Balanța de plăți a țării, structura și indicatorii acesteia. Sold de plată. Curba balanței de plăți. Sistem de înregistrare dual
Capitolul 20. PROBLEME MACROECONOMICE ALE ECONOMIEI DESCHISE
Secțiunea V. ECONOMIE DESCHISĂ
Balanța de plăți reflectă întreaga gamă de comerț internațional și tranzacții financiare ale unei țări cu alte țări și este o înregistrare sumară a tuturor tranzacțiilor (tranzacțiilor) economice între o anumită țară și alte țări în cursul anului. Caracterizează relația dintre câștigurile valutare dintr-o țară și plățile pe care această țară le face către alte țări.
În balanța de plăți, se folosește principiul intrării duble, deoarece orice tranzacție are două părți - debit și credit. Debitul reflectă afluxul de valori (active reale și financiare) în țara pentru care țara trebuie să plătească în valută, prin urmare tranzacțiile de debit sunt înregistrate cu semnul minus, deoarece cresc oferta monedei naționale și creează o cerere. pentru valută străină (acestea sunt tranzacții de tip import). Tranzacțiile care reflectă ieșirea de valori (active reale și financiare) din țară, pentru care străinii trebuie să plătească, sunt reflectate cu semnul plus și sunt asemănătoare exportului. Ele creează cerere pentru moneda locală și cresc oferta de valută străină.
Balanța de plăți stă la baza dezvoltării politicilor monetare, fiscale, valutare și de comerț exterior ale țării și gestionării datoriei publice externe.
Balanța de plăți include trei secțiuni:
· contul curent, care reflectă suma tuturor tranzacțiilor unui anumit
țări cu alte țări asociate cu comerțul cu bunuri, servicii și transferuri și, prin urmare, include:
a) export și import de mărfuri (vizibile)
Exporturile de mărfuri sunt indicate cu semnul „+”, adică. credit deoarece mărește rezervele valutare. Importul este înregistrat cu semnul „-”, adică. debit, deoarece reduce deținerile de valută. Exporturile și importurile de mărfuri reprezintă balanța comercială.
b) exportul și importul de servicii (invizibile), de exemplu, turismul internațional. Cu toate acestea, această secțiune exclude serviciile de creditare.
c) venitul net din investiții (denumit altfel venit net al factorilor sau venit net din servicii de credit), care este diferența dintre dobânda și dividendele primite de cetățenii unei țări din investiții străine și dobânzile și dividendele primite de străini din investiții într-o anumită țară. țară.
d) transferuri nete, care includ ajutoare externe, pensii, cadouri, granturi, remitențe
Soldul de cont curent în modelele macroeconomice
reflectate ca exporturi nete:
Ex - Im = Xn = Y - (C + I + G)
unde Ex este exporturile, Im este importurile, Xn este exporturile nete, Y este PIB-ul țării și suma cheltuielilor de consum, cheltuielilor de investiții și achizițiilor publice (C + I + G) se numește absorbţieși reprezintă partea din PIB vândută agenților macroeconomici interni - gospodării, firme și stat.
Soldul contului curent poate fi fie pozitiv, care corespunde unui excedent de cont curent, fie negativ, care corespunde unui deficit de cont curent. Dacă există un deficit, atunci acesta este finanțat fie prin împrumuturi externe, fie prin vânzarea de active financiare, ceea ce se reflectă în a doua secțiune a balanței de plăți - contul de capital.
· cont de capital, care reflectă toate tranzacțiile internaționale cu
active, adică intrări și ieșiri de capital atât pentru operațiuni pe termen lung, cât și pentru operațiuni pe termen scurt (vânzare și cumpărare de valori mobiliare, cumpărare de bunuri imobiliare, investiții directe, conturi curente ale străinilor într-o anumită țară, împrumuturi de la străini și străini, bonuri de trezorerie etc.) NS.).
Soldul contului de capital poate fi atât pozitiv (net
aflux de capital în țară) și negativ (ieșire netă de capital din țară).
· contul de rezervă oficial inclusiv rezerve de valută, aur
și mijloace internaționale de plată, cum ar fi DST (drepturi speciale de tragere). DST (numite aur de hârtie) reprezintă rezerve sub formă de conturi la FMI (Fondul Monetar Internațional). În cazul unui deficit în balanța de plăți, țara poate preleva rezerve din contul FMI, iar în cazul unui excedent, își poate majora rezervele în FMI.
Dacă balanța de plăți este negativă, de ex. este lipsa
ar trebui să fie finanțat. În acest caz, banca centrală reduce rezervele oficiale, adică. merge mai departe intervenţie(intervenție – intervenție) băncii centrale. Intervenția este cumpărarea și vânzarea de valută străină de către o bancă centrală în schimbul monedei naționale. Cu un deficit al balanței de plăți ca urmare a intervenției băncii centrale, oferta de valută pe piața internă crește, în timp ce oferta monedei naționale scade. Această operațiune este asemănătoare exportului și este contabilizată cu semnul „+”, adică. acesta este un împrumut. Deoarece suma monedei naționale pe piața internă a scăzut, rata de schimb a acesteia crește, iar acest lucru are un efect de restrângere asupra economiei.
Dacă balanța de plăți este pozitivă, de ex. există un excedent, există o creștere a rezervelor oficiale la banca centrală. Acest lucru este reflectat cu un semn „-”, adică acesta este un debit (o operațiune asemănătoare importului), deoarece oferta de valută străină pe piața internă scade, iar oferta monedei naționale crește, prin urmare, cursul său de schimb scade, iar acest lucru are un efect stimulativ asupra economiei.
Ca urmare a acestor tranzacții, balanța de plăți devine egală cu zero.
BP = Xn + CF - DR = 0 sau BP = Xn + CF = DR
Operațiunile cu rezerve oficiale sunt utilizate cu un sistem de cursuri de schimb fixe astfel încât cursul de schimb să rămână neschimbat. Dacă cursul de schimb este flotant, atunci deficitul balanței de plăți este compensat de intrările de capital în țară (și invers), iar balanța de plăți este nivelată (fără intervenție, adică intervenția băncii centrale).
Să demonstrăm acest lucru din identitatea macroeconomică.
Y = C + I + G + Xn
Scădeți din ambele părți ale identității valoarea (C + G), obținem:
Y - C - G = C + I + G + Xn - (C + G)
În partea stângă a ecuației, obținem valoarea economiilor naționale, de aici: S = I + Xn
sau prin rearanjare, obținem: (I - S) + Xn = 0
Valoarea (I - S) reprezintă excesul investiției interne față de economiile interne și nu este altceva decât soldul contului de capital, iar Xn este soldul contului curent. Să rescriem ultima ecuație:
Xn = S - I
Aceasta înseamnă că excedentele de cont curent corespund ieșirilor de capital (solduri negative ale contului de capital), întrucât economiile naționale depășesc investițiile interne, sunt canalizate în străinătate, iar țara este creditoarea. Dacă contul curent este negativ, atunci nu există suficiente economii naționale pentru a susține investițiile interne, deci sunt necesare intrări de capital din străinătate, iar țara acționează ca un împrumutat. Dacă există un aflux de capital în țară, atunci moneda națională crește în preț, iar dacă există o ieșire de capital din țară, atunci moneda națională devine mai ieftină. Intervenția băncii centrale într-un regim de curs de schimb flotant nu este necesară.
De la formarea primelor state din istoria omenirii, comerțul a depășit granițele unei singure țări. La început, ar fi putut fi un schimb de mărfuri, dar după apariția banilor, amploarea operațiunilor comerciale s-a schimbat semnificativ.
Concept
De prea mult timp, acordurile comerciale internaționale dintre țări nu au avut un nume. Pentru prima dată, un astfel de concept precum balanța de plăți a fost introdus în terminologia financiară în 1767 de către James Dene-Stewart, un economist britanic. În înțelegerea sa, acest termen însemna cheltuirea banilor de către cetățenii din străinătate și plata datoriilor către străini.
În interpretarea modernă, balanța de plăți este plăți efectuate dintr-o țară în alta. Să luăm în considerare mai detaliat structura și istoria sa de origine.
Condiţiile şi necesitatea apariţiei echilibrelor internaţionale
După cum a arătat istoria, apariția unei astfel de categorii financiare precum balanța de plăți a schimbat considerabil economiile naționale ale majorității țărilor.
Dacă la sfârșitul secolului al XIX-lea și începutul secolului al XX-lea, valoarea monedelor pentru o perioadă destul de lungă de timp era la același nivel, susținută de „etalonul aur”, care, de fapt, le forma cursul de schimb ( care se potrivea tuturor), apoi în condițiile unei rate „flotante”, o astfel de abordare a devenit neprofitabilă.
