Riikliku bilansi tasakaal on selle struktuur ja näitajad. Maksebilanss. Tasakaalu kõver. Topeltsalvestussüsteem
20. peatükk. Avatud majanduse makromajanduslikud probleemid
V JAGU Avage majandus
Maksebilanss peegeldab kogu riigi rahvusvahelise kaubanduse ja rahalisi tehinguid teiste riikide ja on lõplik sissekanne kõikide majandustehingute (tehingud) selle riigi ja teiste riikide vahel aasta jooksul. See iseloomustab suhet valuutatulude vahelise riigi ja maksete vahel, et see riik toodab teisi riike.
Maksebilansi kasutab kahekordse salvestamise põhimõtet, kuna igal tehingul on kaks osa - deebet ja krediit. Deebet peegeldab väärtuste sissevoolu (tegelikud ja finantsvarad) riigis, mille riik peab välisvaluuta maksma, nii et debiteerimisoperatsioonid registreeritakse miinusmärgiga, kuna need suurendavad riigi vääringu ettepanekut ja tekitab nõudlust Välisvaluuta (need on imporditaolised toimingud). Toimingud, mis kajastavad väärtuste väljavoolu (reaal- ja finantsvarad) riigist, mille eest välismaalased peaksid maksma "pluss" allkirjaga ja eksporditakse. Nad tekitavad nõudlust rahvusvaluuta järele ja suurendada välisvaluuta pakkumist.
Maksebilansi aluseks on riigi rahandus-, eelarve-, valuuta- ja väliskaubanduspoliitika arendamise aluse ning riigi välisvõlga juhtimisele.
Maksebilanss sisaldab kolme osa:
· konto praeguste operatsioonidemis peegeldab kõigi antud toimingute summat
riigid teiste riikidega, mis on seotud kaubavahetusega kaupade, teenuste ja tõlkega ning sisaldab seetõttu:
a) kaupade eksport ja importimine (visible)
Kaupade eksport peegeldub "+" märk, st Krediit, sest see suurendab välisvaluutareservi. Import registreeritakse tähisega "-", st. Deebet, kuna see vähendab välisvaluutareservi. Kaupade eksport ja import on kaubandusbilanss.
b) Ekspordi- ja imporditeenused (invasibles), näiteks rahvusvaheline turism. See osa ei hõlma krediiditeenused.
c) netoinvesteeringute tulud (muul viisil nimetatakse puhtaks teguriks või netotulu krediiditeetustest), mis on erinevus riigi kodanike poolt välisinvesteeringutest saadud intresside ja dividendide vahel ning välismaalaste poolt antud intressid ja dividendid investeeringutest saadud riikides .
d) puhtad ülekanded, mis hõlmavad välisabi, pensione, kingitusi, toetusi, raha ülekandeid
Jooksevkonto saldo makromajandusmudelites
peegeldub puhtaks ekspordiks:
Ex - im \u003d xn \u003d y - (C + i + g)
kui eksport, im - import, XN - puhas eksport, Y-riigi SKP ja tarbijate kulutuste summa, investeerimiskulutuste ja riigihangete (C + I + G) imendumine Ja esindab osa SKPst, mida rakendatakse kodumaiste makromajanduslike ainete - kodumajapidamiste, ettevõtete ja riigi poolt.
Praeguste operatsioonide tasakaal võib olla nii positiivne, mis vastab praeguse operatsioonikonto ja negatiivse ülejäägile, mis vastab jooksevkonto puudujäägile. Kui puudujääk on olemas, rahastatakse seda välislaenude abiga või finantsvarade müügi abil, mis kajastub maksebilansi teises osas - kapitali kapitali kontot.
· kapitali liikluskontomis peegeldab kõiki rahvusvahelisi tehinguid
vara, st. Kapitali sissevool ja väljavool (kapitali sissevool ja väljavool) nii pikaajalistes operatsioonides kui ka lühiajalistes tegevustes (väärtpaberite müük ja ostmine, kinnisvara ostmine, otseinvesteeringud, välismaalaste arveldusarved teatavates riikides, välismaalaste laenud ja välismaalased, riigikassa arved P.).
Kapitali liikumise saldo võib olla positiivne (puhas
kapitali sissevool riigis) ja negatiivne (puhas kapitali väljavool riigist).
· ametlike reservide skoorsisaldab välisvaluutareservi, kulda
ja rahvusvahelised arveldusrajatised, näiteks SDR (spetsiaalsed laenamisõigused - eritusõigused). SDR (mida nimetatakse paber kullaks) on varude kujul Rahvusvahelise Valuutafondi (Rahvusvaheline Valuutafond). Maksebilansi puudujäägi korral võib riik Rahvusvahelise Valuutafondi kontolt reservi ületada ja ülejäägiga - suurendada oma varusid IMFis.
Kui maksebilansi tasakaal on negatiivne, s.o. Puudujääk,
seda tuleks rahastada. Sellisel juhul vähendab keskpank ametlikke reservi, st esinema sekkumine(Sekkumine - sekkumine) Keskpanga. Sekkumine on välisvaluuta panga ost ja müük riigi vastutasuks. Kui maksebilansi puudulikkus keskpanga sekkumise tulemusena suureneb välisvaluuta pakkumine siseturul ning vähendatakse riigi vääringu ettepanekut. Seda toimingut eksporditakse ja võetakse arvesse "+" märk, st See on laenu. Kuna riigi valuuta summa siseturul vähenes, suureneb selle vahetuskursi ja see mõjutab majandust hoiatavat mõju.
Kui tasakaalu tasakaal on positiivne, s.o. Ülejääk on keskpanga ametlike reservide suurendamine. See kajastub "-" märk, st See on deebet (importitaoline operatsioon), kuna välisvaluuta pakkumine siseturul väheneb ja riigi valuuta ettepanek suureneb seetõttu selle kursuse langeb ja see on stimuleeriv mõju majandusele.
Nende toimingute tulemusena muutub maksebilanss nulliga võrdseks.
Bp \u003d xn + cf - dr \u003d 0või Bp \u003d xn + cf \u003d dr
Ametlike reservide operatsioone kasutatakse fikseeritud vahetuskursside süsteemis nii, et valuutakurss oleks muutumatuks. Kui valuutakurss on ujuv, siis maksebilansi puudujääk hüvitab kapitali sissevool riigile (ja vastupidi ja vastupidi) ja tasakaalu tasakaalu tasakaalu võrdsustatakse (ilma sekkumiseta, s.o keskpanga sekkumiseta).
Me tõestame seda makromajandusliku identiteedi.
Y \u003d C + I + G + XN
Väärtus (C + G) mõlemast identiteedi osast (C + G), saame:
Y - C - G \u003d C + I + G + XN - (C + G)
Osavõrrandi vasakus osas saime siit riigi säästude väärtuse: S \u003d i + xn
või regrupeerige, saame: (I - S) + xn \u003d 0
Väärtus (I - S) on siseinvesteeringute üle siseinvesteeringute üle sisemiste säästude üle ja ei ole midagi enamat kui kapitali kontode tasakaal ja Xn on praeguste operatsioonide tasakaal. Ma kirjutan viimase võrrandi ümber:
Xn \u003d s - i
See tähendab, et praeguse operatsiooni positiivne saldo on kooskõlas kapitali väljavooluga (kapitali konto negatiivne saldo), kuna riiklik kokkuvool ületab sisemisi investeeringuid, saadetakse nad välismaale ja riik toetab võlausaldajat. Kui praeguste operatsioonide tasakaal on negatiivne, puuduvad riiklikud säästud siseinvesteeringute osutamiseks, nii et välismaalt on kapitali sissevool ja riik toetab laenuvõtjana. Kui kapitali sissevoolu tekib, on riigi valuuta muutumas kallimaks ja kui riigi kapitali väljavool, on riigi valuuta odavam. Keskpanga sekkumine ujuva vahetuskursside režiimis ei ole vajalik.
Kuna esimeste riikide moodustamine inimkonna ajaloos, läks kaubandus kaugemale ühe riigi piiridest. Esialgu võiks see olla kaupade vahetamine, kuid pärast raha tekkimist muutunud kaubandusoperatsioonide ulatus oluliselt.
Kontseptsioon
Liiga pikk, rahvusvahelise kaubanduse tehingute riikide vahel ei olnud oma nime. Esimest korda, selline kontseptsioon kui maksebilansi kasutusele Financial Terminoloogia 1767 James Denim Stuart, Briti majandusteadlane. Oma arusaamises tähendas see termin kodade tarbimine välismaalastele ja välismaalastele maksma.
Kaasaegses tõlgendamisel on maksebilansi maksed ühest riigist teise. Mõtle struktuuri ja ajaloo esinemise üksikasjalikumalt.
Tingimused ja vajalikkus rahvusvaheliste saldode tekkimisel
Nagu lugu näitas, on sellise rahalise kategooria tekkimine maksebilansis märgatavalt muutnud enamiku riikide rahvusmajandust.
Kui XIX-i lõpus ja 20. sajandi alguses on valuuta maksumus ühel tasandil üsna pika aja jooksul, toetab "kulla standard", mis tegelikult moodustas nende kursuse (mis rahul Igaüks), siis "ujuva" tingimustes muutus selline lähenemine kahjumlikuks.
