคล่องและความสามารถในการทำกำไร และนักลงทุนสามารถบรรลุเป้าหมายการลงทุนของตนเพื่อทำกำไร ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับระดับของพวกเขา
สำหรับขั้นตอนที่สามของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ - การยกเลิกนั้นเกิดขึ้นว่าไม่มีตลาดหลักทรัพย์ประเภทแยกที่แยกลักษณะการถอนหลักทรัพย์จากการหมุนเวียนและการทำลายและความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดนักลงทุนและผู้ออกที่ ขั้นตอนนี้มักเรียกว่าตลาดหลักทรัพย์รอง
โดยผู้ออก:
ตลาดหลักทรัพย์ของรัฐและเทศบาลเป็นตลาดสำหรับหลักทรัพย์ที่ผู้ออกหลักทรัพย์เป็นหน่วยงานบริหารของอำนาจรัฐและหน่วยงานท้องถิ่น
ตลาดหลักทรัพย์องค์กร - ผู้ออกหลักทรัพย์ที่จัดอยู่ในตลาดนี้เป็นนิติบุคคล (รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์จะกล่าวถึงในบทที่ 1.5)
ตามขนาด:
National คือตลาดหลักทรัพย์ของประเทศเดียว (รัฐ)
Global คือการรวมกันของตลาดระดับชาติและตลาดระหว่างประเทศ (ระหว่างประเทศ) สำหรับหลักทรัพย์บางประเภท เช่น ตลาด Eurobond
ขึ้นอยู่กับสถานที่ค้าขาย:
Exchange - สถานที่ซื้อขายหลักทรัพย์คือการแลกเปลี่ยน คุณลักษณะของตลาดแลกเปลี่ยนคือการกระจุกตัวของธุรกรรมในระดับสูงในที่เดียวต่อหน่วยเวลา หลักทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงสุดจะมีการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยน เนื่องจากเพื่อที่จะได้รับอนุญาตให้ซื้อขายแลกเปลี่ยน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับขั้นตอนการจดทะเบียน ผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดหลายประการ
OTC คือตลาดที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์นอกการแลกเปลี่ยน ตลาดนี้มีเอกลักษณ์เฉพาะด้วยธรรมชาติที่วุ่นวาย (การกระจายตัว) ของธุรกรรมข้ามเวลาและสถานที่
ตามระดับของกฎระเบียบ (การมีกฎการซื้อขายที่กำหนดไว้อย่างมั่นคง):
ตลาดที่มีการจัดระเบียบคือตลาดที่ทำงานอย่างเคร่งครัดตามกฎที่กำหนดไว้ซึ่งเหมือนกันสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน ตลาดแลกเปลี่ยนเป็นตลาดที่มีการจัดระเบียบเสมอ ตั้งแต่เวลาและขั้นตอนในการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ขั้นตอนการรับหลักทรัพย์เพื่อซื้อขายแลกเปลี่ยน ขั้นตอนการรับผู้เข้าร่วมตลาดในการซื้อขาย ฯลฯ ได้รับการควบคุม
ตลาดที่ไม่มีการรวบรวมกัน (ตลาดนี้เรียกอีกอย่างว่า "ถนน" "ที่เกิดขึ้นเอง") เป็นตลาดที่กฎการดำเนินงานไม่ได้ถูกกำหนดโดยรัฐเลย จากนั้นผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมจะเจรจาอย่างอิสระในทุกประเด็น หรือหากกฎนั้น ก่อตั้งโดยรัฐแล้วพวกเขาก็เสรีนิยมมากกว่าตลาดหุ้น ตามกฎหมายของรัสเซีย ตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์สามารถจัดหรือไม่มีการรวบรวมกันก็ได้
ตามวิธีการทำธุรกรรมสรุปได้ว่า:
แบบดั้งเดิม (กล่าวอีกนัยหนึ่ง การแสดงตนหรือเสียง) - เกี่ยวข้องกับการปรากฏของผู้เข้าร่วมการซื้อขายในสถานที่หนึ่งๆ และการซื้อขายในตลาดดังกล่าวจะดำเนินการด้วยเสียง
คอมพิวเตอร์ - การสื่อสารระหว่างผู้เข้าร่วมการซื้อขายดำเนินการในตลาดผ่านคอมพิวเตอร์ผ่านเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์และโทรคมนาคม โดยสถานที่ซื้อขายด้วยคอมพิวเตอร์จะตั้งอยู่ในสำนักงานของบริษัทโดยตรง ปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์ในเกือบทุกประเทศมีการใช้คอมพิวเตอร์
ตามประเภทของธุรกรรมหลักทรัพย์ที่สรุปได้(บนพื้นฐานนี้จะแยกตลาดหลักทรัพย์ออกเป็น 3 กลุ่ม) :
ขึ้นอยู่กับเวลาดำเนินการของธุรกรรมที่สรุป:
เงินสด (หรือตลาด "สปอต" ตลาดสปอตหรือตลาด "เงินสด") - ในตลาดนี้ การดำเนินการของธุรกรรมทันทีจะถือว่า (ในตลาดแลกเปลี่ยน ธุรกรรมประเภทนี้เรียกว่า "การจัดส่งเทียบกับการชำระเงิน") นั่นคือ ในวันที่สรุปผล (T+ 0 โดยที่ T คือวันที่สรุปธุรกรรม) อนุญาตให้มีการเลื่อนการชำระเงินสำหรับธุรกรรมเงินสด แต่ไม่เกินสามวัน (T+3)
ตลาดอนุพันธ์คือตลาดที่ธุรกรรมจะดำเนินการไม่ช้ากว่าสามวันหลังจากสรุปเสร็จ โดยปกติหนึ่งหรือหลายเดือนต่อมา ตลาดอนุพันธ์ถือเป็นตลาดอนุพันธ์
ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของการลงทุนในหลักทรัพย์:
การลงทุน (ตลาดการลงทุนโดยตรง) คือตลาดที่มีการลงทุนของกองทุนมาเป็นเวลานาน โดยมีเป้าหมายตามกฎในการเข้าถึงการจัดการกิจกรรมของผู้ออก (เมื่อลงทุนในหุ้น)
การเก็งกำไร - นักลงทุนที่ลงทุนในหลักทรัพย์บรรลุเป้าหมายเดียว - เพื่อรับรายได้จากการเติบโต (ลดลง) ของมูลค่าตลาดในระยะเวลาอันสั้น (หรือตามที่นักลงทุนเก็งกำไรกล่าวว่า "เพื่อเอาหนังศีรษะจาก ตลาด");
ขึ้นอยู่กับเงินทุนที่ใช้ในการทำธุรกรรม:
เงินสดคือตลาดที่มีการทำธุรกรรมโดยใช้เงินทุนของผู้เข้าร่วมเอง
หนี้ - ในตลาดนี้ ผู้เข้าร่วมทำธุรกรรมโดยใช้เงินทุนที่ยืมมา ธุรกรรมในตลาดตราสารหนี้ประกอบด้วย: ธุรกรรมมาร์จิ้น ดำเนินการบางส่วนโดยใช้เงินทุนที่นายหน้ายืมให้กับลูกค้า ธุรกรรมซื้อคืน
ตามประเภท (กลุ่มแยกประเภท) ของหลักทรัพย์:
ตลาดหลักทรัพย์;
ตลาดตราสารหนี้;
ตลาดบิล;
ตลาดการลงทุน
ตลาดสำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกัน (รวมถึงตลาดพันธบัตรค้ำประกันและใบรับรองการมีส่วนร่วมจำนอง) ฯลฯ
กองทุนสามารถลงทุนในกิจกรรมการผลิตและการค้า อสังหาริมทรัพย์ โลหะมีค่า ฯลฯ ในทุกกรณี พวกเขาสามารถทำกำไรได้ตลอดเวลาหากเลือกทิศทางและเงื่อนไขในการลงทุนเงินเป็นทุนอย่างถูกต้อง อย่างไรก็ตาม ในกรณีที่พิจารณาแล้วไม่มีกระบวนการสะสมเงินเบื้องต้นที่จำเป็นสำหรับการลงทุน ท้ายที่สุดก่อนที่จะลงทุนจะต้องสะสมหรือได้รับจากที่ไหนสักแห่ง กิจกรรมด้านนี้คือการเงิน
การเงินและตลาดหุ้น ความสัมพันธ์ทางการเงินและเครดิตดำเนินการในตลาดต่อไปนี้:
อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ;
ประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ และกองทุนรวมการลงทุน
จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างตลาดที่สามารถลงทุนได้เฉพาะเงินทุน หรือตลาดหลัก และตลาดการเงินเอง ซึ่งเป็นที่ที่เงินทุนเหล่านี้ถูกสะสมและลงทุนในตลาดหลักในท้ายที่สุด ตลาดการเงินเป็นตลาดสำหรับคนกลางระหว่างเจ้าของกองทุนหลักและผู้ใช้ปลายทาง
อย่างไรก็ตาม หลักทรัพย์บางส่วนไม่ได้มาจากเงินทุน ดังนั้นตลาดหลักทรัพย์จึงไม่สามารถจัดประเภทเป็นการเงินได้ทั้งหมด ภายในขอบเขตที่ตลาดหลักทรัพย์ใช้เงินเป็นทุน จะเรียกว่าตลาดหุ้น และในฐานะนี้ ตลาดหลักทรัพย์จะถือเป็นส่วนสำคัญของตลาดการเงิน ตลาดหุ้นเป็นส่วนใหญ่ของตลาดหลักทรัพย์ ภาคส่วนที่เหลือของตลาดหลักทรัพย์คือตลาดสำหรับหลักทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ
ตลาดหลักทรัพย์ดึงดูดเงินทุนจากแหล่งต่างๆ และลงทุนในเงินทุนจริงประเภทต่างๆ สามารถระดมทุนได้จากแหล่งภายในและภายนอก แหล่งที่มาภายในมักประกอบด้วยค่าเสื่อมราคาและกำไร แหล่งที่มาภายนอกหลักคือเงินกู้ยืมจากธนาคารและเงินทุนที่ได้รับจากการออกหลักทรัพย์ แหล่งที่มาภายในมีอำนาจเหนือกว่าในระบบเศรษฐกิจ เนื่องจากแหล่งที่มาภายนอกเป็นผลมาจากการแจกจ่ายซ้ำ
กองทุนฟรีสามารถลงทุนในหลายด้าน: กิจกรรมอุตสาหกรรมและกิจกรรมทางเศรษฐกิจอื่น ๆ อสังหาริมทรัพย์ โลหะมีค่า สกุลเงินต่างประเทศ กองทุนบำเหน็จบำนาญและประกันภัย หลักทรัพย์ กู้ยืมหรือฝากด้วยดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร ฯลฯ ดังนั้นตลาดหลักทรัพย์จึงเป็นหนึ่งในหลาย ๆ แอปพลิเคชันของเงินทุนอิสระ และดังนั้นจึงต้องแข่งขันเพื่อดึงดูดเงินทุนดังกล่าว
การเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างตลาดการลงทุนขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ:
ระดับความสามารถในการทำกำไรของตลาด
เงื่อนไขการเก็บภาษีในตลาด
ระดับความเสี่ยงทางการเงินและเศรษฐกิจอื่นๆ
การจัดระบบตลาดและความสะดวกสำหรับนักลงทุน
ดังนั้น, ตลาดหุ้นและตลาด bodsคือชุดของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นระหว่างหน่วยงานทางเศรษฐกิจต่างๆ เกี่ยวกับการระดมและการวางทุนอิสระในกระบวนการออกและหมุนเวียนหลักทรัพย์
หน้าที่และประเภทของตลาดหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ทำหน้าที่หลายอย่างซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม ได้แก่ หน้าที่ของตลาดทั่วไปที่มีอยู่ในตลาดใดก็ได้ และหน้าที่เฉพาะซึ่งแยกความแตกต่างจากตลาดอื่นๆ
หน้าที่ของตลาดทั่วไปได้แก่:
เชิงพาณิชย์ที่เกี่ยวข้องกับการทำกำไรจากการดำเนินงานในตลาดที่กำหนด