Anterior, elementul financiar „Active de rezervă” era implicat în reglementarea oricăror modificări ale cursului de schimb. În vremea noastră, balanța de plăți a țării, sau mai bine zis, starea acesteia, este cea care influențează scăderea sau creșterea cursului de schimb. Această categorie financiară a trebuit să treacă prin mai multe transformări pentru a ajunge la structura pe care o reprezintă astăzi Fondul Monetar Internațional.
Abordări financiare de bază
Până în prezent sunt valabile următoarele:
- Teoria propusă de David Hume este considerată clasică. Se numește „balanță automată”. În ea, principala activitate privind reglementarea cursurilor de schimb a fost efectuată de „Active de rezervă”.
- Următoarea etapă a fost abordarea neoclasică numită elasticitate. La dezvoltarea sa au participat genii financiare precum J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Conform teoriei lor, coloana vertebrală a balanței de plăți a unei țări este comerțul exterior al acesteia, a cărui balanță este determinată de nivelul prețurilor mărfurilor exportate în raport cu cele importate și înmulțit cu cursul de schimb stabilit. Prin această abordare, echilibrul soldului este asigurat de modificările cursului de schimb. Adică, devalorizarea acestuia va reduce prețurile în valută la mărfurile de export, în timp ce reevaluarea va „forța” cumpărătorii străini să achiziționeze produsele acestei țări la un cost mai scump.
- Următoarea teorie este abordarea de absorbție, în care balanța de plăți (și anume partea sa comercială) este „legată” de principalele elemente ale PIB-ului țării. Fondatorul acestei abordări a fost S. Alexander, care a luat ca bază ideile prezentate de J. Mead și J. Tinbergen. În acest caz, balanța de plăți este reglementată prin stimularea exporturilor și reducerea importurilor. Acest lucru ar trebui să stimuleze producătorii autohtoni să producă produse competitive și să ofere același nivel înalt de servicii și să nu depindă doar de devalorizarea monedei, ca în abordarea anterioară.
- Teoria echilibrului monetarist este legată de factori monetari, și anume de modul în care echilibrul afectează circulația banilor într-o țară. Aici abordarea este următoarea: pentru a evita un deficit al balanței de plăți este necesar să se controleze cu strictețe suma de bani care circulă în țară. Dacă sunt prea multe, atunci ar trebui să scăpați de ele achiziționând bunuri sau servicii străine.
Toate aceste abordări au fost folosite în momente diferite și rămân relevante și astăzi. În funcție de care dintre fund este utilizat în prezent în țară, depind de tipurile de operațiuni efectuate de acesta.
Structura
De regulă, multe țări folosesc operațiuni comerciale pentru a reglementa balanța de plăți în efortul de a obține un excedent. De fapt, pot exista mai multe astfel de operațiuni.
Fondul Monetar Internațional a întocmit o schemă a balanței de plăți, care include 112 articole, împărțite în 7 blocuri. Această schemă este extrem de dificilă pentru persoanele care nu cunosc sferele financiare, așa că a fost simplificată în trei părți, reducând totul la următoarele secțiuni:
- contul curent;
- conturi aferente tranzacţiilor cu capital (instrumente financiare);
- tranzactii care reglementeaza balanta de plati.
Să aruncăm o privire mai atentă la ceea ce sunt.
Conturi de bază pentru tranzacții de plată
Conturile curente ale balanței de plăți includ:
- importul de produse.
Și împreună alcătuiesc balanța comercială. De asemenea, este necesar de menționat:
- servicii (incluse în bilanţul comerţului şi serviciilor);
- venituri din investiții;
- transferuri.
De regulă, conturile financiare curente ale balanței de plăți reflectă toate încasările în numerar care provin din vânzarea de bunuri și servicii către nerezidenți, precum și venitul net din proiecte de investiții. Toate încasările din exporturi sunt contabilizate în coloana plus, deoarece în aceste tranzacții trezoreria este completată cu valută străină. Atunci când se efectuează operațiuni de import, acestea sunt socotite ca un minus în coloana de debit, deoarece aceasta este o ieșire de valută din țară.
Peste tot în lume, baza balanței de plăți a țărilor este Ocupă până la 80% din volumul relațiilor economice internaționale. Dacă, în același timp, bilanțul este pozitiv, atunci acesta este un semn că în această țară se produc produse competitive de înaltă calitate.
Conturi de capitaluri proprii ale balanței de plăți
Conturile pentru operațiuni cu capital și instrumente includ:
- cont de capital direct;
- conturi financiare, care includ următoarele instrumente: investiții directe, portofoliu și alte investiții.
Conturile de capital includ toate tipurile de vânzări și achiziții și tranzacții asupra acestora, transferuri de capital, anulare de datorii, subvenții pentru investiții, transfer de drepturi de proprietate, anulare de datorii către guvern, transfer de drepturi atât asupra materialului (de exemplu, subsolul pământ) și licențe necorporale etc.) active.
Când există un aflux de valută în trezorerie prin aceste conturi, atunci putem vorbi de un sold pozitiv. Si invers.
Conturile financiare sunt asociate cu tranzacții pentru transferul dreptului de proprietate asupra activelor financiare ale unei anumite țări. Împrumuturile acordate în acest caz pot fi atât sub formă de investiții directe, cât și de portofoliu.
pentru operațiunile de plată
Aceste concepte stau la baza oricăror tranzacții financiare, deoarece determină calitatea acestora. Balanța de plăți este un grup de conturi care, în mod ideal, ar trebui să fie cu un indicator pozitiv după acele tranzacții financiare care au fost efectuate în țară sau în străinătate (export-import).
Aceste operațiuni, la rândul lor, sunt împărțite în primare (adică sunt independente și au tendințe stabile de creștere) și secundare (pe termen scurt, sunt sub influență externă, de exemplu, Banca Centrală sau Guvernul țării).
Toate țările din lume se străduiesc să obțină o balanță de plăți activă, cel puțin zero. Dacă la o anumită etapă economică a dezvoltării unei țări, bilanțul său este în roșu pentru o lungă perioadă de timp, atunci rezervele de aur și valută din Banca Centrală sunt reduse până la devalorizarea monedei sale interne.
Metode de plata
Orice plăți efectuate între țări sunt indicate în două coloane: credit și debit, iar diferența dintre indicatorii acestora este înregistrată fie ca excedent, fie ca sold negativ.
De exemplu, atunci când o țară exportă bunuri, forță de muncă, servicii, informații sau cunoștințe și există un flux de valută străină în trezoreria sa, atunci toate încasările din tranzacții vor fi înscrise în coloana cu semnul „+” al balanței de plăți pe împrumut.
Aceleași operațiuni, dar numai la importuri, care implică o ieșire de valută din țară, se înscriu în coloana „debit” cu semnul „-”.
Dacă țara cumpără (valută, valori mobiliare) în străinătate, atunci astfel de tranzacții financiare sunt înregistrate și în „debit”, astfel încât există o ieșire de valută. În cazul în care, dimpotrivă, vinde capitalul autohton sau anulează datoria către nerezidenți (societăți individuale sau o țară întreagă), atunci aceasta va fi înregistrată ca „împrumut”. De exemplu,
Totodată, balanța de plăți este un document în care se înregistrează relațiile și operațiunile economice externe ale țării, iar întrucât are un format internațional, toate fluxurile de numerar sunt contabilizate în dolari.
in balanta
Aceste două concepte sunt asociate cu acțiuni în care se realizează fie finanțarea unui sold negativ, fie utilizarea omologul său pozitiv.
Deficitul din bilanţ ar trebui acoperit cu ceva, iar aici este important să se stabilească dacă va fi un cont de afaceri străine sau capital sub formă de împrumuturi.
Prima, bineînțeles, este de preferat, deoarece asigură intrarea de valută în țară, în timp ce împrumuturile vor presupune ieșirea acesteia, și chiar cu dobândă.
Ca măsură extremă, puteți folosi rezerva de aur și valută a țării pentru a acoperi deficitul din bilanţ, ei bine, iar un pas complet disperat este devalorizarea monedei interne.
Dacă există un excedent care a apărut în cursul operațiunilor curente, țara cheltuiește capitalul primit pe soldurile negative rezultate. De asemenea, o parte din bani se duce la articolul „Curățați greșelile și omisiunile”.
Schema de plată pentru MFO
Structura balanței de plăți, adoptată în 1993 de FMI, include:
- Sold de decontare. Aceasta implica toate obligatiile financiare ale unei tari in raport cu alta/alte state si indeplinirea acestora in termenii specificati in acord.
- Soldul datoriei internaționale. Aceasta include plățile efective către alte țări și fluxul de bani din acestea.
În rapoartele privind aceste tipuri de solduri, suma de transfer de credit de bani trebuie să coincidă cu suma debită.