Varasemate muudatuste reguleerimisel valuutade käigus osalesid finantstooted "reservvarad". Meie ajal mõjutab riigi maksebilanss või pigem selle tingimus kursuse langemise või tõusu. See rahaline kategooria tuli läbida mitmeid muudatusi, et tulla struktuuri, et Rahvusvaheline Valuutafond esindab täna.
Peamised finantsmeetodid
Praeguseks seaduses:
- Klassikalist peetakse David Yumi teooriale. Ta sai nimi "automaatne tasakaal". See oli selles, et vahetuskursside lahendamise peamine töö viidi läbi reservivaradega.
- Järgmine etapp oli neoklassikaline lähenemine kutsus elastset. Oma arengus, nagu Financiali geeniurus, nagu J. Robinson, A. Lerner, L. Mesler. Nende teooria kohaselt on riigi maksebilansi luu väliskaubandus, mille bilanss on tingitud eksporditud kaupade hinnatasemest imporditud ja korrutatud hüpoteeklaenudega. Selle lähenemisviisiga tagatakse tasakaalu tasakaalu valuutakursi muutmisega. See tähendab, et selle devalveerimine vähendab ekspordikaupade välisvaluutas hindu, samas kui ümberhindlus "muudab" välisministeeriumide omandamiseks konkreetse riigi toodete kallima väärtusega.
- Järgnev teooria on absorptsiooni lähenemisviis, milles maksebilanss (see on selle kauplemisosa) "seotud" riigi SKP põhielementidega. Selle lähenemisviisi asutaja oli S. Alexander, kes võttis idee, mis on aluseks, et J. Mid ja Ya. Tinbergen. Maksebilansi reguleerimine käesoleval juhul viiakse läbi ekspordi stimuleerimisega impordi hoidmisel. See peaks stimuleerima kodumaiseid tootjaid konkurentsivõimeliste toodete tootmiseks ja sama teenuste osutamise ja mitte ainult valuuta devalveerimisest, nagu eelmises lähenemisviisis.
- Monearist tasakaalu teooria on seotud sularaha teguritega, nimelt, kuidas tasakaal mõjutab raha ringlust riigis. Siin on lähenemisviis järgmiselt: Vältida maksebilansi puudujäägi puudujääki, on vaja vaevalt kontrollida riigi rahasummat. Kui on liiga palju neist, siis nad peaksid vabanema, omandada välismaiste kaupade või teenuste omandamisest.
Kõiki loetletud lähenemisviise rakendati erinevatel aegadel ja jäävad tänaseks asjakohaseks. Sõltuvalt sellest, kuhu altpoolt kasutatakse praegu riigis, sõltuvad selle teostatud toimingute liigid.
Struktuur
Reeglina paljude riikide reguleerivate maksebilansi kasutamiseks kasutage kauplemisoperatsioone, püüdes saavutada positiivne tasakaal. Tegelikult võib esineda mitmeid operatsioone.
Rahvusvaheline Valuutafond moodustas maksebilansi kava, mis sisaldab 112 artiklit jagunevad 7 plokki. See kava on äärmiselt keeruline rahaliste sfääride inimeste jaoks, mistõttu on see lihtsustatud kolmele osale, minimeerima kõik järgmistesse osadesse: \\ t
- praegused operatsioonide kontod;
- kapitalioperatsioonidega seotud kontod (finantsinstrumendid);
- maksebilansi reguleerivad toimingud.
Mõtle üksikasjalikumalt, mida nad esindavad.
Põhimaksete toimingute kontod
Praeguse maksebilansi kontode kontode hulka kuuluvad:
- imporditooted.
Ja koos moodustavad nad kaubandusbilansi. Samuti on vaja mainida:
- teenused (sealhulgas kaubandus- ja teenuste bilanss);
- investeerimistulu;
- ülekanded.
Reeglina peegeldavad maksebilansi praeguste finantstehingute kontod kõiki sularaha laekumisi, mis pärinevad kaupade ja teenuste müügist mitteresidentidele ning investeerimisprojektide netotulu. Kõik eksporditulu võetakse arvesse graafikus pluss, kuna need tehingud töödeldi välisvaluutaga. Uuringu toimingute läbiviimisel võetakse neid arvesse deebetveesamba miinusina, kuna riigi valuuta väljavool.
Kogu maailmas on riikide maksebilansi alus kulub kuni 80% rahvusvaheliste majandussuhete mahust. Kui samal ajal on tasakaalu tasakaal positiivne, on see märk sellest, et selles riigis väljastatakse kõrge kvaliteediga konkurentsivõimelised tooted.
Tasakaalu tasumine kapitali kontos
Kapitali ja instrumentide kontode hulka kuuluvad:
- otseselt kontod kapitaliga;
- finantskontod, kus järgmised vahendid hõlmavad otseinvesteeringuid, portfelli ja muid investeeringuid.
Kontod kapitalioperatsioonide hulka kuuluvad igat liiki ostu- ja müügitegevus ja tehingud neile, kapitaliülekanded, võlgade tühistamine, investeerimistoetused, omandiõiguste üleandmine, võla valitsus, õiguste üleandmine nii materjalile (näiteks maapinnale) ja immateriaalsed Litsentsid jne) varad.
Kui sissevool on käimas nendel valuutakontodel riigikassas, saate rääkida positiivsest tasakaalust. Ja vastupidi.
Finantskontod on seotud varade üleandmise operatsioonidega selle riigi finantsvaradele. Esitatud laenud võivad olla nii otseste kui ka portfelliinvesteeringute vorm.
Makseoperatsioonides
Need mõisted on finantstehingute aluseks, kuna nad määravad nende kvaliteedi. Saldo tasakaal on raamatupidamisaruannete rühm, mis peab ideaalis olema positiivse näitajaga pärast riikides või välismaal toimunud finantstehinguid (ekspordi import).
Need toimingud on omakorda jagunevad primaarseks (st nad on sõltumatud ja neil on jätkusuutlikud kasvusuundumused) ja teisese mõju all (lühiajaline, on välise mõju all, näiteks keskpank või riigi valitsus).
Kõik maailma riigid püüavad saavutada aktiivsena viimase abinõuna, null maksebilansi. Kui riigi oma tasakaalu arengu mõnel majanduslikul etapis pikka aega on miinus, siis vähendatakse kulla ja valuuta reservi keskpangas, kuni selle sisemise valuuta devalveerimine on.
Makse maksmise meetodid
Kõikide riikide vahelised maksed on märgitud kahes veerus: laenu ja debiteerimise ning nende näitajate vahe arvesse võtta kas positiivsena või negatiivse tasakaaluna.
Näiteks, kui riik ekspordib kaupu, tööjõudu, teenuseid, teavet või teadmisi ja oma riigikassasse, on välisvaluuta sissevool, siis kõik teostatavad toimingute laekumised on kantud arvuga "+" tasakaalu Laenujäägi tasakaal.
Samad toimingud, kuid ainult importida, sisestades väljavool valuuta riigist on tehtud lõpetaja "deebet" tähisega "-".
Kui riik ostetakse (valuuta, väärtpaberite) välismaal, siis kantakse sellised finantstehingud ka debiteeringus, nii et samal ajal tekib valuuta väljavool. Juhul, kui ta vastupidi müüb kodumaist kapitali või kirjutab mitteresidendid (üksikud ettevõtted või kogu riigis) võlg, kinnitatakse see "laenu". Näiteks,
Maksebilansi samal ajal on dokument, kus riigi välismaiste majandussuhete ja tegevuste registreeritakse ja kuna sellel on rahvusvaheline vorm, siis kõik raha liikumised võetakse arvesse dollarites.
tasakaalus
Need kaks mõistet on seotud meetmetega, mille alusel on negatiivse tasakaalu rahastamine läbi või selle positiivse analoogi kasutamine.
Tasakaalu puudujääk peab midagi kattuma ja see on oluline kindlaks määrata, kas see on välismaiste ettevõtluskonto või kapitali laenude vormis.
Esimene loomulikult on eelistatav, sest see annab valuuta voolu riiki, samas kui laenud toovad kaasa oma väljavoolu ja isegi protsendimääraga.
Äärmusliku meetmena on võimalik kattuda riigi kulla- ja välisvaluutareservi tasakaalu kattumisel hästi ja täiesti meeleheitel samm on sisemise valuuta devalveerimine.
Kui praeguste operatsioonide käigus tekkinud ülejääk on ülejääk, tarbib riik saadud kapitali negatiivse tasakaalu arendamisel. Samuti siseneb osa sellest artiklile "puhtad vead ja vahelejätmine".
MFI maksekava
IMFi 1993. aastal vastu võetud maksebilansi struktuur hõlmab järgmist: \\ t
- Hinnanguline tasakaal. Kogu riigi rahalised kohustused teiste / teiste riikide suhtes ja nende rakendamine on lepingus sätestatud tähtajad.
- Rahvusvahelise võla tasakaalu. See hõlmab tegelikke makseid teistesse riikidesse ja nende raha sissevoolu.
Selliste saldode aruannetes peaks krediidisumma rahasumma kokku langema debiteerimisega.
Venemaa tasakaal
Kui kaalume Venemaa maksebilansi, kuvatakse välisvaluuta peamine liikumine järgmistes impordi- ja ekspordisuhteid:
- overseas Transport;
- turismi valdkond;
- litsentside ostmine või müük (patendid, kaubamärgid);
- kaubandus;
- rahvusvaheline kindlustus;
- otsesed või portfelliinvesteeringud ja palju muud.