ราคาด้วยความช่วยเหลือของกระบวนการสร้างราคาตลาด การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง ฯลฯ
ข้อมูลบนพื้นฐานของการที่ตลาดผลิตและสื่อสารกับผู้เข้าร่วมข้อมูลเกี่ยวกับวัตถุทางการค้า
กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการสร้างกฎสำหรับการค้าและการมีส่วนร่วมในขั้นตอนการแก้ไขข้อพิพาทระหว่างผู้เข้าร่วมการกำหนดลำดับความสำคัญและการจัดตั้งหน่วยงานการจัดการและการควบคุม
หน้าที่เฉพาะของตลาดหลักทรัพย์มีดังต่อไปนี้:
การกระจายซ้ำเพื่อให้มั่นใจว่าการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างอุตสาหกรรมและพื้นที่ของกิจกรรมและการจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณ (การลงทุน - การระดมเงินออมและการออมและการกระจายซ้ำในรูปแบบของทรัพยากรการลงทุนระหว่างอุตสาหกรรมและพื้นที่ของเศรษฐกิจ)
การประกันราคาและความเสี่ยงทางการเงิน หรือการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งดำเนินการบนพื้นฐานของหลักทรัพย์อนุพันธ์ประเภทใหม่: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่น
ประเภทต่อไปนี้สามารถแยกแยะได้ ตลาดหลักทรัพย์:
1) ขึ้นอยู่กับขั้นตอนการหมุนเวียนของการรักษาความปลอดภัย : ประถมศึกษาและมัธยมศึกษา;
ในตลาดหลัก เจ้าของคนแรกจะซื้อหลักทรัพย์ ตลาดนี้เป็นขั้นตอนแรกของกระบวนการขายหลักทรัพย์และการปรากฏตัวครั้งแรกของหลักทรัพย์ในตลาด
ในตลาดหุ้นหลักในประเทศที่พัฒนาแล้ว บทบาทนำเป็นของธนาคารเพื่อการลงทุนที่เข้าร่วมในการวางหุ้นผ่านทั้งรูปแบบสาธารณะและรูปแบบส่วนตัว (หรือโดยตรง) ประเด็นสาธารณะคือการเสนอขายหลักทรัพย์แบบเปิดแก่นักลงทุนหลากหลายกลุ่มโดยต้องมีการเผยแพร่หนังสือชี้ชวน การขายหลักทรัพย์ในวงจำกัดเกี่ยวข้องกับการเสนอขายหลักทรัพย์ให้กับผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในจำนวนจำกัด ซึ่งรวมถึงสถาบันการเงินต่างๆ และนักลงทุนเชิงกลยุทธ์อื่นๆ
โดยการเข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป ธนาคารเพื่อการลงทุนจะเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายประเด็นนี้ โดยมีความรับผิดชอบในระดับหนึ่งในการเผยแพร่ประเด็นดังกล่าว ในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ธนาคารจะซื้อฉบับทั้งหมดจากผู้ออกหลักทรัพย์ในราคาที่กำหนด จากนั้นจะขายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนในราคาที่สูงกว่า โดยถือว่ามีความเสี่ยงทั้งหมดหากการวางหลักทรัพย์ล้มเหลว การรับประกันภัยที่ดีที่สุดหมายความว่าธนาคารอำนวยความสะดวกในการจัดวาง แต่ไม่รับประกันปัญหาและไม่มีภาระผูกพันในการแก้ไขปัญหาอย่างเต็มที่
ในตำแหน่งเฉพาะเจาะจง งานของธนาคารเพื่อการลงทุนคือการหาผู้ซื้อและสรุปข้อตกลงกับเขาในนามของลูกค้า ข้อดีของมัน ได้แก่ ประหยัดเวลาเนื่องจากขาดการเตรียมหนังสือชี้ชวนและการรอการลงทะเบียนและค่าใช้จ่ายในการรับประกันตำแหน่ง เงื่อนไขข้อตกลงฟรีระหว่างผู้ออกและนักลงทุน โดยทั่วไป การมีส่วนร่วมของคนกลางการลงทุนเฉพาะทางในวิธีการจัดตำแหน่งใดๆ จะช่วยประหยัดได้มากสำหรับผู้ออก ซึ่งทำให้ผู้มีโอกาสเป็นผู้ซื้อสามารถเข้าถึงเครื่องมือทางการเงินได้มากขึ้น
ในตลาดรองจะมีการหมุนเวียนหลักทรัพย์ที่ออกก่อนหน้านี้เช่น จำนวนรวมของการซื้อและการขายทั้งหมดหรือการโอนหลักทรัพย์ในรูปแบบอื่นจากเจ้าของรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่งตลอดระยะเวลาการหมุนเวียนของหลักทรัพย์
ผู้เข้าร่วมหลักที่นี่คือมืออาชีพ โดยมีสัดส่วนที่สำคัญของผู้ที่เป็นนักเก็งกำไร เช่น เทรดเดอร์ที่ยินดีรับความเสี่ยงและการดำเนินการในตลาดทำให้มีสภาพคล่องมากขึ้น ในกระบวนการกระจายทรัพย์สินจะมีการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง การพัฒนาที่อ่อนแอของตลาดรองทำให้การขายหลักทรัพย์เป็นเรื่องยาก และโดยทั่วไปแล้วแรงจูงใจในการลงทุนในหลักทรัพย์จะลดลง ซึ่งจำกัดความเป็นไปได้ในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินเข้าสู่ภาคธุรกิจจริงอย่างมาก