Echilibrul Rusiei
Dacă luăm în considerare balanța de plăți a Rusiei, atunci principala mișcare a valutei străine este afișată în următoarele rapoarte ale importurilor și exporturilor:
- transport peste mări;
- sfera turismului;
- cumpărarea sau vânzarea de licențe (brevete, mărci);
- comert;
- asigurări internaționale;
- investiții directe sau de portofoliu și multe altele.
Pentru prima dată, conform structurii propuse de FMI al Rusiei, balanța de plăți a fost întocmită încă din 1992, iar de atunci a fost întocmită după aceleași scheme.
De-a lungul întregii perioade, principala sursă de aflux de valută în țară a fost exportul de petrol și gaze, cherestea, arme, echipamente, cărbune și alte produse.
Principalii parteneri comerciali externi ai Rusiei sunt China, SUA, Germania, Kazahstan, Belarus și alte țări din străinătate apropiată și îndepărtată.
Ieșire
Deci, balanța de plăți este un raport statistic asupra tuturor tranzacțiilor internaționale care se efectuează între țări. Indică tranzacțiile, datele plăților, debitul, creditul și soldurile acestora.
Toate cele trei secțiuni ale balanței de plăți reflectă poziția financiară a țării prin:
- operațiuni curente;
- capital și instrumente financiare;
- omisiuni si erori.
Ele reprezintă structura balanței de plăți. Toate țările din lume respectă acești parametri.
mișcările valutare, inclusiv raportul, exprimat în moneda fiecărui stat, între suma plăților primite de țară pentru o anumită perioadă de timp și suma plăților transferate în conturi străine pentru aceeași perioadă de timp este un document statistic. Diferența față de aceste încasări se numește balanța de plăți și poate avea atât valori pozitive, cât și negative, ceea ce are un impact direct asupra poziției economice externe a statului. În cazul unei balanțe de plăți negative, indicatorul determină cât mai mult cheltuiește statul fonduri valutare în străinătate. Acest factor poate afecta negativ stabilitatea cursului de schimb. Un deficit al balanței de plăți înseamnă că populația statului într-o anumită perioadă a plătit străinilor mai mult decât a primit de la aceștia, respectiv, străinii au suma de bani a acestei țări egală cu valoarea deficitului balanței sale de plăți. . Modificarea rezervelor valutare ale unei țări, în esență, este o componentă a ponderii contului de capital și a instrumentelor financiare.Balanța de plăți exprimă mișcarea capitalului și a mărfurilor și determină încasările nete valutare din toate tranzacțiile. Balanța de plăți este o reflectare a stării relațiilor economice internaționale ale unui anumit stat cu parteneri străini. Stabilitatea sau instabilitatea stării balanței de plăți determină politici valutare, monetare, fiscale, de comerț exterior, precum și capacitatea de a alege instrumente în domeniul managementului datoriilor guvernamentale.
Tipuri de balanță de plăți
Balanța de plăți este împărțită în mai multe tipuri:
- Balanță comercială;
- Comerț și servicii;
- Sold de bază;
- Pentru tranzacțiile curente;
- Lichiditate;
- Soldul conturilor offline;
- Soldul datoriei investiționale internaționale.
Definiția 2
Sub influența unor factori precum modificările prețurilor, nivelul veniturilor și mișcarea autonomă a unor volume mari de capital în balanța de plăți, pot apărea dezechilibre. Disproporţie- aceasta este o discrepanță între orice părți ale unui întreg, o încălcare a proporției, o nepotrivire sau disparitate.
Din mai multe motive, balanța de plăți este reglementată de stat. Aceste motive includ dezechilibrul caracteristic balanței de plăți, ai cărui indicatori sunt deficitul unui stat și excedentul altuia. De asemenea, după eliminarea „standardului de aur”, balanța de plăți nu are capacitatea de a se echilibra, prin urmare, acest proces necesită reglementare guvernamentală. Și în sfârșit, în legătură cu transnaționalizarea (unul dintre momentele internaționalizării, împletirii și interacțiunii economiilor naționale), indicatorii balanței de plăți în sistemul de reglementare de stat sunt în continuă creștere și necesită o atenție deosebită.
Evidențiat în balanța de plăți patru conturi ... Grafic, balanța de plăți este prezentată sub forma unui raport contabil (tabel) cu datele statistice introduse în acesta (Tabelul 1).
Poza 1.
Ce calcule include balanța de plăți?
Organizarea și reglementarea plăților pentru creanțele și obligațiile bănești ale statului se numește decontare internațională. În procesul relațiilor economice, politice și socio-culturale dintre țări, apar pretenții și obligații valutare. Cea mai des folosită modalitate de decontare internațională este plățile fără numerar efectuate prin instituții de credit (bănci) pe baza unor relații contractuale. Relațiile contractuale dintre bănci se mai numesc și relații de corespondent. Există două tipuri de relații corespondente:
- Nostro- acestea sunt conturile unei anumite bănci în alte bănci;
- Loro- acestea sunt conturi ale altor bănci într-o anumită bancă.
Observație 1
În funcție de gradul de convertibilitate al monedei, de pozițiile acesteia și de pozițiile monedei naționale, precum și de termenii contractelor, se folosesc diverse forme de decontare internaționale, în agregat, care conțin anumite modalități de plată și mijloace de decontare.
Modalitățile de plată includ: plăți în avans, acreditive, încasări, plăți în cont deschis, plăți imediat după expedierea mărfii.
Valoarea balanței de plăți în economia mondială
În diferite grade de participare, toate statele lumii iau parte la relațiile și relațiile economice externe mondiale. Liderii de necontestat în aceste procese, desigur, sunt țări cu economii dezvoltateși poziții puternice în economia mondială. În dezvoltarea lor, legăturile economice mondiale trec prin diferite etape ale dezvoltării lor. În această etapă, se constată o creștere a tendinței obiective de internaționalizare și globalizare a economiei mondiale. piețele naționale, resurse financiare, capitalele au avut ocazia să se unească pe piețele mondiale. Întrucât balanța de plăți este un cont de bilanț al tranzacțiilor și tranzacțiilor internaționale, publicațiile sale acoperă nu numai plăți și încasări efectiv efectuate sau care trebuie executate la o anumită dată, ci și indicatori pentru cerințe și obligații internaționale. În prezent, majoritatea tranzacțiilor sunt încheiate și efectuate pe bază de credit, iar acest lucru determină faptul că tabelele moderne ale balanțelor de plăți includ o cantitate destul de mare de informații despre mișcare. tipuri diferite valori între state. Și, în același timp, o parte din obligațiile care nu sunt plătite în perioada curentă, dar sunt transferate perioada viitoareși este inclusă în circulația capitalului și a împrumuturilor.
Interrelația dintre circulația internațională a mărfurilor, serviciilor, cunoștințelor, capitalului și muncii cu parametrii macroeconomici ai dezvoltării țărilor individuale se reflectă în balanța lor de plăți.
Sold de plată este un raport statistic privind toate tranzacțiile internaționale ale rezidenților unei anumite țări cu nerezidenți pentru o anumită perioadă de timp. Acesta reflectă raportul dintre volumul de bunuri și servicii primite de o anumită țară din străinătate și furnizate de aceasta în străinătate, precum și modificările poziției sale financiare în raport cu străinătate.
Rețineți că balanța de plăți tratează fluxurile, nu stocurile, cu modificările activelor și pasivelor reale și financiare care au loc în perioada de bază, și nu cu sumele totale ale activelor și pasivelor economice ale unei țări care există la un anumit moment în timp. .
Balanța de plăți este întocmită pentru a îndeplini atât sarcinile contabile, cât și cele analitice, care sunt strâns legate între ele. O analiză a balanței de plăți ne permite să tragem concluzii despre modul în care dinamica fluxurilor economice externe ale factorilor de producție corespunde obiectivelor politicilor macroeconomice, monetare, valutare și fiscale.
Compilarea și teoria balanței de plăți
Sistem de înregistrare dual
Fundamentală pentru întocmirea balanței de plăți este metoda de dublă intrare a tranzacțiilor internaționale. Această metodă se bazează pe faptul că fiecărei tranzacții înregistrate îi corespunde o plată într-o formă sau alta, iar balanța de plăți și încasările trebuie să convergă. Sistemul de intrare dublă utilizat la întocmirea balanței de plăți înseamnă că fiecare tranzacție este reprezentată de două înregistrări care au aceeași valoare... Unul dintre ele este înregistrat ca „Credit” și are un semn pozitiv, celălalt - ca „Debit” cu semn negativ, iar suma valorilor lor trebuie să fie egală cu zero.
Majoritatea înregistrărilor din balanța de plăți se referă la tranzacții în care unele valori economice sunt furnizate sau achiziționate în schimbul altora. Cealaltă parte a înregistrărilor sunt înregistrările de credit și debit anulare pe care sistemul de înregistrare le solicită (sunt două înregistrări de valoare egală pentru ambele articole de schimb). De exemplu, exportul unui anumit produs este înregistrat în statisticile pentru mărfuri, iar plata pentru acest export este înregistrată în statisticile tranzacțiilor bancare privind modificările activelor și pasivelor.