Venemaa IMFi pakutud struktuuris esmakordselt koostati maksebilanss 1992. aastal ja sellest ajast alates koostatakse see samade skeemide kohaselt.
Kogu aja jooksul oli peamine valuuta allikas riigis eksportiv nafta- ja gaasi, puit, relvad, tehnikaid, söe ja muid tooteid.
Venemaa peamised väliskaubanduspartnerid on Hiina, USA, Saksamaa, Kasahstan, Valgevene ja teised välismaal asuvad riigid.
Väljund
Seega on maksebilanss statistiline aruanne kõigi riikide vaheliste rahvusvaheliste operatsioonide kohta. See näitab tehinguid, maksete kuupäevad, deebet-, krediidi- ja tasakaalu kuupäevad.
Kõik kolm maksebilansi osa peegeldavad riigi finantsseisundit:
- praegused toimingud;
- kapitali- ja finantsinstrumendid;
- passi ja vigu.
Need on maksebilansi struktuuri. Kõiki maailma riike järgitakse nendele parameetritele.
Valuuta liikumine, sealhulgas iga riigi valuutas väljendatud, suhe riigile saadud maksete summa vahel teatava ajavahemiku jooksul ja välisministeerimisalasse tõlgitud maksete summa sama ajavahemiku jooksul ja on statistiline dokument . Nende saabumiste erinevus nimetatakse tasakaalu tasakaalu tasakaaluks ja võib olla nii positiivne kui ka negatiivne tähtsus, millel on otsene mõju riigi välispoliitika seisukohale. Negatiivse maksebilansi puhul määrab indikaator, kui palju rohkem riiki kulutab valuutavahendite välismaal. See tegur võib kahjustada vahetuskursi stabiilsust. Maksebilansi puudujääk näitab, et riigi elanikkond välismaalastele makstud konkreetses perioodil rohkem kui nendelt saadud, välismaalastel on selle riigi rahasumma, mis võrdub maksebilansi suuruse ulatusega. Valuutareservide muutus riigi sisuliselt on osa kapitali- ja finantsinstrumentidega tehtavate tehingute raamatupidamise osa.Maksebilanss väljendab kapitali ja kaupade liikumist ning määrab kõik tehingute netovaluuta laekumised. Maksebilanss peegeldab välisriikide partneritega konkreetse riigi rahvusvaheliste majandussuhete olukorda. Stabiilsus või mitte stabiilsus maksebilansi määrab valuuta, rahandus-, eelarve-, väliskaubanduspoliitika ja võime valida tööriistu valdkonnas riigivõla juhtimise.
Maksebilansi liigid
Maksebilanss on jagatud mitmeteks liikideks:
- Kaubandusbilanss;
- Kaubandus ja teenused;
- Baasbilanss;
- Praeguste operatsioonide kohta;
- Likviidsus;
- Autonoomsete kontode tasakaal;
- Rahvusvahelise investeerimisvõla tasakaal.
Määratlus 2.
Selliste tegurite mõjul nagu hinna muutmine, sissetuleku tase, suurte kapitali suurte summade autonoomne liikumine maksebilansis võib tekkida. Ebaproportsionaalsus - See on lahknevus ühe osa ühe osade vahel, osakaalu, ebakõla või ebaproportsionaalsuse rikkumise.
Mitmetel põhjustel reguleerib maksebilansi riigi poolt. Neil põhjustel on maksebilansile iseloomulik ebakindlus, mille näitajad muutuvad ühe riigi puudujääk ja teise ülejäägi puudujääk. Ka pärast "kullastandardi tühistamist ei ole maksebilansil võimalik iseseisvalt tasakaalustada, selles protsessis on selles protsessis vajalik riikliku reguleerimise jaoks vajalik. Lõpuks tõttu riikidevahelise (üks hetki rahvusvahelistumise, intercleing ja interaktsiooni riikide majanduse) näitajad maksebilansi riigi reguleerimisalasse süsteemis on pidevalt kasvanud ja vajavad erilist tähelepanu.
Maksebilansi eraldatakse neli arve . Tasakaalu graafiline tasakaal on esitatud raamatupidamisaruande vormis (tabel), millel on talle esitatud statistiliste andmetega (tabel 1).
Pilt 1.
Millised arvutused sisaldavad maksebilansi?
Rahandusnõuete ja riigi kohustuste maksete korraldust ja reguleerimist nimetatakse rahvusvaheliseks arvutamiseks. Majandus-, poliitiliste ja sotsiaal-kultuuriliste suhete protsessis riikide vahel on valuutanõuded ja kohustused. Kõige sagedamini kasutatavad rahvusvaheliste arvutuste tee on lepinguliste suhete alusel krediidiasutuste (pangad) kaudu läbi sularahata makseid. Pankade vahelised lepingulised suhted nimetatakse ka korrespondentsuheteks. Kahe tüüpi korrespondentsuhted on eraldatud:
- Nostro - need on konkreetse panga raamatupidamisaruanne teistes pankades;
- Loro - Need on teiste pankade kontod konkreetses pangas.
Märkus 1.
Sõltuvalt valuuta konverteeritavuse astmest, selle positsioonide ja positsioonide konversioonist, samuti lepingutingimustest kasutavad lepingutingimused rahvusvaheliste asulate erinevaid vorme, mis sisaldab teatavaid makseviise ja arvutusviisi.
Maksemeetodite hulka kuuluvad: ettemaksed, krediidi kirjad, kogumine, avatud konto maksed, maksed kohe pärast kaupade saatmist.
Maailmamajanduse maksebilansi väärtus
Erinevates osalemissagedustes osalevad kõik maailma riigid maailma välismaiste majandussuhete ja suhete valdkonnas. Tingimusteta juhid nendes protsessides, muidugi on väärt identifitseerivad riigid arenenud majanduse ja vastupidav positsioonide maailmamajanduses. Oma arengus toimuvad maailmamajanduslikud võlakirjad nende arengu erinevates etappides. Praeguses etapis eraldatakse ta tugevdada ülemaailmse majanduse rahvusvahelistumise ja globaliseerumise objektiivset suundumust. Riiklikud turud, rahalised vahendid, kapitali sai võimaluse kombineerida maailmaturul. Kuna maksebilansi on bilansiline konto rahvusvaheliste operatsioonide ja tehingute, selle väljaanded hõlmavad mitte ainult tegelikult tehtud maksete ja kviitungid või tuleks täita konkreetse kuupäeva, vaid ka näitajad rahvusvaheliste nõuete ja kohustuste. Tänapäeval enamik tehinguid peitub ja toimub krediidi alusel ja selle põhjused, asjaolu, et kaasaegne maksebilansi sisaldavad piisavalt suurt teavet erinevate väärtuste liikumise kohta riikide vahel. Ja samal ajal osa jooksval perioodil makstud kohustustest, vaid kantakse üle tulevast perioodi ja lisatakse kapitali ja laenude artikleid.
Kaupade, teenuste, teadmiste, kapitali ja töö rahvusvahelise liikumise suhe üksikute riikide arendamise makromajanduslike parameetritega peegeldub nende maksebilansis.
Maksebilanss See on statistiline aruanne kõigi konkreetse riigi elanike rahvusvaheliste tehingute kohta mitteresidentidega teatud aja jooksul. See peegeldab selle riigi poolt saadud kaupade ja teenuste suhte vahelist suhet selle piiri ja välismaal, samuti muutusi oma finantsseisundis seoses välismaal.
Tuleb märkida, et maksebilanss käsitleb voogusid ja mitte reservidega, muutustega tegelike ja finantsvarade ja -kohustuste muutustega, mis toimusid baasperioodil, mitte selle riigi majanduse varade ja -kohustuste kogumahust teatud ajahetkel.
Maksebilansi koostatakse nii raamatupidamis- kui ka analüütiliste ülesannete täitmiseks, mis on üksteisega tihedalt seotud. Maksebilansi analüüs võimaldab teha järeldusi selle kohta, kui palju välismaiste majandusvoogude teguri voogude dünaamika vastab makromajanduslike, rahanduslike, valuutade ja maksupoliitika eesmärkidele.
Maksebilansi koostamise ja teooria meetodid
Topeltsalvestussüsteem
Maksebilansi koostamise jaoks on rahvusvaheliste tehingute kahekordse registreerimise meetod. See meetod põhineb asjaolul, et iga registreeritud toiming vastab ühel kujul või muu makse ja maksebilanss ja tulud peavad lähenema. Maksebilansi ettevalmistamisel kasutatav kahekordne raamatupidamissüsteem tähendab, et iga operatsiooni esindab kaks sama väärtusega kandest. Üks neist on registreeritud "krediidi" ja positiivne märk, teine \u200b\u200bon nagu "deebet" negatiivse märk ja summa nende väärtuste peaks olema null.
Enamik maksebilansi andmeid on seotud toimingutega, milles mõned majanduslikud väärtused pakuvad või ostetakse teiste eest vastutasuks. Teine osa dokumentidest on tagasimaksmise laenu ja deebetide arvestust, mis nõuavad registreerimissüsteemi (seal on kaks arvestust võrdsetest väärtuste kohta mõlemale vahetussubjektidele). Näiteks eksport mõne toote on registreeritud kauba statistika ja maksmine selle ekspordi on statistika pangandustegevuse muutuste varade ja passiivse.