ตลาดรองแบ่งออกเป็นแบบมีระเบียบและไม่มีการรวบรวมกัน ตลาดที่มีการจัดระเบียบจะแสดงโดยตลาดหลักทรัพย์เป็นหลัก - ในรูปแบบคลาสสิกของอาคารที่มีอุปกรณ์พิเศษหรือในรูปแบบของเครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่มีเทอร์มินัลของผู้เข้าร่วมการซื้อขายที่เชื่อมต่ออยู่ ตลาดที่ไม่มีการรวบรวมกัน (ขายปลีก "ถนน" หรือที่เรียกว่าการซื้อขาย "ผ่านเคาน์เตอร์") มีผู้ค้าจำนวนมาก โดยมีลักษณะเฉพาะคือไม่มีอัตราแลกเปลี่ยนที่สม่ำเสมอสำหรับหลักทรัพย์เดียวกันและมีปริมาณธุรกรรมที่ค่อนข้างน้อยที่สรุปโดยนักลงทุน โดยตรงกับผู้ซื้อขายนอกระบบการซื้อขาย (เช่น ผ่านธนาคาร)
ลักษณะที่สำคัญที่สุดของตลาดรองคือสภาพคล่อง ซึ่งไม่เพียงสะท้อนถึงปริมาณการซื้อขายเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความหลากหลายของธุรกรรม จำนวนหลักทรัพย์ที่ซื้อขาย และจำนวนเทรดเดอร์มืออาชีพ ในสภาวะที่มีสภาพคล่องสูง ช่องว่างระหว่างราคาอุปสงค์และราคาในตลาดหลักทรัพย์ (สเปรด) จะมีน้อยมาก โดยมีความผันผวนของราคาจากธุรกรรมหนึ่งไปยังอีกธุรกรรมไม่มีนัยสำคัญ ซึ่งมั่นใจได้จากอุปสงค์และอุปทานที่มีความเข้มข้นสูง ซึ่งจะช่วยสร้างราคาที่ผู้ถือกระดาษและผู้ซื้อที่มีศักยภาพจะรับรู้ได้อย่างยุติธรรม มันกระตุ้นการซื้อและการขายที่กระตือรือร้น กลไกที่รับประกันสภาพคล่องสูงสุดของตลาดหุ้นคือตลาดหลักทรัพย์
2) ขึ้นอยู่กับระดับการควบคุมของตลาดหลักทรัพย์ : มีระเบียบและไม่มีการรวบรวม;
ในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการจัดระเบียบ จะมีการเผยแพร่ตามกฎเกณฑ์ที่กำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแลระหว่างตัวกลางมืออาชีพที่ได้รับใบอนุญาต - ผู้เข้าร่วมตลาดในนามของผู้เข้าร่วมรายอื่น ไม่มีการรวบรวมกัน หมายถึง การหมุนเวียนของหลักทรัพย์โดยไม่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่เหมือนกันสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน
3) ขึ้นอยู่กับสถานที่ค้าขาย : แลกเปลี่ยนและจำหน่ายหน้าเคาน์เตอร์;
ตลาดแลกเปลี่ยนขึ้นอยู่กับการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้นจึงเป็นตลาดที่มีการจัดระเบียบเสมอ เนื่องจากการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะดำเนินการอย่างเคร่งครัดตามกฎของการแลกเปลี่ยนและเฉพาะระหว่างคนกลางในการแลกเปลี่ยนเท่านั้น ซึ่งได้รับการคัดเลือกอย่างระมัดระวังจากผู้เข้าร่วมตลาดอื่นๆ ทั้งหมด . ในตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ หลักทรัพย์จะไม่ซื้อขายโดยไม่ผ่านตลาดหลักทรัพย์ จะจัดหรือไม่จัดก็ได้ ตลาดแลกเปลี่ยนที่จัดตั้งขึ้นนั้นใช้ระบบคอมพิวเตอร์เพื่อการสื่อสาร การซื้อขาย และการให้บริการหลักทรัพย์ ความไม่เป็นระเบียบเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์โดยผู้เข้าร่วมตลาดโดยไม่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ใดๆ
4) ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขในการทำรายการ : เงินสด (เฉพาะจุด) และเร่งด่วน;
ตลาดหลักทรัพย์เงินสด (เงินสด) เป็นตลาดที่มีการทำธุรกรรมทันทีภายในหนึ่งถึงสองวันทำการ ในตลาดอนุพันธ์ ธุรกรรมจะสรุปโดยมีระยะเวลาชำระหนี้เกินสองวันทำการ
ธุรกรรมเงินสดเรียกอีกอย่างว่าธุรกรรมเงินสด พวกเขาอาจถูกดำเนินการทันทีหรือภายในสองสามวัน ซึ่งจำนวนดังกล่าวสะท้อนถึงกำหนดเวลามาตรฐานในการชำระหนี้ให้เสร็จสิ้น ธุรกรรมธรรมดาไม่ได้มาพร้อมกับเงื่อนไขเพิ่มเติม ธุรกรรมมาร์จิ้น (ธุรกรรมที่มีมาร์จิ้น) เป็นเงื่อนไขเพิ่มเติม สมมติว่ามีความเป็นไปได้ในการซื้อหลักทรัพย์โดยชำระต้นทุนบางส่วนโดยใช้กองทุนที่ยืมมาโดยมีการผ่านรายการหลักประกันกับกองทุนที่ได้รับ อีกประเภทหนึ่งคือการขายที่ยืมมา หลักทรัพย์
สรุปธุรกรรม Futures เพื่อส่งมอบหลักทรัพย์ในอนาคตในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เมื่อสรุปธุรกรรม Simple (บริษัท) Forward ปริมาณและระยะเวลาในการส่งมอบหลักทรัพย์ (รวมถึงสินทรัพย์อื่น ๆ) จะสอดคล้องกับความต้องการส่วนบุคคลของผู้เข้าร่วมในธุรกรรม การทำธุรกรรมซื้อขายล่วงหน้ามีมาตรฐานทั้งในด้านปริมาณ ระยะเวลาการส่งมอบ และประเภทของหลักทรัพย์ สำหรับผู้เข้าร่วมการซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมด คู่สัญญาสำหรับแต่ละธุรกรรมคือโครงสร้างการชำระบัญชีและการหักล้างภายในการแลกเปลี่ยน ซึ่งทำหน้าที่เป็นหลักประกันเพิ่มเติมว่าการชำระเงินเต็มจำนวนจะเสร็จสิ้นทันเวลา ในการทำธุรกรรมออปชั่น เงื่อนไขเพิ่มเติมคือสิทธิ์ของคู่สัญญารายใดรายหนึ่งที่จะปฏิเสธที่จะดำเนินการหากเขาไม่พอใจกับการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์ที่มีการซื้อขาย สิทธินี้ชำระเป็นเบี้ยประกันภัย ธุรกรรมฟิวเจอร์สและออปชันมีเงื่อนไข