Ca exemplu, să luăm un exportator care a primit valută străină pentru bunurile sale. În acest caz, o înregistrare (în acest caz „Credit”) va însemna înregistrarea exportului de mărfuri, iar o altă înregistrare (în acest caz „Debit”) va înregistra o creștere a contului valutar al exportatorului cu aceeași sumă:
Credit Debit
Export .......................... 100 -
Întocmirea balanței de plăți la momentul decontării acoperă numai tranzacțiile în numerar. Astfel, ia în calcul doar plățile și încasările efectiv efectuate. Din acest motiv, această abordare are anumite limitări: nu ia în considerare operațiunile efectuate fără plăți în numerar, precum și împrumuturile primite și acordate.
Abordarea bazată pe tranzacții asigură că sunt contabilizate diferitele etape ale tranzacțiilor în străinătate, reflectând toate creanțele și obligațiile țării față de străinătate, inclusiv cele restante. Criteriul în acest caz este transferul dreptului de proprietate de la rezidenți la nerezidenți și invers. Această metodă oferă o înțelegere mai completă a tranzacțiilor economice dintre rezidenți și nerezidenți, inclusiv tranzacțiile fără numerar din balanța de plăți.
Să ilustrăm ceea ce s-a spus cu un exemplu convențional. Deci, importatorul cumpără mărfuri din străinătate, atrăgând credite externe în aceste scopuri. În acest caz, importatorul nu primește valută de la exportatorul nerezident. Ca urmare, la compilarea balanței de plăți folosind metoda operațiunilor, această tranzacție se va reflecta în următoarea intrare:
Credit Debit
Produs ...................... ……………… - 100
Totodată, la întocmirea balanței de plăți prin metoda de decontare, înregistrarea s-ar face doar în momentul rambursării împrumutului, care poate fi deplasat semnificativ în raport cu momentul tranzacției.
V conditii moderneîn majoritatea țărilor, balanța de plăți este întocmită folosind metoda tranzacției. Această abordare a predominat în urma discuțiilor și este în prezent în conformitate cu recomandările FMI.
Erori și omisiuni
Sistemul de intrare dublă presupune că nu există o discrepanță formală între soldurile creditare și debitoare. În practică, o astfel de stare este de neatins. Datorită complexității acoperirii complete a tuturor tranzacțiilor, eterogenității prețurilor, diferențelor de timp în înregistrarea tranzacțiilor etc., diverse distorsiuni sunt inevitabile. Acest lucru se datorează introducerii unui element special „Erori și omisiuni” (sau „Erori și omisiuni nete”) în balanța de plăți. De regulă, valoarea prezentată în acest articol este relativ mică și stabilă, dar crește brusc și poate atinge valori mari în țările cu control slab asupra raportării de către participanții la relațiile economice externe pentru statisticile balanței de plăți. În acest caz, amploarea omisiunilor și erorilor oferă o idee despre ieșirea (sau intrarea) neînregistrată de capital.
Clasificarea elementelor din balanța de plăți
Cu manualul său periodic al balanței de plăți, FMI a dezvoltat un cadru unificat care permite comparații între țări. Date în tabel. 38.1 Balanța de plăți a Rusiei este întocmită pe baza componentelor standard, în conformitate cu metodologia prezentată în cea de-a cincea ediție a Manualului FMI privind balanța de plăți, în vigoare din 1993.
Tabelul 38.1. Sold de plată Federația Rusă 1994-1998 (prezentare neutră): unități principale, mln USD
Clasificarea elementelor balanței de plăți conform metodologiei FMI se bazează pe diferența dintre două secțiuni principale: I. Contul curent (balanța de plăți curentă) și II. Contul operațiunilor cu capital și instrumente financiare (așa-numitele elemente de capital).
La rândul său, contul curent se încadrează în trei mari categorii: bunuri și servicii, venituri și salarii din investiții și transferuri curente. Contul curent reflectă tranzacțiile cu resurse reale (bunuri, servicii, venituri), iar contul de capital arată finanțarea mișcării fluxurilor de resurse reale. În același timp, transferurile sunt incluse în contul curent, deoarece sunt elemente de sold pentru operațiuni curente, și nu o formă de finanțare a acestora. Balanța de plăți pe tranzacțiile curente este egală cu suma balanței comerciale (export-import) și a balanței „tranzacțiilor invizibile” (servicii, tranzacții necomerciale, inclusiv venituri și plăți din investiții, precum și transferuri) .
Tabel 38.2 Balanța de plăți a Federației Ruse pentru anul 1998, milioane de dolari (prezentare analitică)
Abordări teoretice ale echilibrării balanței de plăți
În conformitate cu principiile de construire a balanței de plăți, aceasta este întotdeauna echilibrată. Conceptul de sold negativ sau pozitiv este aplicabil numai părților sale individuale. Totodată, trebuie remarcat că bilanţul în sine nu poate avea a priori o interpretare lipsită de ambiguitate din punct de vedere al impactului său asupra economiei naţionale. În funcție de obiectivele politicii economice, atât soldurile negative, cât și cele pozitive ale elementelor individuale pot fi privite atât pozitiv, cât și negativ.
De obicei, în cadrul balanței generale de plăți se disting balanța comercială, balanța contului curent, balanța fluxurilor de capital și balanța decontărilor oficiale.
Balanță comercială se formează ca diferență între exportul și importul numai de mărfuri (cu excepția serviciilor). Comentariile cu privire la modificările balanței comerciale depind de factorii care au determinat schimbarea. De exemplu, dacă s-a format un sold negativ ca urmare a unei scăderi a exporturilor, atunci aceasta poate indica o scădere a competitivității economiei naționale și poate fi considerat ca un fenomen negativ. Dar dacă această situație a fost rezultatul unei creșteri a importurilor din cauza afluxului de investiții directe în țară, atunci aceasta nu poate fi în niciun caz considerată ca o slăbire a economiei naționale.
Soldul tranzacțiilor curente(balanța cel mai frecvent menționată) este considerată, de regulă, ca o balanță de plăți de referință, întrucât determină nevoia de finanțare a țării, fiind în același timp un factor de constrângeri economice externe în politica economică internă. Un sold pozitiv de cont curent înseamnă că o țară este un creditor net în raport cu alte state și invers, un deficit de cont curent înseamnă că o țară devine un debitor net obligat să plătească pentru importurile nete de bunuri, servicii și transferuri financiare. De fapt, o țară cu surplus investește o parte din economiile naționale în străinătate, în loc să crească formarea de capital intern.
Echilibrul capitalului și financiar de fapt, este o imagine în oglindă a bilanţului curent, întrucât arată finanţarea fluxului de resurse reale. Adevărat, o parte din această oglindă se găsește de obicei în articolul „Erori pure și omisiuni”.
Bilanțul decontărilor oficiale este cea mai comună definiție a balanței totale (finale) de plăți și indică o creștere (scădere) a creanțelor lichide asupra țării de către nerezidenți sau o creștere (scădere) a rezervelor oficiale ale țării în active lichide externe. Reamintim că acest sold acoperă toate elementele, cu excepția articolului „Active de rezervă”.
Teoriile balanței de plăți
Statul reglementează balanța de plăți a țării. În același timp, se bazează în mare măsură pe teoria balanței de plăți. Aceste teorii au parcurs un drum lung. Prevalând în secolul al XIX-lea și începutul secolului al XX-lea. în condiţiile etalonului de aur, teoria clasică a operei automate a scoţianului D. Hume (1711-1776) a dispărut apoi în trecut odată cu etalonul de aur. Cu toate acestea, în ultimele două-trei decenii, interesul pentru această teorie a crescut din nou. Dacă în condițiile anterioare rolul de regulator automat a fost asumat de postul „Active de rezervă”, acum, în condițiile cursului de schimb flotant, cursul de schimb flotant al monedei naționale devine un astfel de regulator automat, care cade atunci când statul a balanței de plăți se deteriorează și crește atunci când se îmbunătățește, ceea ce duce automat la modificări în multe tranzacții curente și parțial în circulația capitalului.
S-a format apoi abordarea elastică neoclasică, dezvoltată în primul rând de J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Această abordare presupune că nucleul balanței de plăți este comerțul exterior, iar balanța comercială este determinată în primul rând de raportul dintre nivelul prețurilor pentru mărfurile exportate Pe și nivelul prețurilor pentru mărfurile importate Pi înmulțit cu cursul de schimb r, i.e. ... De aici se trage concluzia: cel mai eficient mijloc de asigurare a echilibrului balanței de plăți este modificarea cursului de schimb.