Näiteks me võtame eksportija, kes said oma toote välisvaluuta. Sellisel juhul tähendab üks kirje (antud juhul "krediit") kaupade ekspordi registreerimist ja teist kannet (sel juhul deebet registreerib valuutakonto eksportija suurenemise samale summale: \\ t
Krediitmiskiri
Eksport .......................... 100 -
Maksebilansi ettevalmistamine arvutamise ajal hõlmab ainult sularahamaksetega seotud tehinguid. Seega võetakse selles arvesse ainult makseid ja laekumisi. Selle tulemusena sellel lähenemisviisil on teatud piirangud: toiminguid ilma sularahata arveldusteta ei võeta arvesse, samuti laekunud laenud.
Tegevuses põhinev lähenemisviis annab välismaiste operatsioonide erinevate etappide raamatupidamise, mis peegeldab kõiki riigi nõudeid ja kohustusi välismaal, sealhulgas täitmata. Kriteerium käesoleval juhul on vara võõrandamine elanikest mitteresidentidele ja vastupidi. Määratud meetod annab täieliku arusaama majandusalastest elanike ja mitteresidentide vahel, sealhulgas mitterahaliste tehingute vahel maksebilansis.
Me illustreerime kontrollitud näidet. Niisiis omandab importija kauba välismaal, meelitades välislaenu nendel eesmärkidel. Sellisel juhul ei saa importija mitteresidendist eksportija valuutat. Selle tulemusena, kui koostamisel maksebilansi toimimismeetodit, määratud tehing kajastub järgmistes postitus:
Krediitmiskiri
Toode ...................... .................. - 100
Samal ajal, kui koostatakse maksebilansi arvutusmeetodi abil, esitatakse rekord ainult laenu tagasimaksmise ajal, mida saab tehingu hetkega oluliselt nihkunud.
Kaasaegsetes tingimustes on enamikus riikides maksebilansi koostanud tegevusmeetodi abil. Selline lähenemisviis valitses arutelude tulemusena ja on praegu kooskõlas IMFi soovitustega.
Vead ja vahelejätmine
Dual sisenemissüsteem hõlmab lahknevuste formaalset puudumist laenude suuruse ja deebettoodete suuruse vahel. Praktikas on selline riik saavutamatu. Kõigi tehingute täieliku katvuse keerukuse tõttu on hindade innomogeensus tehingute registreerimise aja jooksul erinevus vältimatuid moonutusi. See põhjustab spetsiaalse artikli "vead ja pass" maksebilansi sissejuhatuse (või "puhtad vead ja vahelejätmine"). Reeglina on käesolevas artiklis näidatud suurus suhteliselt väike ja stabiilne, kuid see suurendab järsult ja suudab saavutada suuri väärtusi riikides, kus on nõrk kontroll osalejate aruannete esitamise kohta välisriikide majandussuhetes maksebilansi statistika statistika. Sellisel juhul annab lubade ja vigade ulatus idee registreerimata väljavoolu (või sissevoolu) kapitali.
Maksebilansi artiklite klassifikatsioon
Maksebilansi juhendi ajakohastamine on IMF välja töötanud oma ühtse skeemi, mis võimaldab intelligentset võrdlusi. LED tabelis. 38.1 Venemaa maksebilanss põhineb standardkomponentidel vastavalt IMFi suuniste viiendas väljaandes kirjeldatud meetodile alates 1993. aastast tegutseva maksebilansi jaoks.
Tabelis 38.1. Vene Föderatsiooni planeerimisbilanss 1994-1998 (neutraalne jõudlus): peamised üksused, miljonit dollarit.
Maksebilansi klassifikatsioon IMF-i metoodika kohaselt põhineb kahe peamise osa erinevusel: I. praeguste operatsioonide arv (praegune maksebilanss) ja II. Kapitali- ja finantsinstrumentidega tehtavate toimingute arvestamine (nn Capital artiklid).
Omakorda on praeguste operatsioonide skoor jagatud kolmeks suureks kategooriaks: kaupade ja teenuste, investeerimistulude ja tööjõumaksete ja jooksvate ülekanded. Jooksevkonto kajastab tegelike ressursside (kaupade, teenuste, tulude) toiminguid ja kapitali liikumise konto näitab reaalsete ressursside voogude liikumise rahastamist. Sellisel juhul kuuluvad ülekanded jooksevkontole, kuna need tasakaalustavad artikleid praeguste operatsioonide kohta, mitte nende rahastamise vormis. Praeguste operatsioonide tasakaalu tasakaal on võrdne kaubandusbilansi (eksporditava impordi) ja "nähtamatute toimingute" tasakaalu suurusega (teenused, mittetulunduslikud tegevused, sealhulgas sissetulekute ja investeerimistoetuste, samuti ülekanded).
Tabel 38.2 Vene Föderatsiooni maksebilanss 1998, miljonit dollarit (analüütiline esitlus)
Teoreetilised lähenemisviisid tasakaalustatud tasakaalule
Vastavalt maksebilansi ehitamise põhimõtetele on alati tasakaalus. Negatiivse või positiivse tasakaalu mõiste kehtib ainult eraldi osade suhtes. Samal ajal tuleb märkida, et tasakaal prioriteetse tasakaalu ise ei saa ühe hinnatud tõlgenduse osas selle mõju riigi majandusele. Sõltuvalt majanduspoliitika eesmärgist võib nii negatiivseid kui ka positiivseid tasakaalu üksikutes artiklites pidada positiivseks ja negatiivses plaanis.
Tavaliselt eristatakse kaubandusbilansi tasakaalu, bilansi tasakaalu tasakaalu ja ametlike arvutuste tasakaalu tasakaalu, bilansioperatsioone ja tasakaalu tasakaalu.
Tasakaalu tasakaal See on moodustatud ainult kaupade ekspordi ja impordi vahena (välja arvatud teenused). Kommentaarid kaubandusbilansi kohta sõltuvad sellest, millised tegurid on selle muutuse kaasa toonud. Näiteks kui ekspordi vähendamise tulemusena moodustati negatiivne saldo, võib see viidata rahvamajanduse konkurentsivõime vähenemisele ja pidada negatiivseks nähtuseks. Aga kui selline olukord on muutunud impordi kasvu tulemusena riigi otseinvesteeringute sissevoolu tõttu, ei saa seda pidada rahvamajanduse nõrgenemisena.
Praeguste operatsioonide tasakaal (Kõige sagedamini mainitud saldo) loetakse reeglina maksebilansi võrdlusbilansina, kuna ta määrab kindlaks riigi vajadusi rahastamisel, olles samaaegselt teguriks välispoliitika piirangute teguriks. Praeguse maksebilansi positiivne tasakaal tähendab, et riik on teiste riikide suhtes netolandja ja vastupidi, praeguse tegevuse puudujääk tähendab, et riik muutub puhtaks võlgnikuks, kohustatud maksma kaupade, teenuste ja teenuste netoimpordi eest rahandusülekanded. Tegelikult investeeritakse praeguse maksebilansi positiivse tasakaaluga riik riiklike säästude osa välismaale, selle asemel, et suurendada kapitali sisemist kogunemist.
Kapitali ja rahanduse iseseisvus Tegelikult on praeguse tasakaalu seisundi peegel peegeldumine, kuna see näitab reaalsete ressursside voolu rahastamist. TRUE, mõned selle peegli peegeldus langeb tavaliselt artiklile "puhtad vead ja vahelejätmine".
Ametlike arvutuste tasakaalu tasakaal See on kõige tavalisem määratlus kogusumma (lõpliku) maksebilansi ja näitab suurendada (väheneb) vedelate nõudmiste mitteresidentide või suurendada (väheneva) riigi ametlike reservide välismaiste likviidsete varade. Tuletame meelde, et see tasakaal hõlmab kõiki artikleid, välja arvatud reservvarade artikkel.
Maksebilansi teooriad
Riik reguleerib riigi tasakaalu tasakaalu. Samal ajal põhineb see suuresti maksebilansi teoorial. Need teooriad läbisid pikka teed. Domineerivad XIX ja XX-i alguses. Kulla standardi tingimustes läks TOMATNIKA D. Yuma (1711-1776) klassikaline teooria minevikku koos kullastandardiga. Kuid viimase kahe või kolme aastakümne jooksul huvi selle teooria vastu on taas taas. Kui eelmistes tingimustes rolli automaatse regulaator võttis "backup vara", nüüd tingimustel ujuva vahetuskursside, selline automaatse regulaator osaliselt muutub ujuv vahetuskurss omavääringus, mis kuulub riigi Maksebilanss suureneb ja suureneb selle parandamisega, toob automaatselt kaasa paljude praeguste operatsioonide muutused ja osaliselt kapitali liikumises.
Seejärel moodustati neoklassikaline elo jaam, mis on arendatud peamiselt J. Lerner, L. Mesleri J. Lerner. Selline lähenemisviis tähendab, et maksebilansi peamine tasakaal on väliskaubanduse väliskaubanduse ja tasakaalu tasakaalu kindlaksmääratakse peamiselt eksporditud re toodete hindade ja imporditud PI toodete hinnatõus, mis on korrutatud valuutakursiga R, s.o . Seega tehakse järeldus: kõige tõhusam vahend maksebilansi tagamiseks on vahetuskursi muutmine.