เงื่อนไขในการสรุปธุรกรรมการต่ออายุคือความเป็นไปได้ในการขยายระยะเวลาหากช่วงเวลาที่ราคาถึงระดับที่คาดการณ์ไว้เกิดความล่าช้า โอกาสนี้ดำเนินการในรูปแบบของการดึงดูดผู้เข้าร่วมระดับกลางในการทำธุรกรรม ซึ่งหลังจากหมดอายุระยะเวลาแล้ว หลักทรัพย์จะถูกขายในช่วงเวลาหนึ่งโดยมีเงื่อนไขในการซื้อคืนในราคาที่สูงขึ้นโดยหวังว่าจะได้กำไรมากขึ้น ขายทำกำไรได้ในอนาคตเนื่องจากราคาจะขึ้นไปตามมูลค่าที่คาดการณ์ไว้ ธุรกรรมนี้เรียกว่าธุรกรรมซื้อคืนหรือธุรกรรมการซื้อและการขายพร้อมการซื้อคืน ธุรกรรม DEPO เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับธุรกรรม REPO
5) ขึ้นอยู่กับประเภทของการค้า : คอมพิวเตอร์และสาธารณะ
ตลาดคอมพิวเตอร์เป็นรูปแบบการซื้อขายหลักทรัพย์ที่หลากหลายโดยอาศัยการใช้เครือข่ายคอมพิวเตอร์และการสื่อสารสมัยใหม่
ตลาดคอมพิวเตอร์มีลักษณะดังนี้:
ขาดสถานที่พบปะทางกายภาพสำหรับผู้ขายและผู้ซื้อ โต๊ะซื้อขายคอมพิวเตอร์ตั้งอยู่โดยตรงในสำนักงานของบริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ หรือติดต่อกับผู้ขายและผู้ซื้อโดยตรง
ขาดธรรมชาติของกระบวนการกำหนดราคา, ระบบอัตโนมัติของกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์;
ความต่อเนื่องด้านเวลาและพื้นที่ของกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์
ตลาดสาธารณะเป็นรูปแบบการซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ผู้ขายและผู้ซื้อหลักทรัพย์ (โดยปกติจะเป็นตัวแทนโดยคนกลางด้านหลักทรัพย์) จะพบกันโดยตรง ณ สถานที่ใดสถานที่หนึ่ง และการซื้อขายสาธารณะแบบเปิด (ในกรณีของการซื้อขายแลกเปลี่ยน) หรือการซื้อขายแบบปิด (การเจรจา) เกิดขึ้นซึ่งด้วยเหตุผลบางประการจึงไม่เป็นที่แพร่หลาย
6) ขึ้นอยู่กับผู้ร่วมตลาด : ขายปลีกและขายส่ง;
การค้าปลีกคือส่วนของตลาดหุ้นที่ครอบคลุมความสัมพันธ์ระหว่างผู้ออกและนักลงทุนโดยมีตัวกลางมืออาชีพ ส่วนการค้าส่งเกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ระหว่างผู้ค้ามืออาชีพ
7) โดยคำนึงถึงลักษณะเฉพาะของผู้ออก ตลาดหุ้นแบ่งออกเป็นตลาดหลักทรัพย์รัฐบาลและตลาดหลักทรัพย์บริษัท (หลักทรัพย์ของบริษัทร่วมหุ้น)
บทบาทที่สำคัญที่สุดในการทำงานของตลาดหลักทรัพย์คือโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งอำนวยความสะดวกในการสรุปธุรกรรมและทำหน้าที่เป็นการสนับสนุนข้อมูลสำหรับผู้ออก นักลงทุน และตัวกลางมืออาชีพ
โครงสร้างพื้นฐานของตลาดหลักทรัพย์ประกอบด้วย:
ผู้จัดงานการค้าคือการแลกเปลี่ยนและระบบการซื้อขายที่จัดการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นประจำ
ระบบการชำระหนี้และการบัญชีสิทธิในหลักทรัพย์ - ระบบการหักบัญชี นายทะเบียนและศูนย์รับฝากที่ให้การชำระหนี้สำหรับธุรกรรมที่สรุปไว้ การบัญชีและการลงทะเบียนสิทธิในหลักทรัพย์อีกครั้ง
คนกลางคือตัวแทนจำหน่ายและนายหน้าที่ให้บริการแก่นักลงทุนในการสรุปธุรกรรมในตลาด
ระบบสนับสนุนข้อมูลและการวิเคราะห์การลงทุนเป็นข้อมูลและหน่วยงานจัดอันดับที่ให้ข้อมูลแก่นักลงทุนอย่างครบถ้วนเกี่ยวกับสถานะของผู้ออกหลักทรัพย์
ผู้ออกอาจเป็นรัฐที่เป็นตัวแทนโดยหน่วยงานกลางหรือท้องถิ่น และองค์กรที่ไม่ใช่รัฐวิสาหกิจและองค์กรที่เกี่ยวข้องกับภาคการผลิตหรือการเงิน และส่วนใหญ่มักจะอยู่ในรูปแบบทางกฎหมายของบริษัทร่วมหุ้น ผู้ลงทุนรวมถึงนิติบุคคลหรือบุคคลที่ลงทุนในหลักทรัพย์ รัฐอาจปรากฏเป็นนักลงทุน แต่นักลงทุนหลักในตลาดหุ้นรัสเซียคือบุคคลธรรมดา เช่น นักลงทุนรายย่อยมีอำนาจเหนือกว่า และผู้ออกหลักคือรัฐ
ความสัมพันธ์ระหว่างผู้ออกและผู้ลงทุนมีโครงสร้างดังนี้: ผู้ลงทุนเป็นเจ้าของหลักทรัพย์โดยสิทธิในการเป็นเจ้าของ (หรือสิทธิในทรัพย์สินอื่น ๆ ) และผู้ออกมีภาระผูกพันต่อเขาในการใช้สิทธิที่ได้รับการรับรองโดยหลักทรัพย์ บทบาทพิเศษเป็นของนักลงทุนสถาบัน เช่น สถาบันสินเชื่อและการเงินเฉพาะทาง เช่น ธนาคารพาณิชย์และการลงทุน บริษัทประกันภัย เงินบำนาญ และกองทุนรวม การกระจุกตัวของหลักทรัพย์จำนวนมากมีส่วนช่วยให้ตลาดหุ้นมีเสถียรภาพและยั่งยืนมากขึ้น