La urma urmei, devalorizarea monedei naționale scade prețurile de export în valută străină, iar reevaluarea crește costul pentru cumpărătorii străini de a achiziționa bunuri dintr-o anumită țară și face mai ieftin pentru proprii rezidenți să importe mărfuri străine.
Dar, cel mai important, amploarea acestor modificări în cererea externă pentru exporturile unei țări și în cererea internă pentru importuri este determinată de coeficientul de elasticitate al cererii pentru exporturi și importuri. Acest lucru trebuie luat în considerare la modificarea cursului de schimb. Astfel, importurile de bunuri de care are nevoie o țară, dar care nu sunt produse în ea, au o elasticitate redusă în comparație cu importurile care concurează cu bunurile locale.
Lucrările lui S. Alexander bazate pe ideile lui J. Mead și J. Tinbergen au stat la baza abordării absorbției, care se bazează în general pe teoria keynesiană. Această abordare urmărește să lege balanța de plăți (în primul rând balanța comercială) cu principalele elemente ale PIB, în primul rând cu cererea internă agregată (termenul „absorbție” este folosit pentru a o desemna). Abordarea de absorbție indică faptul că o îmbunătățire a stării balanței de plăți (inclusiv prin devalorizarea monedei naționale) crește veniturile țării și, ca urmare, absorbția în general, adică. și consumul și investițiile. De aici concluzion keynesienii: este necesară stimularea exporturilor, restrângerea importurilor și mai ales prin creșterea competitivității bunurilor și serviciilor interne în general (și nu numai prin devalorizarea monedei naționale).
Abordarea monetară a balanței de plăți a fost stabilită în lucrările multor autori, în special H. Johnson și J. Pollack. Aici, desigur, atenția principală este acordată factorilor monetari, în primul rând impactului balanței balanței finale de plăți asupra circulației banilor în țară. Monetariștii consideră că dezechilibrul de pe piața monetară a țării este cel care determină dezechilibrul balanței de plăți în ansamblu.
De aici și principala lor recomandare către guvern: să nu se amestece radical nu doar în circulația monetară, ci și în reglementările internaționale ale țării. La urma urmei, dacă există mai mulți bani în circulație decât este necesar, atunci încearcă să scape de ei, inclusiv cumpărând mai multe bunuri, servicii, proprietăți și alte active străine. Pentru a elimina deficitul balanței de plăți, este necesar doar un control strict asupra masei monetare. Și, în general, această problemă ar trebui tratată ca una secundară, cred monetariștii, deoarece deficitul balanței de plăți ajută economia să scape rapid de surplusul de bani în circulație.
Analiza balanței de plăți: cazul Rusiei
Analiza balanței de plăți a Rusiei pentru 1992-1998 face posibilă identificarea unui număr de tendințe stabile în dinamica și structura sa, predeterminate de procesul de liberalizare a relațiilor economice externe și de politica macroeconomică a guvernului în perioada reformelor pieței. În primul rând, trebuie remarcat:
- o creștere a balanței pozitive a balanței comerciale și, în consecință, a balanței operațiunilor curente (balanța de plăți curentă);
- sold negativ stabil al serviciilor;
- balanța negativă în continuă creștere a veniturilor din investiții ca urmare a plăților în creștere pentru serviciul datoriei externe;
- sume uriașe de plăți restante privind obligațiile țărilor în curs de dezvoltare față de Rusia și plăți amânate pentru a servi datoria externă a fostei URSS;
- Sume negative semnificative ale tranzacțiilor necontabilizate înregistrate la Erori și omisiuni nete.
Tendința ascendentă a excedentului comercial se datorează unei creșteri semnificative a volumelor de export, în primul rând a mărfurilor din grupa combustibil și energie în contextul „deschiderii” economiei și persistenței cererii și ofertei agregate scăzute pe piața internă. . În același timp, importurile de mărfuri au crescut într-un ritm mai lent. De remarcat, de asemenea, că peste 20% din importuri sunt asigurate prin „comerț cu navetă”.
Soldul negativ persistent al serviciilor nefactoriale se datorează în principal soldului negativ de la postul „Călătorii (turism)”. După „deschiderea” economiei, numărul cetățenilor ruși care călătoresc în străinătate în vacanță și în călătorii de afaceri a crescut brusc. Ca urmare, în 1994-1998. cheltuielile anuale ale cetățenilor ruși în străinătate au depășit de 2-3 ori cheltuielile nerezidenților în aceste scopuri în Rusia.
Soldul veniturilor din investiții și al salariilor a fost în mod tradițional negativ. Acest lucru se datorează faptului că plățile anuale de dobândă la creditele atrase de Rusia depășesc de peste 1,5 ori încasările de dobândă la creditele acordate de aceasta.
Datorită creșterii plăților pentru deservirea datoriei externe a Rusiei în 1997-1998. s-a înregistrat o scădere bruscă a excedentului de cont curent.
La prima vedere, soldul pozitiv al contului curent indică faptul că nu este nevoie de atragerea de resurse valutare externe pentru finanțarea operațiunilor curente. Contul operațiunilor cu capital și instrumente financiare vă permite să analizați structura și dinamica unor astfel de investiții atât în străinătate, cât și în Rusia.
Volumul investițiilor directe atrase în anul trecut continuă să rămână pe relativ nu nivel inalt- 0,4-0,5 miliarde de dolari pe trimestru, care este o consecință a climatului investițional nefavorabil din Rusia. Se atrage atenția asupra volumului și structurii semnificative a investițiilor de portofoliu atrase în perioada 1996-1998. După deschiderea pieței GKO pentru tranzacții cu nerezidenți în 1996, volumul total al investițiilor de import în acest tip de titluri de valoare a ajuns la 19,9 miliarde USD până la sfârșitul primului trimestru al anului 1998. În aceeași perioadă, investițiile nerezidenților în euroobligațiuni ale autorităților federale și locale s-au ridicat la 10, 8 miliarde dolari (excluzând obligațiunile emise în baza unui acord cu Clubul din Londra).
Astfel, în ultimii trei ani, investițiile de portofoliu ar fi trebuit să fie principala sursă de finanțare pentru operațiunile curente. Cu toate acestea, trebuie remarcat că, în primul rând, această finanțare a fost în principal (cu 2/3) de natură pe termen scurt, iar în al doilea rând, importanța ei pentru operațiunile curente devine mai puțin semnificativă pe fondul ieșirii de capital pe termen scurt prin canalele operațiunilor de export-import și sub forma importului de valută străină în țară.
Nereturnarea veniturilor din export și a mărfurilor contra avansurilor de import în 1996-1998 a rămas la nivelul de 8,6-11,5 miliarde de dolari pe an, iar volumul valutei străine în numerar în aceeași perioadă în economia rusă a crescut cu 21 de miliarde de dolari, ceea ce depășește volumul investițiilor nerezidenților în GKO-OFZ.
Când s-a format piața GKO și randamentul acestei ruble a depășit de câteva ori randamentul activelor în valută străină, creșterea fondurilor rezidenților ruși în valută străină în conturile curente și depozite practic sa oprit.
Bilanțul mișcării fondurilor la împrumuturile acordate în perioada 1994-1998 a fost în mod tradițional pozitiv și doar valoarea sa sa schimbat. Acest lucru se datorează unui depășire semnificativă a programului de rambursare a principalului de către debitorii noștri din sectorul administrației publice față de acordarea de noi împrumuturi.
Pe creditele atrase în sector controlat de guvern soldul este pozitiv și este stabilit de graficul de rambursare, suma sumelor transferate și a creditelor nou atrase necesare finanțării deficitului bugetar și a balanței de plăți.
Activele de rezervă au suferit fluctuații semnificative: în 1995 au crescut cu 10,4 miliarde dolari, iar în 1998 au scăzut cu 5,3 miliarde dolari.În general, volumul rezervelor a rămas la un nivel insuficient de ridicat și nu a putut reprezenta o sursă serioasă de finanțare pentru curent sau operațiuni de capital.
Un sold negativ mare la punctul „Erori și omisiuni nete” înseamnă că o cantitate semnificativă de capital exportat rămâne necontabilizat. Acest lucru poate fi explicat prin imperfecțiunea bazei statistice și informaționale a balanței de plăți a Rusiei. Principalele direcții ale îmbunătățirii sale sunt evidente: o contabilitate mai completă a mișcării monedei în numerar, tranzacțiile în cadrul comerțului „navetă”, introducerea unui sistem mai strict de contabilitate vamală și valutară și controlul tranzacțiilor de import și export de mărfuri. -tranzactii de import in sectorul serviciilor.
Analiza activelor și pasivelor externe ale țării: exemplul Rusiei
Componentele standard ale balanței de plăți sunt, de asemenea, utilizate pentru a determina poziția internațională și externă a țării, care este un raport statistic privind valoarea activelor și pasivelor sale externe la începutul și sfârșitul perioadei de raportare.