Lõppude lõpuks vähendab riigi valuuta devalveerimine välisvaluutas ekspordihindu ja ümberhindlus - välisriikide ostjate hindade hinnatõus kindlaksmääratud riigi kaupade soetamine ja vähendab välisriikide impordi maksumust oma elanikele.
Kuid see, mis on eriti oluline, määrab nende väliste nõudluse muutuste aste riigi ekspordi ja siseriikliku impordi nõudluse korral ekspordi ja impordi nõudluse nõudluse koefitsient. Seda tuleb kaaluda vahetuskursi muutmisel. Niisiis, kaupade import, mida riigis vajab, kuid seda ei toodeta, on väike elastsus võrreldes impordiga, mis konkureerib kohalike kaupadega.
S. Alexander töö, mis põhineb J. Mid ja Ya. Tinbergeni ideed moodustasid absorptsiooni lähenemisviisi aluse, mis põhineb üldjuhul Keynesi teoorial. Sellise lähenemisviisi püüab ühendada maksebilansi (esimene kaubandusbilansiga) SKP peamiste elementidega peamiselt kumulatiivse sisenõudlusega (nimetuse nimetamiseks ja mõiste "absorptsioon"). Imendumise lähenemisviis näitab, et maksebilansi seisundi parandamine (sealhulgas riigi vääringu devalveerimise kaudu) suurendab riigi sissetulekut ja selle imendumise tulemusena tervikuna, st. ja tarbimine ja investeering. Siit keernesi järeldavad: on vaja stimuleerida eksporti, piirata importi ja eelkõige suurendada konkurentsivõimet kodumaiste kaupade ja teenuste üldiselt (ja mitte ainult devalveerimine riigiraha).
Maksebilansi monetist lähenemisviis pandi paljude autorite, eriti H. Johnsoni ja J. Pollowa kirjutajatele. Peamine tähelepanu siin on loomulikult makstud sularahateguritele kõigepealt mõju tasakaalu lõppbilansi maksete lõppbilansi riigi raha ringlusse. Moneyaristid usuvad, et see on mitte-tasakaalu riigi rahaturul määrab kindlaks mitte-tasakaalu saldo maksed üldiselt.
Siit nende peamine soovitus valitsusele: mitte segada radikaalselt mitte ainult sularahas ringluses, vaid ka riigi rahvusvahelistes asulates. Lõppude lõpuks, kui ringluses on rohkem raha kui vajate, püüavad nad neist vabaneda, sealhulgas osta rohkem välismaiseid kaupu, teenuseid, vara ja muid varasid. Maksejäägi puudujäägi kõrvaldamiseks on vaja ainult raske kontrolli raha pakkumise üle. Ja üldiselt peetakse monetaristid töödeldaks sekundaarse probleemina, sest maksebilansi puudujääk aitab majandusel kiiremat vabaneda raha ülejäägist.
Tasakaalu analüüs: Venemaa näide
Venemaa maksebilansi analüüs aastatel 1992-1998. Võimaldab tuvastada mitmeid jätkusuutlikke suundumusi oma dünaamika ja struktuuri poolt eelnevalt kindlaksmääratud väliste majandussuhete liberaliseerimisprotsessi ja valitsuse makromajanduspoliitika poolt turureformide ajal. Esiteks on vaja märkida:
- kaubandusbilansi positiivse tasakaalu kasv ja praeguste operatsioonide tasakaal (praegune maksebilanss);
- säästev negatiivne kasulikkuse tasakaalu;
- pidevalt suurendades negatiivset sissetuleku saldo investeeringuid tulemusena suureneva maksete teenindamiseks välisvõlg;
- suured summad hilinenud maksed arengumaade kohustuste kohta Venemaale ja edasilükkamise maksed endise NSV Liidu välisvõla teenindamiseks;
- artiklis "Puhastavad vead ja vahelejätmine" kajastatud märkimisväärsed negatiivsed negatiivsed summad.
Positiivse kaubandusbilansi suurendamise suundumus on tingitud ekspordi märkimisväärsest suurenemisest, peamiselt kütuse- ja energiagrupi kaupade kaupade kaupa majanduse "avamise" kontekstis ning säilitades madala nõudluse ja tarnimise madala nõudluse ja tarnimisega siseturul . Samal ajal kasvas kaupade import madalamaid hindu. Samuti tuleb märkida, et rohkem kui 20% impordist pakutakse "Shuttle Trade".
Mitte-teguri teenuste tasakaalu püsiv negatiivne tasakaal on peamiselt tingitud artikli "Turismi (turismi) negatiivsest tasakaalust. Pärast "avamist" majanduse arv Vene kodanikud reisivad välismaale puhata ja ärireiside on suurenenud dramaatiliselt. Selle tulemusena aastatel 1994-1998 Venemaa kodanike aastakulud välismaal ületasid Venemaal mitteresidentide kulud 2-3 korda.
Investeeringute ja palkade sissetulekute tasakaalu tasakaalu on traditsiooniliselt negatiivne. See on tingitud asjaolust, et iga-aastased intressimaksed Venemaa huvitatud laenud ületavad laenude intressi laene, see pakutakse rohkem kui 1,5 korda.
Seoses Venemaa teenindamise maksete suurendamisega välisvõlg 1997. - 2018. Aastal. Praeguste operatsioonide positiivse tasakaalu järsk väheneb järsk vähenemine.
Positiivne tasakaalu tasakaalu praeguste operatsioonide esmapilgul näitab puudumise vajadust meelitada välisvaluutaressursse praeguste operatsioonide rahastamiseks. Kapitali- ja finantsinstrumentidega tehtavate toimingute arv võimaldab meil analüüsida selliste investeeringute struktuuri ja dünaamikat nii välismaal kui ka Venemaal.
Viimaste aastate jooksul meelitatavate otseinvesteeringute maht jääb jätkuvalt suhteliselt madalale tasemele - 0,4-0,5 miljardit dollarit kvartali kohta, mis tagajärjeks on ebasoodsa investeerimiskliima Venemaal. Kaasatud portfelli investeeringute märkimisväärne summa ja struktuur 1996-1998 meelitab tähelepanu. Pärast avamist 1996. aastal GKO turg mitteresidendist operatsioonide imporditud investeeringud sellist tüüpi väärtpaberitesse jõudis 1998. aasta esimese kvartali lõpuni. 19,9 miljardit dollarit. Samal perioodil mitteresidendist investeeringuid föderaalse eurovõlakirjas ja Kohalikud omavalitsused, 10, 8 miljardit dollarit (va Londoni klubiga sõlmitud võlakirjad).
Seega oli viimase kolme aasta jooksul portfelliinvesteeringud, mis oleks pidanud olema peamine rahastamisallikas jooksvate toimingute rahastamise allikas. Siiski tuleb märkida, et esiteks see rahastamine oli peamiselt (2/3) lühiajalise iseloomuga ja teiseks muutub selle väärtus praeguste operatsioonide väärtus vähem oluliseks lühiajalise kapitali väljavoolu taustal kanalites ekspordi imporditoimingute ja video impordi välisvaluuta riigis.
Eksporditulude ja impordi edusammude tagastamise tagastamine 1996-1998. See jäi tasemel 8,6-11,5 miljardit dollarit aastas ja sularaha välisvaluuta summa Venemaa majanduse samal perioodil suurenes 21 miljardi dollari võrra, mis ületab mitteresidendist investeeringute mahtu GKO-OFZ-is.
Kui GKO turg on moodustatud ja selle rubla väärtusliku paberi tootlus ületas mitu korda välisvaluutas varade saagikuse, on Venemaa elanike kasv välisvaluutas praeguste kontode ja hoiuste puhul praktiliselt lakkas.
Laenude pakutavate vahendite tasakaal 1994-1998. See oli traditsiooniliselt positiivne ja ainult selle suurus muutus. Selle põhjuseks on märkimisväärne ületamise ajakava peamise võla tagasimaksmise ajakava meie võlgnike poolt avaliku halduse sektoris uute laenude andmisel.
Riigibilansi sektori tõstetud laenude kohaselt on bilansis positiivne ja kehtestatud tagasimaksegraafikuga, summade summa summadele ja äsja meelitatud laenud vajalikuks eelarvepuudujäägi ja maksebilansi rahastamiseks.
Reservi varad on läbinud märkimisväärseid kõikumisi: 1995. aastal suurenesid nad 10,4 miljardi dollari võrra ja 1998. aastal vähenesid 5,3 miljardit dollarit. Üldiselt jäi reservide maht piisavale tasemele ja ei saanud olla praeguse või kapitali rahastamise tõsine allikas toimingud.
Suur negatiivne tasakaal artikli "Puhas vead ja vahelejätmine" tähendab, et seal jääb kindlaksmääratud märkimisväärne summa eksporditud kapitali. Seda võib seletada Venemaa maksebilansi statistilise ja teabebaasi ebatäiuslikum. Selle parandamise peamised juhised on ilmsed: raha valuuta liikumise täielikum arvestus, toimingud "Shuttle" kaubanduse raames, jäikade tollihooldusvahendite ja imporditoimingute kontrollimise ja ekspordi kontrollimise kontrollimiseks. -Meestuste toimingud teenindussektoris.
Välisvarade analüüs ja riigi kohustused: Venemaa näide
Maksebilansi standardkomponente kasutatakse praktika ja salve määramiseks, mis on statistiline aruanne oma välisvarade ja kohustuste kohta aruandeperioodi alguses ja lõpus.