หมวดหมู่ของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ องค์กรและบุคคลที่ให้ความมั่นใจในการสรุปและการดำเนินการของธุรกรรม (ธุรกรรม) กับหลักทรัพย์ระหว่างผู้ออกและนักลงทุน รวมถึงระหว่างและภายในกลุ่มของผู้เข้าร่วมมืออาชีพด้วย
รวมถึงผู้จัดงานซื้อขายหลักทรัพย์ อาจมีอยู่ในรูปแบบขององค์กรแลกเปลี่ยนหรือไม่มีการแลกเปลี่ยนและให้บริการที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมโดยตรง การซื้อขายในระบบของผู้จัดงานการซื้อขายสามารถดำเนินการโดยสมาชิกเท่านั้น ผู้เข้าร่วมมืออาชีพยังรวมถึงนายหน้า ตัวแทนจำหน่าย ผู้จัดการกองทุน องค์กรการชำระเงินและหักบัญชี ร้านรับฝาก และนายทะเบียน
นายหน้าอาจเป็นนิติบุคคลหรือบุคคลที่ดำเนินการตามข้อตกลงตัวแทนหรือค่าคอมมิชชั่นโดยลูกค้าเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่าย ส่วนใหญ่มักจะเป็นบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ตัวแทนจำหน่ายเป็นนิติบุคคลที่ดำเนินธุรกรรมการซื้อและขายหลักทรัพย์ในนามของตนเองและด้วยค่าใช้จ่ายของตนเองตามการประกาศใบเสนอราคาต่อสาธารณะ
ผู้จัดการกองทุนดำเนินธุรกรรมกับหลักทรัพย์เพื่อผลประโยชน์ของลูกค้าในนามของตนเองและมีค่าธรรมเนียมภายในระยะเวลาที่กำหนด
ในองค์กรการชำระหนี้และการหักบัญชี ในระหว่างการกระทบยอดและการปรับข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมที่สรุประหว่างการซื้อขาย ภาระผูกพันร่วมกันของทั้งสองฝ่ายในการจัดหาหลักทรัพย์และการชำระหนี้จะถูกกำหนดและหักล้าง
ศูนย์รับฝากให้บริการจัดเก็บใบหลักทรัพย์และ (หรือ) โอนสิทธิการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์
นายทะเบียนมีส่วนร่วมในกิจกรรมการรักษาทะเบียนของเจ้าของหลักทรัพย์ซึ่งประกอบด้วยการรวบรวมบันทึกประมวลผลจัดเก็บและให้ข้อมูลเกี่ยวกับทะเบียน ได้แก่ รายชื่อผู้ถือหลักทรัพย์ ณ วันที่กำหนด
โดยการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ของลูกค้าที่โอนไปให้เขาชั่วคราว ผู้เข้าร่วมมืออาชีพจะได้รับสถานะเป็นผู้ถือที่ระบุ - บุคคลซึ่งมีการบันทึกหลักทรัพย์จำนวนหนึ่งไว้ในทะเบียน ซึ่งเป็นเจ้าของซึ่งเขาไม่ใช่
ในตลาดหลักทรัพย์ที่พัฒนาแล้ว จำเป็นต้องมีตัวกลางทางการเงินในฐานะวาณิชธนกิจ โดยมีบทบาทสำคัญในกระบวนการออกหลักทรัพย์และทำหน้าที่เป็นผู้เชี่ยวชาญที่สำคัญที่สุดในตลาดการเงิน ทำหน้าที่เป็นซัพพลายเออร์และผู้บริโภคสินทรัพย์ระยะยาวในตลาดทุนไปพร้อมๆ กัน โดยรวบรวมนักลงทุนและผู้ออกตราสารเข้าด้วยกัน
ธนาคารเพื่อการลงทุนให้บริการลูกค้าเพื่อแก้ไขปัญหาต่อไปนี้:
การเงินองค์กร
การวางแผนทางการเงินระยะยาว
การวางหรือการได้มาซึ่งหลักทรัพย์
- การตลาดหลักทรัพย์
การจัดการกองทุน
องค์กรที่ควบรวมกิจการ
การจัดหาเงินทุนขององค์กรคือการให้ความช่วยเหลือในการระดมทุนสำหรับโครงการลงทุน การค้นหาพันธมิตรเชิงกลยุทธ์เพื่อแนะนำเทคโนโลยี ตลาด หรือวิธีการจัดการใหม่ๆ การวางหุ้น และสร้างตลาดสำหรับหลักทรัพย์ที่ออก ธนาคารเพื่อการลงทุนมีส่วนร่วมในการสร้างกองทุนรวมสำหรับนักลงทุนเพื่อรวมเงินทุนและลงทุนในหลักทรัพย์จำนวนมากในคราวเดียวเพื่อกระจายความเสี่ยงและเพิ่มสภาพคล่องของเงินทุน พวกเขาจัดการกองทุนเหล่านี้ ในประเทศที่พัฒนาแล้ว ธนาคารเพื่อการลงทุนเป็นเจ้าของตำแหน่งในตลาดหลักทรัพย์หลักๆ ทั้งหมด และสามารถเข้าถึงตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ได้
เมื่อวาณิชธนกิจทำหน้าที่เป็นตัวแทนของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในการทำธุรกรรมเพื่อซื้อหรือขายหลักทรัพย์จดทะเบียน ธนาคารจะทำหน้าที่เป็นนายหน้า หากธนาคารซื้อและขายหลักทรัพย์เหล่านี้เพื่อบัญชีของตนเอง ลงทุนด้วยเงินทุนของตนเองและเสี่ยง ธนาคารจะทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่าย ขณะนี้ไม่มีสถาบันวาณิชธนกิจที่พัฒนาแล้วในรัสเซีย หน้าที่คล้ายกับที่ได้รับมอบหมายให้กับธนาคารเพื่อการลงทุนในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ ดำเนินการในประเทศของเราโดยธนาคารพาณิชย์สากล อย่างไรก็ตาม วาณิชธนกิจเนื่องจากตลาดการเงินยังไม่ได้รับการพัฒนา เครื่องมือทางการเงินที่จำกัด และการขาดแคลนนักลงทุนสถาบัน ยังไม่ได้รับการพัฒนาที่เพียงพอในประเทศของเรา