Principalele grupuri de clasificare utilizate pentru determinarea poziției investiționale nete a unei țări sunt activele și pasivele externe ale rezidenților, diferența dintre care dă valoarea dorită.
Poziția investițională internațională conține informații care sunt esențiale pentru analiza situației economice a unei țări. Poziția investițională internațională netă a unei țări caracterizează starea și tendințele de dezvoltare ale relațiilor sale economice externe cu restul lumii. În funcție de faptul că această poziție este pozitivă sau negativă, se poate spune dacă țara este „creditor net” sau „debitor net”.
În general, analiza indicatorilor balanței de plăți și a poziției investiționale internaționale este importantă în dezvoltarea politicii economice a țării, de exemplu, în elaborarea și implementarea practică a programelor de stabilizare economică, în evaluarea nevoii de finanțare asociată. cu implementarea unor astfel de programe.
Până acum, nu există statistici publicate oficial cu privire la poziția investițională internațională a Rusiei în ansamblu. Din 1996, Banca Centrală a Federației Ruse a început să publice date privind poziția investițională internațională, cu excepția Vnesheconombank a Rusiei, care este agentul guvernului pentru serviciul datoriei externe și ține evidența tuturor categoriilor de active și pasive asociate acesteia.
Doar poziția investițională netă a sectorului bancar nu permite să se judece poziția investițională netă a țării în ansamblu, deoarece rămân o serie de parametri necunoscuți. În plus, exportul ilegal de capital, necontabilizat în ultimii cinci ani, complică semnificativ situația reală cu determinarea poziției investiționale internaționale a Rusiei.
Lipsa de claritate în chestiunea activelor străine acumulate se explică prin incompletitudinea procesului de reînregistrare a obligațiilor de datorie ale țărilor în curs de dezvoltare față de fosta URSS față de Rusia. În prezent, suma totală a datoriilor statelor străine pentru împrumuturile acordate în temeiul acordurilor interguvernamentale se apropie de 100 de miliarde RUB, ceea ce reprezintă peste 150 de miliarde de dolari în ceea ce privește rata Băncii de Stat a URSS cotată de Banca Rusiei pentru plată, decontare și acordurile comerciale ale fostei URSS. , totuși, observă condiționalitatea unei astfel de recalculări, deoarece împrumuturile au fost acordate în ruble, ruble transferabile, valută liber convertibilă (FCC) și bunuri și servicii pe bază de compensare, precum și problema recunoașterii. cursul Băncii de Stat a URSS nu a fost încă rezolvat cu unele țări debitoare.
Din cele 57 de țări debitoare disponibile în prezent, 18 state reprezintă 94% din datoria totală, inclusiv Cuba - 18,4%, Mongolia - 11,4, Vietnam - 10,6, India - 8,7, Siria - 7,6, Afganistan - 5,5, Irak - 3,9%, Etiopia - 3,6%. Din totalul țărilor debitoare, mai puțin de 1/3 dintre state își îndeplinesc obligațiile de datorie într-o măsură sau alta, iar volumul total al plăților efective nu depășește 15-20% din cele datorate conform graficului.
Pe baza practicii mondiale, datoriile multor state care sunt clasificate drept țări cel mai puțin dezvoltate conform clasificării ONU sunt considerate irevocabile. Prin urmare, din punctul de vedere al perspectivelor de rambursare, o parte semnificativă a datoriilor statelor străine ale Rusiei poate fi clasificată drept fără speranță, deoarece un grup mare de țări debitoare față de Rusia sunt statele în curs de dezvoltare ale Africii, dintre care unele practic. nu au început să-și deconteze datoria, în timp ce alții au o proporție mare de datorie restante. Eșecul Rusiei de a plăti o parte din datoriile existente ale unui număr de state debitoare în curs de dezvoltare se explică și prin natura militaro-politică a relațiilor de credit cu fosta URSS.
Valoarea reală de piață a activelor fostei URSS în valută puternică, conform diferitelor estimări ale experților, nu depășește 30 de miliarde de dolari, ceea ce este semnificativ mai mic decât pasivele externe ale Rusiei.
Situația cu datoria externă a Rusiei față de țări străine este oarecum mai clară. În 1994, volumul total al pasivelor sale externe (inclusiv datoria fostei URSS) s-a ridicat la 120 de miliarde de dolari.Balanța de plăți face posibil să se calculeze că până la sfârșitul anului 1998, pasivele externe ale Rusiei au crescut cu mai mult de dolari. 30 de miliarde doar prin organele administrației de stat.
Din cele 103,0 miliarde de dolari ale datoriei fostei Uniuni Sovietice la sfârșitul anului 1995, 40,4% - către Clubul Paris (unește țările creditoare), 32,0% - către Clubul Londra (unește băncile creditoare). Ținând cont de scadența apropiată a acestor datorii (majoritatea dintre ele trebuiau rambursate în 1992-1995) și de lipsa rezervelor valutare suficiente, guvernul a fost nevoit să caute modalități de restructurare a acestei datorii. Primul pas spre acest obiectiv a fost o serie de acorduri interimare cu Clubul creditorilor din Paris, urmate de un acord de restructurare integrală a datoriilor încheiat în 1996. Conform acestui acord, 45% din datorie va fi plătită în 25 de ani, în timp ce restul de 55 de ani. % - în următorii 21 de ani. În ambele cazuri, părțile majore restructurate ale datoriilor urmează să fie plătite în plăți incrementale începând cu 2002. S-a ajuns, de asemenea, la un acord privind o restructurare completă a datoriei fostei Uniuni Sovietice și cu membrii Clubului Creditorilor din Londra. În decembrie 1997, au fost emise obligațiuni în valoare principală (22,1 miliarde USD) și dobânzi restante (6,1 miliarde USD), a căror scadență se întindea pe 25 de ani, începând cu 2002.
Guvernul rus a recunoscut și datoria fostei Uniuni Sovietice față de fostele țări membre CMEA și a început să o ramburseze. Scăderea datoriilor se datorează în principal acordurilor încheiate cu Bulgaria și Polonia privind anularea reciprocă a datoriilor. Guvernul rus a încheiat, de asemenea, acorduri de colaborare cu alte foste țări membre CMEA pentru a-și rezolva obligațiile reciproce. Aproximativ 30% din obligații urmează să fie plătite în numerar, iar restul se va achita sub formă de bunuri.
Calendarul serviciului datoriei externe, ținând cont de condițiile realizate pentru restructurarea acesteia în perioada 1996-1997. a presupus o creștere lină a plăților anuale la 12-15 miliarde USD până în 2005, cu o scădere ulterioară până în 2020. Astfel, s-a presupus că restructurarea datoriei externe ar permite Rusiei să se elibereze de statutul de stat insolvabil și să se răspândească. plata datoriilor in rate pe o perioada suficient de lunga in concordanta cu posibilitatile reale ale economiei de a deservi aceasta datorie.
Totuși, în aceeași perioadă, volumul investițiilor străine de portofoliu atrase în active pe termen scurt (GKO-OFZ) a crescut brusc. După 17 august 1998, a devenit evident că Rusia nu se mai încadra în programul de plăți convenit anterior pentru datoria restructurată. Țara era în pragul incapacității. Necesitatea unei noi restructurari a datoriei a devenit evidenta.
Reglementarea balanței de plăți
Impactul balanței de plăți asupra situației economice interne și externe a țării
Statisticile internaționale arată că balanțele de plăți ale țărilor lumii sunt în mod constant în dezechilibru, adică. soldurile curente și de închidere sunt de obicei diferite de zero și, prin urmare, sunt echilibrate de fluxurile de capital, tranzacțiile guvernamentale și modificările rezervelor pentru a echilibra balanța de plăți.
Dezechilibrul balanței de plăți, care înainte era mai degrabă o excepție, a devenit o trăsătură caracteristică timpului nostru. În a doua jumătate a secolului al XX-lea. rata de creștere economică a comunității mondiale a fost probabil recordul pentru întreaga istorie a omenirii. În acest context, dezvoltarea economică inegală a țărilor individuale a devenit mai pronunțată. Astfel, consolidarea pozițiilor Japoniei și Germaniei în economia mondială este însoțită de o balanță pozitivă a balanței de plăți curente a acestor țări. Cu alte cuvinte, un dezechilibru puternic în economia mondială provoacă un dezechilibru puternic în balanța de plăți.
Dezechilibrul din balanța de plăți a țării, fiind în primul rând un regulator al proceselor economice interne, provoacă o serie de consecințe asupra economiei acesteia.