Kuna peamised klassifitseerimisrühmad, mida kasutatakse riigi netopositsiooni määramiseks, kulutatakse elanike välisvarad ja kohustused, mille erinevus annab soovitud väärtuse.
Rahvusvaheline investeerimispositsioon sisaldab teavet, mis on oluline riigi majandusliku seisundi analüüsimiseks. Rahvusvahelise investeerimispositsiooni riik iseloomustab riigi ja suundumusi oma välismaa majandussuhete arengus ülejäänud maailmaga. Sõltuvalt sellest, kas see positsioon on positiivne või negatiivne, võime öelda, kas riik on "puhas laenuandja" või "puhas võlgnik".
Üldiselt on maksebilansi ja rahvusvahelise investeerimispositsiooni näitajate analüüs riigi majanduspoliitika väljatöötamisel oluline näiteks majanduse stabiliseerimisprogrammide väljatöötamisel ja praktilises rakendamisel, hindab vajadust rahastamise vajadust Selliste programmide rakendamine.
Praeguseks on ametlikult avaldatud statistika Venemaa rahvusvahelise investeerimispositsiooni kohta üldiselt puudub. Alates 1996. aastast on Venemaa Föderatsiooni keskpank hakanud avaldama andmeid rahvusvahelise investeerimispositsiooni kohta, võtmata arvesse Venemaa Vneshecononomobankit, mis on valitsusagent välisvõlgade teenindamiseks ja kõik varade ja kohustuste kategooriad.
Ainult pangandussektori netoinvesteerimispositsioon ei võimalda hinnata riigi netopositsiooni tervikuna, kuna paljud tundlikud parameetrid jäävad. Lisaks reguleerimata kapitali eksport kapitali viimase viie aasta jooksul, oluliselt raskendab tegelikku olukorda mõiste rahvusvahelise investeerimispositsiooni Venemaa.
Kogunenud välisvarade küsimuse selguse puudumine on tingitud arengumaade võlakohustuste kehtestamise protsessi ebatäielikkusest endise NSV Liidu ees endise NSV Liidu ees. Praegu on välisriikide kogusumma valitsustevaheliste kokkulepete raames esitatud laenude kogusumma 100 miljardit rubla, mis on NSV Liidu riigi panga, Vene Panga, NSV makse ja arvelduse ja kaubanduse osas Kokkulepped on rohkem kui 150 miljardit dollarit. Sellise ümberarvutamise tavapäraste tavapäraste tagamiseks, kuna laenud esitati rubla, tõlgitud rubla, vabalt konverteeritava valuuta (SCB) ja kaupade tarvikud ja teenused kliiringus ja probleem NSV Liidu riigi panga kursuse tunnistamine Praeguseks ei lahendata veel mõne võlgniku riikidega.
Praegu olemasolevate 57 võlgniku riiki moodustavad 18 riigi 94% võla kogusummast, sealhulgas Kuuba - 18,4%, Mongoolia - 11.4, Vietnam - 10.6, India - 8.7, Süüria - 7.6, Afganistan - 5.5, Iraak - 3.9 %, Etioopia - 3,6%. Võlgnike riikide koguarvust täidavad vähem kui 1/3 riike oma võlakohustusi ja tegelikud maksed ei ületa 15-20% ajakavadest.
Maailma praktika põhjal peetakse United Rahvaste Organisatsiooni klassifitseerimisega seotud pikaajalisi riike vähimarenenud riikide kategooriasse tagastamatuna. Seetõttu võib tagasimaksmise väljavaadete osas Venemaa Venemaa võlgade märkimisväärne osa seostada lootusetu kategooriaga, kuna Venemaa riikide võlgnike suur rühm moodustavad Aafrika arengumaa, millest me praktiliselt ei läinud oma võla teenust, samas kui teistel on kõrge varalise jäätmevõlg. Venemaa maksmata jätmine mitmete väljatöötajate väljatöötamisriikide olemasolevate võlgade maksmata jätta ka krediidisuhete sõjalise poliitilise olemusega endise NSV Liiduga.
Endise NSV Liidu varade tõeline turuväärtus SD-s ei ületa 30 miljardit dollarit, mis on oluliselt väiksem kui Venemaa väliskohustustest.
Mõnevõrra selgem olukord välisvõla Venemaa välisriikidesse. 1994. aastal oli selle väliste kohustuste kogusumma (sealhulgas endise NSV Liidu võlg) 120 miljardit dollarit. Maksebilanss võimaldab meil arvutada, et 1998. aasta lõpuks suurenes Venemaa välisriigi kohustused rohkem kui 30 miljardit dollarit. Ainult valitsusasutuste liinil.
103,0 miljardi dollari võrra, endise Nõukogude Liidu võlg, mis asutati 1995. aasta lõpus, 40,4% Pariisi klubi (ühendab krediidiriike), 32,0% - London Club (ühendab krediidipanka). Võttes arvesse nende kohustuste tähtaegade lähedust (nende häälteenamus oleks tulnud tagasi maksta 1992-1995) ja piisavate välisvaluutareservide puudumine oli valitsus sunnitud otsima võimalusi selle võla ümberkorraldamiseks. Esimene samm selle eesmärgi saavutamiseks oli ajutiste kokkulepete seeria võlausaldajate Pariisi klubiga ning seejärel järgnes kokkuleppele 1996. aastal sõlmitud täieliku võla ümberkorraldamine käesoleva lepingu alusel 45% võlast makstakse 25 aastat Ülejäänud 55% - järgmise 21 aasta jooksul. Mõlemal juhul tuleks ümberkorraldatud peamised võlgade osad tagasi maksta järk-järgult suurendades makseid, alates 2002. aastast saavutati kokkulepe endise Nõukogude Liidu ja võlausaldajate Londoni klubi võla täieliku ümberkorraldamise osas. 1997. aasta detsembris emiteeriti võlakirjad põhivõla suurusele (22,1 miljardit dollarit) ja hilinenud intressi ($ 6,1 miljardit dollarit), mille tagasimaksmine venitati 25 aastat, alates 2002. aastast
Venemaa valitsus tunnistas ka endise Nõukogude Liidu võla endiste CMEA liikmetele ja alguses talle tagasi maksta. Võlade vähendamine on peamiselt tingitud Bulgaaria ja Poola kokkulepetest vastastikuse võla osaluse osas. Venemaa Föderatsiooni valitsus sõlmis ka koostöö teiste endiste CMEI liikmesriikidega vastastikuste kohustuste lahendamisel. Ligikaudu 30% kohustustest tuleb maksta sularahas ja ülejäänud tagastatakse kaupade vormis.
Ajakava Välisvõlgade teenindamine Võttes arvesse selle ümberkorraldamise tingimusi 1996-1997. Loonud sujuv aastamaksete kasv 12-15 miljardi dollarini. 2005. aastaks, millele järgneb nende vähendamine kuni 2020. aastani, eeldati, et välisvõlga ümberkorraldamine võimaldab Venemaal vabastada end maksejõuetu riigi staatusest ja ehitada Võla maksed piisavalt pika aja jooksul. Vastavalt majanduse tegelikele võimalustele selle võla teenindamiseks.
Samal perioodil suurenes samal perioodil suurenenud välisriigi portfelli investeeringute maht lühiajalistesse varadesse (GKO-OPZ) järsult. Pärast 17. augustit 1998 sai ilmselge, et Venemaa ei sobi enam eelnevalt kokkulepitud maksete ajakavale ümberkorraldatud võla maksete ajakavale. Riik oli vaikimisi äärel. Vajadus uue võla ümberkorraldamise järele on ilmnenud.
Maksebilansi reguleerimine
Maksebilansi mõju sise- ja riigi välismaise majandusliku positsiooni mõju
Rahvusvaheline statistika näitab, et maailma riikide maksebilanss on pidevalt mitte-vormirõivastes, s.o. Praeguse tegevuse tasakaal ja tulemusbilansi tasakaal ei ole tavaliselt võrdne nulliga ja seetõttu tasakaalustavad kapitali liikumine, valitsuse operatsioonide liikumine ja reservide muutmine maksebilansi tasakaalustamiseks.
Mitte-tasakaalustatud maksebilanss, erand varem oli oma aja iseloomulik tunnusjoon. Kahekümnenda sajandi teisel poolel. Maailma kogukonna majanduskasvu määras ilmselt kogu inimkonna ajaloos. Selle taustal hakkas ebaühtlane majandusareng üksikute riikide hakkas ilmuma järsult. Seega on Jaapani ja Saksamaa positsioonide tugevdamine maailmamajanduses nende riikide praeguse maksebilansi positiivse tasakaaluga. Teisisõnu põhjustab ülemaailmse majanduse tasakaalu terava häire, mis ei põhjusta maksebilansi terava notequiliiri.
Mitte-tasakaalu tasakaalu riigi, mis on peamiselt regulaator ebamajandusliku protsesside põhjustab mitmeid tagajärgi oma majandusele.
Praeguste operatsioonide stabiilne positiivne tasakaal tugevdab riigi vääringu positsiooni ja samal ajal võimaldab teil saada kindlat finantsalust riigist kapitaliekspordiks; Stabiilselt negatiivne tasakaal nõrgendab riigi valuuta positsiooni ja lükkab riiki üha enam väliskapitali meelitamist. Kui selline kapitali sissevool viiakse läbi pikaajaliste äriinvesteeringute (st otsese ja portfelli) kaudu, vaid pikaajalise avaliku ja erapanga laenude kaudu ning eelkõige väliste kohustuste erakorralise rahastamise ja kasvu kaudu, viib see a Kiire suurenemine riigi välisvõla ja maksed teda. Riigi hakkab elama krediiti.