ตลาดหลักทรัพย์ (ตลาดหุ้น) เป็นส่วนหนึ่งของตลาดการเงิน พร้อมด้วยตลาดทุนสินเชื่อ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และตลาดทองคำ เครื่องมือทางการเงินเฉพาะเจาะจง - หลักทรัพย์ - มีการซื้อขายในตลาดหุ้น
หลักทรัพย์- เป็นเอกสารของแบบฟอร์มที่กำหนดและรายละเอียดรับรองสิทธิในทรัพย์สิน การใช้สิทธิหรือการโอนสามารถทำได้เมื่อมีการนำเสนอเท่านั้น สิทธิในทรัพย์สินในหลักทรัพย์เหล่านี้ถูกกำหนดเงื่อนไขโดยการให้เงินกู้ยืมและเพื่อสร้างวิสาหกิจต่างๆ การซื้อและการขาย การจำนำทรัพย์สิน ฯลฯ ในการนี้หลักทรัพย์ให้สิทธิแก่เจ้าของหลักทรัพย์ในการรับรายได้ตามที่กำหนด
หลักทรัพย์- เป็นผลิตภัณฑ์พิเศษที่หมุนเวียนในตลาดและสะท้อนถึงความสัมพันธ์ทางทรัพย์สิน หลักทรัพย์สามารถซื้อ ขาย มอบหมาย จำนำ จัดเก็บ สืบทอด บริจาค แลกเปลี่ยนได้ พวกเขาสามารถทำหน้าที่บางอย่างของเงินได้ (วิธีการชำระเงิน การชำระหนี้) แต่ต่างจากเงิน พวกเขาไม่สามารถทำหน้าที่เทียบเท่าสากลได้
การก่อตัวและการพัฒนาอย่างรวดเร็วของตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซียในช่วงที่มีการแปรรูปอย่างถล่มทลายทำให้บริษัทร่วมหุ้นจำนวนมากออกหุ้นและพันธบัตร สถานการณ์ทางการเงินที่ไม่แน่นอนและการขาดดุลงบประมาณได้กำหนดไว้ล่วงหน้าถึงการกระจายหลักทรัพย์ของรัฐและเทศบาลอย่างกว้างขวาง (ส่วนใหญ่เป็นพันธบัตร) การล้มละลายของหลายองค์กรนำไปสู่การใช้ตั๋วแลกเงิน ความไม่แน่นอนของตลาดการเงินโดยรวมทำให้เกิดหลักทรัพย์ตัวแทนจำนวนหนึ่ง
หลักทรัพย์มีบทบาทสำคัญในมูลค่าการซื้อขายของรัฐและในการระดมการลงทุน จำนวนหลักทรัพย์ที่หมุนเวียนทั้งหมดเป็นพื้นฐานของตลาดหุ้น ซึ่งเป็นองค์ประกอบด้านกฎระเบียบของเศรษฐกิจ อำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายเงินทุนจากนักลงทุนที่มีทรัพยากรเงินสดที่มีอยู่ไปยังผู้ออกหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์เป็นส่วนที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดของตลาดการเงินสมัยใหม่ในรัสเซีย และช่วยให้เกิดผลประโยชน์ที่หลากหลายของผู้ออก นักลงทุน และคนกลาง ความสำคัญของตลาดหลักทรัพย์ในฐานะส่วนสำคัญของตลาดการเงินยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
วัตถุประสงค์ของตลาดหลักทรัพย์คือการสะสมทรัพยากรทางการเงินและรับรองความเป็นไปได้ในการกระจายทรัพยากรโดยการทำธุรกรรมต่างๆ กับหลักทรัพย์โดยผู้เข้าร่วมตลาดต่างๆ เช่น เพื่อเป็นสื่อกลางในการเคลื่อนย้ายกองทุนอิสระของผู้ลงทุนไปยังผู้ออกหลักทรัพย์
วัตถุประสงค์ของตลาดหลักทรัพย์คือ:
· การระดมทรัพยากรทางการเงินฟรีชั่วคราวสำหรับการดำเนินการลงทุนเฉพาะ
· การสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาดที่ตรงตามมาตรฐานสากล
· การพัฒนาตลาดรอง
· ความเข้มข้นของการวิจัยการตลาด
· การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ทางทรัพย์สิน
· การปรับปรุงกลไกตลาดและระบบการจัดการ
· สร้างความมั่นใจในการควบคุมทุนหุ้นตามกฎระเบียบของรัฐอย่างแท้จริง
· ลดความเสี่ยงในการลงทุน
· การก่อตัวของกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ
· การพัฒนาราคา คาดการณ์พื้นที่การพัฒนาที่มีแนวโน้มดี
หน้าที่หลักของตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ การบัญชี การควบคุม การปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทาน สิ่งจูงใจ การกระจายซ้ำ กฎระเบียบ
ฟังก์ชั่นการบัญชีปรากฏในการบันทึกบังคับในรายการพิเศษ (ลงทะเบียน) ของหลักทรัพย์ทุกประเภทที่ซื้อขายในตลาด การลงทะเบียนของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงการบันทึกธุรกรรมหุ้นที่ดำเนินการโดยข้อตกลงการซื้อและการขาย การจำนำ ความไว้วางใจ การแปลง ฯลฯ ฟังก์ชันการควบคุมเกี่ยวข้องกับการติดตามการปฏิบัติตามกฎหมายโดยผู้เข้าร่วมตลาด
ฟังก์ชั่นกระตุ้นคือการจูงใจให้นิติบุคคลและบุคคลเข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น โดยการให้สิทธิในการมีส่วนร่วมในการบริหารกิจการ (หุ้น) สิทธิในการรับรายได้ (ดอกเบี้ยพันธบัตร เงินปันผลจากหุ้น) โอกาสในการสะสมทุน หรือสิทธิในการเป็นเจ้าของทรัพย์สิน (พันธบัตร) ).