O balanță de cont curent pozitivă stabilă întărește poziția monedei naționale și, în același timp, face posibilă existența unei baze financiare solide pentru exportul de capital din țară; un sold negativ stabil slăbește poziția monedei naționale și împinge țara la atragerea din ce în ce mai mare de capital străin. Dacă un astfel de aflux de capital nu se realizează prin investiții antreprenoriale pe termen lung (adică directe și de portofoliu), ci prin împrumuturi pe termen lung de stat și bancare private și mai ales prin finanțare de urgență și o creștere a pasivelor externe, atunci aceasta duce la o creșterea rapidă a datoriei externe a țării și a plăților asupra acestuia. Țara începe să trăiască pe credit.
Fluctuațiile mari ale soldului contului curent (în ambele direcții) au consecințe negative pentru țară. Astfel, o creștere bruscă a excedentului creează o bază pentru creșterea rapidă a masei monetare și, prin urmare, stimulează inflația, în timp ce o creștere bruscă a soldului negativ determină o scădere „alunecătoare” a cursului de schimb, ceea ce introduce haos în economia externă a țării. operațiuni. Prin urmare, când vine vorba de echilibrul balanței de plăți, accentul se pune în primul rând pe deficitul curent al balanței de plăți (dacă există) și pe fluctuațiile puternice ale balanței sale.
Metode de reglementare de stat a balanței de plăți
Există mai multe metode principale de influență guvernamentală asupra stării balanței de plăți.
Prima metodă este controlul direct, inclusiv reglementarea importurilor (de exemplu, prin restricții cantitative), taxe vamale și alte taxe, o interdicție sau restricții privind transferul veniturilor din investiții străine și transferurile de numerar ale persoanelor fizice în străinătate, o reducere bruscă a granturilor, exportul de capital pe termen scurt și lung și altele.Asemenea măsuri de control direct provoacă de obicei dificultăți severe pentru multe firme din țară și, în consecință, sunt percepute ca fiind ostile.
Pe termen scurt, controlul direct are un efect pozitiv (depinde mai mult sau mai puțin de respectarea de către firme a legilor comerciale și de capacitatea guvernului de a-și pune în aplicare deciziile). Pe termen lung, efectul acestor măsuri este contradictoriu, întrucât se creează un „regim cu efect de seră” pentru producătorii locali, interesul investitorilor străini în țară este redus din cauza interzicerii transferului veniturilor acestora, apar dificultăți în atragerea specialiști străini, iar obstacolele sunt create pentru extinderea mărfurilor în străinătate.și o rețea de livrare a serviciilor pentru exportatorii autohtoni.
Nu provoacă ostilitate, ci, dimpotrivă, o măsură atât de directă precum subvențiile la export este salutată de firmele naționale. Dar este scump și, prin urmare, utilizarea sa este de obicei asociată cu starea bugetului țării. Astfel, este puțin probabil ca starea bugetului de stat al Rusiei să îi permită să subvenționeze activ exporturile în viitorul apropiat.
A doua metodă este deflația (adică combaterea inflației), care are ca scop rezolvarea problemelor economice interne, în timp ce efect secundar este de a îmbunătăți starea balanței de plăți. Se crede că consecințele tradiționale pentru politica deflaționistă - o scădere a producției, a investițiilor și a veniturilor - duc la o scădere a importurilor și o creștere a capacității de rezervă pentru creșterea exporturilor. O creștere a ratei reale a dobânzii, care este tipică pentru deflație, atrage capital pe termen scurt în țară, dacă, desigur, există un sistem bancar dezvoltat și un nivel scăzut de risc politic.
Totuși, există un alt punct de vedere: deflația scade raportarea și crește importurile. Odată cu deflația, cursul de schimb al monedei naționale crește, ceea ce crește oportunitățile pentru scurtatorii. Pentru exportatori, cursul de schimb ridicat al monedei lor naționale înseamnă că la schimbul veniturilor din export, aceștia primesc mai puțină monedă națională, iar acest lucru nu stimulează deloc exportul.
A treia metodă este modificarea cursului de schimb. Atât cu un curs de schimb ferm, cât și unul flotant, trec sub controlul și influența puternică a statului. Așadar, chiar și în condițiile unui curs de schimb flotant, statul (reprezentat de obicei de banca centrală a țării) urmărește adesea să mențină aceste fluctuații în anumite limite, concentrându-se pe așa-numitele ținte ale cursului de schimb pentru a evita șocuri economice puternice.
Modificările cursului de schimb ajută guvernul să reglementeze balanța de plăți, dar trebuie avut în vedere că efectul reevaluării/devalorizării este slăbit de elasticitatea exporturilor și importurilor, precum și de inerția fluxurilor de comerț exterior. Prin urmare, efectele pe termen scurt, mediu și lung ale modificărilor cursului de schimb asupra balanței de plăți diferă.
Astfel, inerția fluxurilor de comerț exterior duce adesea la faptul că în primele luni după o scădere puternică a cursului monedei naționale, balanța comercială nu se modifică și chiar, în mod ciudat, poate apărea deteriorarea acesteia. La urma urmei, exportatorii au nevoie de timp pentru a-și crește exporturile, iar importatorii au nevoie de timp pentru a reduce numărul de noi contracte. Între timp, fluxurile de comerț exterior merg sub contracte încheiate anterior, costul exporturilor și importurilor în dolari nu scade, pe piața internă costul mărfurilor exportate în ruble rămâne același, iar costul mărfurilor importate crește. Adevărat, după ceva timp situația cu balanța comercială se schimbă de obicei: exporturile cresc și importurile scad.
Elasticitatea importurilor în condiții moderne tinde să scadă, deoarece datorită participării tot mai mari a tuturor țărilor la diviziunea internațională a muncii, ponderea acelor mărfuri în importurile naționale care sunt obiectiv necesare este în continuă creștere. Prin urmare, pe termen mediu și lung, devalorizarea reduce slab importurile naționale, în timp ce reevaluarea le crește considerabil. Exporturile sunt de obicei mai elastice și, prin urmare, mai sensibile la cursul de schimb al monedei naționale pe termen mediu și lung. Astfel, marca și yenul subevaluate au fost un stimulent puternic pentru exporturile vest-germane și japoneze în primele decenii postbelice.
Impactul modificărilor cursului de schimb asupra fluxurilor de capital este diferit. Importul de capital pe termen lung în țară este determinat de obiective pe termen lung și, prin urmare, este slab reflectat de modificările cursului de schimb. Pentru importul de capital pe termen scurt într-o țară cu o monedă liber convertibilă, dimpotrivă, are mare importanță, deoarece aici este posibil să se joace pe schimbări de curs. Importurile cresc înaintea unei eventuale reevaluări, iar după aceasta, exportul de capital crește.
concluzii
1. Balanța de plăți este un raport statistic privind toate tranzacțiile internaționale ale rezidenților unei țări cu nerezidenți pentru o anumită perioadă de timp. Ea reflectă raportul dintre volumul de bunuri și servicii primite de o anumită țară din străinătate și furnizate în străinătate, precum și modificările poziției financiare a țării în raport cu străinătate. Dinamica balanței de plăți este un indicator important pentru guvernul oricărei țări atunci când conduce politica economică, în special în sfera valutară, monetară și fiscală.
2. În conformitate cu principiile de construire a balanței de plăți, aceasta este întotdeauna echilibrată. Conceptul de sold negativ sau pozitiv este aplicabil numai părților sale individuale. De obicei, în cadrul balanței generale de plăți se disting balanța balanței comerciale, balanța operațiunilor curente, balanța fluxurilor de capital și balanța calculelor oficiale.
3. Analiza balanței de plăți a Rusiei pentru 1994-1998. face posibilă identificarea unui număr de tendințe stabile în dinamica sa, predeterminate de procesul de liberalizare a relațiilor economice externe și de politica macroeconomică a guvernului în perioada reformelor pieței:
- surplus comercial mare:
- sold negativ stabil al serviciilor:
- soldul negativ al veniturilor din investiții în continuă creștere, ca urmare a plăților în creștere pentru serviciul datoriei externe:
- volume uriașe de plăți amânate pentru a deservi datoria externă a fostei URSS și plăți restante pentru obligațiile țărilor în curs de dezvoltare față de Rusia:
- fluctuații puternice ale echilibrului fluxurilor de capital și activelor de rezervă;
- sume negative semnificative la „Erori și omisiuni nete”
Termeni și concepte
Sold de plată
Rezidenți
Nerezidenți
Poziția investițională internațională netă a țării
Operațiuni curente
Balanța de plăți curentă (balanța tranzacțiilor curente)
Bilanțul final (soldul decontărilor oficiale)
Poziția investițională internațională a țării
Abordare elastică
Abordarea absorbției
Abordare monetaristă
Întrebări de autotest
1. Care răspuns este corect: 1) balanța de plăți acoperă toate plățile economice externe ale țării; 2) balanța de plăți acoperă toate tranzacțiile economice externe ale țării?
2. Care dintre entitățile juridice enumerate este rezident în Rusia:
a) Reprezentanța General Motors la Moscova;
b) o întreprindere înregistrată la Moscova cu participarea de 100% a General Motors;
c) Reprezentanța Inkombank în SUA;
d) sucursala „Inkombank” din Cipru?