Praeguste operatsioonide tasakaalu tugevad kõikumised (selles ja teisel küljel) põhjustavad riigi jaoks ebasoodsaid tagajärgi. Seega põhjustab positiivse tasakaalu järsk tõus rahavarustuse kiire kasvu ja seega stimuleerib inflatsiooni ja negatiivse tasakaalu järsk tõus põhjustab vahetuskursi "unustuse" languse, mis aitab kaasa riigi välisriigile kaos Majandusoperatsioonid. Seetõttu, kui tegemist on maksebilansiga, keskendutakse peamiselt praeguse maksebilansi puudujääk (kui see moodustati) ja tema tasakaalu tugevad kõikumised.
Valitsemissektori maksebilansi meetodid
Maksebilansile on mitmeid põhimeetodeid.
Esimene meetod on otsene kontroll, sealhulgas impordi määrus (näiteks koguseliste piirangute kaudu), tolli ja muid tasusid, keeld või piirangud sissetulekute võõrandamise ja üksikisikute rahaülekannete ülekandmise keelamise või piirangud, mis on tasuta abi järsu vähendamine, \\ t Lühiajalise ja pikaajalise kapitali eksport jt. Sarnased otsekontrolli meetmed põhjustavad tavaliselt tugevaid raskusi paljude riikide ettevõtete nägemiseks ja vaenulikute ettevõtete vaatamiseks.
Lühiajalises perspektiivis annab otsese kontrolli positiivse mõju (see sõltub enam-vähem ettevõtte majandusõigusaktide järgimise tasemest ja valitsuse suutlikkust jälgida oma otsuste täitmist). Pikemas perspektiivis on nende meetmete mõju vastuolulised, sest see loob kohalike tootjate jaoks "kasvuhoonerežiimi", vähendatakse välisinvestorite huvi riigile nende sissetulekute ülekandmise keelu tõttu, on raskusi Välismaiste spetsialistide kaasamine, välismaal laienemise takistused ja kodumaiste eksportijate teenindusvõrgustik.
See ei põhjusta vaenulikkust, kuid vastupidi, on kodumaiste ettevõtete tervitatav selline sirge meetme eksporditoetustena. Aga see on kallis ja seetõttu on selle kasutamine tavaliselt seotud riigi eelarve riigiga. Niisiis on ebatõenäoline, et Venemaa riigieelarve seisund võimaldab tal lähitulevikus aktiivselt toetada eksporti.
Teine meetod on deflatsioon (s.o võitlus inflatsiooni vastu), mis on suunatud õiguslike ülesannete lahendamisele, samas kui kõrvalmõju on parandada maksebilansi olukorda. Arvatakse, et traditsioonilised tagajärjed deflatsioonipoliitikale - tootmise, investeeringute ja sissetulekute vähenemine - kaasa ekspordi ekspordi impordi vähendamise ja varukoobi vähendamise vähendamisele. Normaalne deflatsiooni jaoks suurenenud reaalintressimäärad meelitavad riigis lühiajalist kapitali, välja arvatud juhul, kui loomulikult on välja töötatud pangandussektori SIS-WMA ja madal poliitiline risk.
Siiski on veel üks seisukohad: deflatsioon vähendab aruannet ja suurendab importi. Kui deflatsiooni, see suurendab vahetuskursi omavääringu, mis suurendab võimalusi lühemate. Eksportijate jaoks tähendab nende rahvusliku lute kõrgeim kursus, et eksporditulude vahetamisel saavad nad vähem rahvusvaluutat ja see ei ergutada eksporti.
Kolmas meetod - vahetuskursi muutused. Ja tahke ja ujuva kursusega nad on riigi tugeva kontrolli all ja mõju all. Niisiis, isegi ujuva intressimääraga püügi riik (tavaliselt riigi keskpank esindab), püüab sageli neid kõikumisi teatud piirides hoida, keskendudes nn kursuste eesmärkidele, et vältida tugevaid majanduslikke šokke.
Vahetuskursi muutused aitavad riikl reguleerida maksebilansi tasakaalu, kuid see tuleb meeles pidada, et ümberhindluse / devalveerimise mõju nõrgeneb ekspordi ja impordi elastsus ning väliskaubanduse voogude inerts. Seetõttu vihanevalt, keskmine ja pikaajaline mõju muutuste vahetuskursi maksebilansi.
Niisiis, Inerts väliskaubanduse Fluxes sageli toob kaasa asjaolu, et esimestel kuudel pärast tugevat langust riigi valuuta vahetuskursi, kaubandusbilanss ei muutu ja isegi võib esineda kummaline, selle halvenemise. Lõppude lõpuks vajavad eksportijad aega oma ekspordi suurendamiseks ja importijate suurendamiseks uute lepingute arvu vähendamiseks. Vahepeal jätkuvad väliskaubandusvood eelnevalt sõlmitud lepingute puhul, ekspordi maksumus ja impordi maksumus dollarites ei vähendata siseturul, mis on eksporditud kaupade kulud rubla maksumus ja imporditud kauba maksumus suureneb. Tõsi, mõne aja pärast muudab kaubandusbilansi olukord tavaliselt: eksport suureneb ja import väheneb.
Impordi elastsus kaasaegsetes tingimustes kipub vähendama, kuna kõigi riikide rahvusvahelise tööjaotuse kasvava osaluse tõttu suurenevad riiklikus impordis pidevalt objektiivselt vajalike toodete osakaal nende toodete osakaal. Seetõttu vähendab keskel ja pikas perspektiivis devalveerimine halvasti riiklikku importi ja ümberhindluse suureneb märgatavalt. Eksport on tavaliselt elastne ja seetõttu keskpaigas ja pikaajalises perspektiivis riigi valuutakursi suhtes tundlikum. Niisiis oli brändi ja jeeni alahinnatud kursus Lääne-Saksa ja Jaapani ekspordi jaoks võimas stiimul esimeses järgmistel aastakümnetel.
Kapitali liikumise vahetuskursi muutuste mõju vahetuskursile on erinev. Pikaajalise kapitali import riigis määratakse kindlaks paljutõotavate eesmärkidega ning seetõttu on muudatused halvasti kajastatud vahetuskursiga. Lühiajalise kapitali importimiseks riigis vabalt konverteeritava valuutaga riiki, vastupidi, see on oluline, sest kursuse muutustel on võimalik mängida. Impordi suureneb enne võimalikku ümberhindamist ja pärast seda kapitali eksportimist suureneb.
järeldused
1. Maksebilanss on statistiline aruanne kõigi elanike rahvusvaheliste tehingute kohta mitteresidentidega teatud aja jooksul. See peegeldab selle riigi poolt saadud kaupade ja teenuste kogumahu suhte ja välismaal asuva piiri ja välismaal toimunud riigi finantsseisundi muutusi välismaal. Maksebilansi dünaamika on iga riigi valitsuse oluline näitaja majanduspoliitika läbiviimisel, eriti valuutas, rahandus- ja maksuvaldkondades.
2. Vastavalt maksebilansi loomise põhimõtetele on alati tasakaalustatud. Negatiivse või positiivse tasakaalu mõiste kehtib ainult eraldi osade suhtes. Tavaliselt eraldatakse kaubandusbilanss üldise maksebilansi sees, jooksvate operatsioonide tasakaal, kapitali saldo ja ametlike arvutuste saldo.
3. Venemaa maksebilansi analüüs aastaks 1994-1998. Võimaldab tuvastada oma dünaamikas mitmeid säästvaid suundumusi, eelnevalt kindlaksmääratud välisriikide majandussuhete liberaliseerimisprotsessi ja makromajandusliku valitsuse poliitika turureformide käigus:
- suur positiivne kauplemisbilanss ise:
- säästev negatiivne kasulikkuse tasakaalu:
- välisvõla teenindamise suurendamise tulemusel investeeringutest pärinevate tulude negatiivse tasakaalu suurendamine:
- suured mahud ülekantud maksed endise NSV Liidu välislandi teenindamiseks ja arengumaade kohustuste täitmiseks Venemaale: \\ t
- kapitali bilansi tasakaalu ja reservvarade järsku kõikumised;
- olulised negatiivsed summad artiklis "Puhastavad vead ja vahelejätmine"
Tingimused ja mõisted
Maksebilanss
Elanikud
Mitteresidendid
Net rahvusvaheline investeerimispositsioon riigis
Praegused toimingud
Praegune maksebilanss (praeguste operatsioonide tasakaal)
Lõplik tasakaal (ametlike arvutuste tasakaal)
Rahvusvaheline investeerimispositsioon riigis
Elastne lähenemine
Imendumise lähenemine
Moneyarist lähenemine
Küsimused enesetesti jaoks
1. Mis on õige vastus: 1) maksebilanss hõlmab kõiki välismaiste majanduslikke makseid; 2) Maksebilanss hõlmab kogu riigi välismaiste majandustegevust?
2. Milline loetletud juriidilistest isikutest on Venemaa resident:
a) ettevõtte "General Motors" esindatus Moskvas;
b) registreeritud ettevõte Moskvas 100% osalemine firma "General Motors";
c) Ameerika Ühendriikides asuv büroo "Inkombank";
d) Küprosel "Inkombank" osakond?