ฟังก์ชันการแจกจ่ายซ้ำประกอบด้วยการแจกจ่าย (ผ่านการหมุนเวียนของหลักทรัพย์) ของกองทุน (ทุน) ระหว่างรัฐวิสาหกิจ รัฐและประชากร อุตสาหกรรม และภูมิภาค เมื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางภูมิภาคภูมิภาคและท้องถิ่นผ่านประเด็นหลักทรัพย์ของรัฐและเทศบาลและการขายทรัพยากรทางการเงินฟรีขององค์กรและประชากรจะถูกแจกจ่ายซ้ำเพื่อประโยชน์ของรัฐ
หน้าที่ด้านกฎระเบียบหมายถึงการควบคุม (ผ่านธุรกรรมหุ้นเฉพาะ) ของกระบวนการทางสังคมต่างๆ ตัวอย่างเช่น โดยการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ ปริมาณเงินหมุนเวียนจะถูกควบคุม การขายหลักทรัพย์รัฐบาลในตลาดจะช่วยลดปริมาณเงิน และการซื้อโดยรัฐบาลกลับเพิ่มปริมาณนี้ ในช่วงที่เรียกว่าวิกฤตการธนาคารในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2538 ในช่วงเวลาสองวัน ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย ได้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลคืนจำนวน 1.6 ล้านล้าน ถู. จึงให้เงินทุนแก่ธนาคารพาณิชย์เพื่อเคลียร์การไม่ชำระเงิน
ตลาดหลักทรัพย์มีบทบาทสำคัญในฐานะเครื่องมือในการควบคุมตลาด หน้าที่เสริมของตลาดหุ้น ได้แก่ การใช้หลักทรัพย์ในการแปรรูป การจัดการภาวะวิกฤติ การปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ การรักษาเสถียรภาพการไหลเวียนของเงิน และนโยบายต่อต้านเงินเฟ้อ
ตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพทำหน้าที่เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ อำนวยความสะดวกในการกระจายทรัพยากรการลงทุน ทำให้มั่นใจได้ว่าพวกเขาจะกระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมที่ทำกำไรและมีแนวโน้มมากที่สุด (องค์กร โครงการ) และในขณะเดียวกันก็เปลี่ยนทรัพยากรทางการเงินจากอุตสาหกรรมที่ไม่ได้กำหนดการพัฒนาอย่างชัดเจน กลุ่มเป้าหมาย ดังนั้นตลาดหลักทรัพย์จึงเป็นหนึ่งในช่องทางทางการเงินไม่กี่ช่องทางที่เป็นไปได้ที่เงินออมจะไหลเข้าสู่การลงทุน ในขณะเดียวกัน ตลาดหลักทรัพย์ก็เปิดโอกาสให้นักลงทุนจัดเก็บและเพิ่มเงินออมของตนได้
พื้นฐานทางกฎหมายสำหรับการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์คือกฎระเบียบที่ใช้เป็นหลักในปี 2534-2539 แนวคิดทั่วไปของหลักทรัพย์และการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์มีระบุไว้ในประมวลกฎหมายแพ่งของสหพันธรัฐรัสเซีย กฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" ลงวันที่ 22 เมษายน 2539 ควบคุมกิจกรรมของผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดนี้ กำหนดลักษณะบทบาทและกลไกการดำเนินการของตลาดหลักทรัพย์ คณะกรรมการกลางแห่งตลาดหลักทรัพย์ (FCSM ของรัสเซีย) และภูมิภาค สาขาและกำหนดแนวคิดพื้นฐานของตลาดหลักทรัพย์ กฎหมายของรัฐบาลกลาง "เกี่ยวกับบริษัทร่วมหุ้น" ลงวันที่ 25 ธันวาคม 2538 ควบคุมการดำเนินการของบริษัทร่วมหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ โดยแสดงลักษณะของเนื้อหาของธุรกรรมหุ้นจำนวนหนึ่งของบริษัทร่วมหุ้น กำหนดสิทธิและหน้าที่ของเจ้าของหุ้นและพันธบัตร กฎเกณฑ์ในการจดทะเบียนหลักทรัพย์ และประเด็นบางประการในการกำหนดมูลค่าตลาดของหุ้น กฎหมายของรัฐบาลกลาง "ว่าด้วยการคุ้มครองสิทธิและผลประโยชน์ที่ชอบด้วยกฎหมายของนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์" ลงวันที่ 15 มีนาคม 2542 ควบคุมประเด็นการเปิดเผยข้อมูลและขั้นตอนในการปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุนในตลาดหุ้น
กฎระเบียบจำนวนมากที่ออกโดยคณะกรรมาธิการกลางสำหรับตลาดหลักทรัพย์ของสหพันธรัฐรัสเซียควบคุมขั้นตอนต่างๆ หลายประการ ตัวอย่างเช่น "ปัญหามาตรฐานของหุ้นและพันธบัตรและหนังสือชี้ชวนในระหว่างการปรับโครงสร้างองค์กรการค้า" ที่ได้รับอนุมัติโดยมติของคณะกรรมาธิการกลางสำหรับตลาดหลักทรัพย์ของรัสเซียลงวันที่ 11 พฤศจิกายน 2541 ฉบับที่ 48 อธิบายรายละเอียดขั้นตอนการออก หุ้นและพันธบัตรของบริษัทร่วมหุ้นและโครงสร้างเชิงพาณิชย์อื่นๆ ที่วางไว้ระหว่างการปรับโครงสร้างองค์กร
ปัจจุบันมีหลายกรณีของการไม่ปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์และการละเมิดสิทธิของนักลงทุน ในเวลาเดียวกัน กรอบการกำกับดูแลในปัจจุบันกระจัดกระจายและไม่ได้ให้การคุ้มครองสิทธิของนักลงทุนอย่างเพียงพอ ยังไม่มีการกำหนดบทลงโทษที่ชัดเจนสำหรับการออกหลักทรัพย์ตัวแทน และยังไม่มีการสร้างกลไกในการป้องกันและปราบปรามการฉ้อโกงในตลาด กฎหมายจะต้องมีคำจำกัดความที่ชัดเจนของพื้นฐานสำหรับการเรียกร้องสิทธิส่วนบุคคลโดยนักลงทุน สร้างและรวบรวมกลไกที่มีประสิทธิภาพสำหรับการคุ้มครองพวกเขา และจัดให้มีความรับผิดทางอาญาสำหรับอาชญากรรมในตลาดหุ้น
แนวโน้มกระดาษตลาดหุ้น