3. Care dintre următoarele operațiuni va contribui la creșterea excedentului de cont curent în balanța de plăți:
a) JSC KamAZ furnizează camioane Chinei în schimbul (pe troc) pentru bunuri de larg consum;
b) SA „Exportkhleb” importă cereale din Statele Unite pe seama împrumutului acordat;
c) VEO Prodintorg importă ceai din India pentru a rambursa dobânda la împrumuturile primite din Rusia mai devreme:
d) Atomenergoexport SA furnizează componente pentru o centrală în construcție în străinătate în condiții de plată în rate?
4. Cum se vor reflecta următoarele operațiuni în balanța de plăți a Rusiei:
a) volumul fondurilor din conturile în valută ale rezidenților băncilor comerciale rusești a crescut;
b) plăți restante pentru cea mai mare parte a datoriei în raport cu graficul de plată:
c) a primit ajutor umanitar sub formă de alimente și medicamente;
d) exportatorul, cu încălcarea legislației în vigoare, a restituit veniturile din export din străinătate;
e) rezidentul a adus numerar și a schimbat-o cu ruble la casa de schimb valutar?
5. Explicați relația dintre dinamica soldului contului curent al țării și dinamica cursului de schimb al monedei naționale.
BALANŢĂ DE PLATĂ este o evaluare sistematică a tranzacțiilor economice dintre rezidenții țării și nerezidenți legate de primirea și plățile de fonduri. Principalele operațiuni de primire sunt încasările din exportul de bunuri și servicii, veniturile din investiții străine și achiziționarea de către firme străine a activelor interne ale țării, iar principalele operațiuni de plată sunt plata importurilor de bunuri și servicii, plata veniturilor din străinătate. investiții într-o țară dată și achiziționarea de active străine de către rezidenți. Balanța de plăți se întocmește pentru o anumită perioadă - an, trimestru, lună. Rezidenții sunt persoane juridice și persoane fizice care operează într-o anumită țară. Informațiile conținute în balanța de plăți sunt utilizate pentru a evalua bonitatea țării, pentru a prezice impactul relațiilor economice externe asupra pieței valutare și a cursului de schimb, pentru a le reglementa, pentru a evalua starea economiei țării, pentru a prezice posibilele economice, fiscale și politici monetare, calculul produsului intern brut etc. Dezvoltarea relaţiilor financiare internaţionale şi comparaţiile internaţionale au necesitat unificarea modalităţilor de întocmire a balanţelor de plăţi din diferite ţări şi armonizarea acestora cu sistemul conturilor naţionale. Cele mai recente linii directoare pentru întocmirea balanței de plăți au fost publicate de Fondul Monetar Internațional în 1993.
La întocmirea balanței de plăți se utilizează principiul înregistrării duble adoptat în contabilitate. Fiecare tranzacție se reflectă în debitul și creditul contului, iar suma totală a debitului trebuie să fie egală cu suma totală a împrumutului. Sumele împrumutului se formează ca urmare a exportului de bunuri și servicii și a intrărilor de capital, ceea ce duce la primirea de valută străină în cont, acestea fiind reflectate cu semnul plus. Sumele debitoare sunt generate ca urmare a importurilor de bunuri și servicii și a ieșirilor de capital, ducând la consumul de valută. Ele sunt reflectate cu semnul minus. În balanța de plăți, tranzacțiile economice sunt înregistrate la prețurile pieței, adică. la prețuri la care a avut loc efectiv schimbul de valori economice.
Se obișnuiește să se întocmească balanțele de plăți în moneda națională a țărilor respective, cu date recalculate la cursurile de schimb ale pieței în vigoare la data tranzacțiilor. Dacă moneda națională este instabilă, balanța de plăți poate fi întocmită în valuta forte a unei țări.
Bilanțul este împărțit în două secțiuni - conturi: „contul curent” și „contul operațiunilor cu capital și instrumente financiare”. Sub operațiuni curente (vezi soldul operațiunilor curente) se referă la operațiuni cu bunuri, servicii și venituri. Bilanțul tranzacțiilor cu capital și instrumente financiare caracterizează tranzacțiile asociate activităților de investiții. Soldul asupra totalului operațiunilor curente și soldul asupra totalului operațiunilor cu active de capital și financiare trebuie să fie egale în valoare absolută și să aibă semne opuse. Un deficit al balanței de plăți contului curent înseamnă că o țară cheltuiește mai multă valută pentru achiziționarea de bunuri, servicii și alte tranzacții curente decât primește din vânzarea acestora. Este finanțat prin vânzarea de active către nerezidenți și prin împrumuturi externe. Cu active limitate și dificultăți în obținerea de împrumuturi, țările cu deficite de cont curent persistente sunt nevoite să reducă importurile și să crească exporturile. Un sold curent pozitiv înseamnă o creștere a activelor externe nete. Balanța globală de plăți a unei țări este pozitivă dacă soldul tranzacțiilor curente împreună cu soldul tranzacțiilor cu capital și instrumente financiare formează un sold pozitiv. Acest lucru duce la un aflux de valută în țară și la o creștere a rezervelor valutare. În cazul unui sold negativ, există un deficit în balanța de plăți și banca națională a țării este nevoită să își reducă rezervele valutare. O țară nu poate cheltui mult timp pentru achiziționarea de bunuri, servicii și active străine mai mult decât încasările primite din vânzarea propriilor bunuri, servicii și active. Prin urmare, balanța de plăți este cel mai important concept analitic al acestuia.
Balanța de plăți activă- balanța de plăți în care încasările depășesc plățile. Excedentul balanței de plăți contribuie la consolidarea poziției valutare a țării.
Balanța de plăți pasivă- balanța de plăți în care plățile depășesc încasările. De obicei, balanța pasivă de plăți este acoperită prin utilizarea rezervelor valutare ale acestora, sau prin împrumuturi și credite străine sau importuri de capital.
Balanta de plati- în decontări de plată - diferența dintre sumele încasărilor și plăților străine. Se crede că balanța de plăți ar trebui să fie întotdeauna zero. Soldul pasiv sau excedentar reflectă dezechilibrul părți componente bilanţ şi, de regulă, arată suma cu care rezervele valutare ale statului au scăzut sau au crescut.
Deficitul balanței de plăți- soldul pasiv al soldului contului curent si soldul contului de capital.
Balanța de plăți a țării- raportul dintre plățile bănești care intră în țară din străinătate și toate plățile acesteia în străinătate într-o anumită perioadă de timp (an, trimestru, lună). Toate operațiunile economice externe ale țării își găsesc valoarea în balanța de plăți. În majoritatea țărilor lumii, balanța de plăți este întocmită în forma recomandată de Fondul Monetar Internațional. Distingeți: balanța comerțului exterior, balanța serviciilor și a plăților necomerciale și balanța capitalului și a fluxurilor de credit.
Balanța de plăți curentă- parte a balanței de plăți a țării, inclusiv balanța comercială, balanța serviciilor și plățile necomerciale.
| Evaluarea balanței de plăți a Federației Ruse pentru ianuarie-septembrie 2008 (miliarde de dolari SUA) http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=bal_of_payments_est.htm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Data ultimei actualizări: 3 octombrie 2008. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BALANȚĂ COMERCIALĂ- raportul dintre suma prețurilor mărfurilor exportate de orice țară sau un grup de țări și suma prețurilor mărfurilor importate de acestea pentru o anumită perioadă de timp, de exemplu, pentru un an, trimestru, lună. Cu alte cuvinte, balanța comercială este exportul și importul unei țări pentru o anumită perioadă sau dată.
Dacă costul exportului de mărfuri dintr-o anumită țară depășește costul importului acestora, atunci balanța comercială este activ... Dacă costul importului depășește costul exportului, atunci o astfel de balanță comercială este pasiv... Dacă costul exportului și importului coincid, se formează un sold net. O țară cu o balanță comercială pasivă trebuie să acopere deficitul cheltuind diverse venituri din balanța de plăți, în special venituri din transportul cu mijloacele sale de transport sau pe teritoriul său de mărfuri străine, dobânzi și dividende din investiții în străinătate, afluxul de capital străin, împrumuturi străine, utilizarea valutei străine de rezervă și exportul de aur. Excedentul comercial caracterizează în mare măsură situația economică favorabilă a unei țări date; este unul dintre indicatorii importanți ai gradului de dependență a economiei acesteia de piețele externe, de starea conjuncturii, de concurența internațională, precum și de dependența politică de alte state.
BALANT DE CALCUL- raportul dintre creanțele și obligațiile unei țări date, condiționat de operațiunile sale comerciale și necomerciale, credit și alte legături pentru o anumită perioadă sau pentru o anumită dată.