3. Milline börsil tehtavatest tehingutest aitab kaasa positiivse tasakaalu suurendamisele praeguste maksebilansi tegevuse kohta: \\ t
a) Kamaz JSC supplies veoautod Hiinas vastutasuks (barteril) tarbekaupade kohta;
b) ExportHleb JSC impordib teravilja USAst antud laenule;
c) Veo "prodintorg" impordib Indiast teed varem Venemaalt saadud laenude tagasimaksmisele: \\ t
d) atomenergoxport JSC supplies komponendid elektrijaama ehitamisel krohvirahastamise tingimustes?
4. Kuidas kajastuvad maksebilansi järgmised toimingud:
a) suurendas Venemaa kommertspankade elanike valuutakontode summade summat;
b) aegunud maksed võla peamise osa kohta maksegraafiku suhtes: \\ t
c) humanitaarabi saadi toidu ja ravimite kujul;
d) eksportija praeguste õigusaktide rikkudes tagastas eksporditulusid välismaalt;
e) Resident sõitis sularaha ja vahetasid selle vahetuspunktis rubla?
5. Selgitage suhe tasakaalu dünaamika vahel riigi bilansi ja riigi valuutakursi praeguste operatsioonide vahel.
Maksebilanss See on residentide residentide ja mitteresidentide vahel seotud majandustegevuse süstemaatiline hinnang. Saamise peamised toimingud on kaupade, teenuste ekspordi eksport välisinvesteeringute tuludest ja välismaiste ettevõtete omandamisest riigi sisevarades ning maksete peamised toimingud - impordi maksmine, teenuste tulud välisinvesteeringute tulud Selles riigis ja välisvarade omandamine elanike poolt. Maksebilanss koosneb konkreetse perioodi - aasta, kvartali, kuu jooksul. Elanike all kehtivad konkreetses riigis tegutsevad juriidilised isikud ja üksikisikud. Maksebilansi sisalduvat teavet kasutatakse riigi krediidivõimete hindamiseks, välismaiste majandussuhete mõju hindamiseks välisvaluutaturule ja vahetuskursile, nende reguleerimisele, riigi majanduse seisundi hindamisele, võimaliku majandusliku eelarve prognoosimisele Ja rahapoliitika, sisemajanduse kogutoodangu arvutused jne. Finantssuhted ja rahvusvahelised võrdlused nõudsid erinevate riikide saldode koostamise meetodite ühtsust ja koordineerib neid rahvamajanduse arvepidamise süsteemiga. Viimased soovitused maksebilansi koostamiseks avaldas Rahvusvaheline Valuutafond 1993. aastal.
Maksebilansi kasutamisel kasutatakse raamatupidamises vastuvõetud topeltsalvestuse põhimõtet. Iga operatsioon kajastub deebet- ja krediidikontol ning deebeti lõplik summa peab olema võrdne laenu kogusummaga. Laenusummad moodustatakse kaupade ja teenuste eksportimise ja kapitali sissevoolu tulemusena, mis toob kaasa välisvaluuta vastuvõtmise kontole, kajastuvad need plussmärgiga. Duites moodustatakse kaupade ja teenuste impordi tulemusena välisvaluuta tarbimise tulemuseks oleva kapitali väljavoolu. Need kajastuvad miinusmärgiga. Maksebilansi puhul registreeritakse majandustegevus turuhindades, st Hinnad, tegelikult on majanduslike väärtuste vahetamine tegelikult toimunud.
Maksete saldod On tavapärase olla asjaomaste riikide omavääringus, kusjuures andmete ümberkorraldamine turu valuutakursi kursustel, kokkupandavad toimingute kuupäeval. Kui rahvusvaluuta on ebastabiilne, võib maksebilansi koostada iga riigi tahke valuutas.
Kaks sektsiooni eraldatakse bilansi kontodel: jooksevkonto "ja" konto kontokonto ja finantsinstrumendid ". Praeguste operatsioonide raames (vt praeguste operatsioonide tasakaal), toimingud kaupade, teenuste ja sissetulekutega. Kapitali ja finantsinstrumentidega tehtavate toimingute tasakaalu iseloomustab investeerimistegevusega seotud toiminguid. Praeguse tegevuse tasakaal ja tasakaalu vastavalt kapitali ja finantsvarade kogusummale peaks olema üksteisega võrdne absoluutväärtuses ja neil on vastupidised märgid. Praeguste operatsioonide maksebilansi puudujääk tähendab, et riik kulutab kaupade, teenuste ja muude jooksvate operatsioonide ostmisele rohkem kui välisvaluuta, mis saab nende müügist. Seda rahastatakse mitteresidendist varade müümisega ja väliste laenude tõttu. Piiratud varade ja raskustega riigi laenude saamisel püsiva eelarvepuudujäägi praeguse maksebilansiga on sunnitud vähendama importi ja suurendama eksporti. Praeguse tasakaalu positiivne saldo tähendab puhta välisvarade kasvu. Riigi üldine maksebilanss on positiivne, kui praeguste operatsioonide tasakaal summas kapitali- ja finantsinstrumentidega tehtavate toimingute tasakaalu moodustab positiivse tasakaalu. See viib välisvaluuta sissevoolu riiki ja välisvaluutavarude suurenemine. Negatiivse tasakaalu korral on maksebilansi puudujääk ja riigi riigipank sunnitud vähendama välisvaluutareservi. Riik ei saa välismaiste kaupade, teenuste ja varade ostmiseks pikka aega kulutada rohkem raha kui oma kaupade, teenuste ja varade müügist saadud tulu. Seetõttu on maksebilanss tema kõige olulisem analüütiline mõiste.
Aktiivne maksebilanss - Maksebilanss, milles sissetulek ületab makseid. Maksebilansi aktiivne tasakaal aitab kaasa riigi välisvaluutapositsiooni tugevdamisele.
Passiivne maksebilanss - Maksebilanss, kus maksed ületavad tulu. Tavaliselt on passiivne maksebilanss hõlmatud oma välisvaluutareservide abil või välislaenude ja laenude või impordikapitali abil.
Tasakaalu tasakaal - Maksete arvutustes - välismaiste tulude ja maksete summade vahe. Arvatakse, et bilansi tasakaal peaks alati olema võrdne nulliga. Passiivne või aktiivne saldo peegeldab tasakaalu osa tasakaalu tasakaalu ja reeglina näitab summa, mille välisvaluutareservi riigi vähenenud või suurenenud.
Eelarvepuudujääk - jooksvate toimingute konto saldo passiivne tasakaal ja kapitali konto saldo tasakaal.
Riigi tasakaal - välismaalt sisenevate sularahamaksete suhe ja kõik oma maksed välismaal teatud aja jooksul (aasta, kvartali, kuu). Maksebilansi puhul leiavad kõik riigi välismaiste majandustegevuse kulude väljendus. Enamikus maailma riikides koostatakse maksebilansi Rahvusvahelise Valuutafondi soovitatud vormis. On olemas: väliskaubandusbilanss, teenindusbilanss ja mittekaubanduslikud maksed ning kapitali ja laenude tasakaal.
Praegune maksebilanss - osa riigi maksebilansi, sealhulgas kaubandusbilansi, teenindusbilansi ja mittekaubanduslike maksete osakaalu.
| Venemaa Föderatsiooni maksebilansi hindamine 2008. aasta jaanuaris-septembri 2008. aasta jaanuaris (miljardit USA dollarit) http://www.cbr.ru/statistika /credit_statistika/print.asp?file\u003dbal_of_payments_est.htm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Viimane uuendamise kuupäev: 3. oktoober 2008. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAUBANDUSBILANSS- mis tahes riigi või riikidevaheliste kaupade hindade summa ja nende rühmade hinnad teatud aja jooksul imporditud kaupade hinnad, näiteks aasta, kvartali kohta kuus. Teisisõnu, kaubandusbilanss on iga riigi eksport ja import teatud ajavahemikuks või kuupäevaks.
Kui selle riigi kaupade ekspordi maksumus ületab nende impordi väärtuse, siis on kaubandusbilanss aktiivne. Kui impordi väärtus ületab ekspordikulu, siis on selline kaubandusbilanss passiivne. Ekspordi maksumuse ja impordi kulude kokkusattumise korral moodustatakse võrk - tasakaal. Passiivse kaubandusbilansiga riik peab puudujääki hõlmama puudujääki, kulutades maksebilansi erineva voolu, eelkõige tulu transpordivahenditest omaenda transpordivahenditel või oma territooriumil välismaiste kaupade territooriumil, intresside ja dividendide kaudu piiriülest, sissevoolu väliskapitali välislaenude, reservide kasutamise välisvaluutade ja kulla ekspordi kasutamine. Kaubandusbilansi aktiivne tasakaal iseloomustab suuresti riigi kasulikku majanduslikku olukorda, on üks olulisi näitajaid oma majanduse majanduse sõltuvuse astet välisturgudest, konjunktuuri, rahvusvahelise konkurentsi, samuti poliitilise sõltuvuse tõttu teistest Riigid.
Hinnanguline tasakaal - konkreetse riigi nõuete ja kohustuste suhe oma kaubanduse ja mitte-kauplemisoperatsioonide, krediidi- ja muude suhete tõttu teatud ajavahemiku jooksul või konkreetse kuupäevaga.
